隔夜伦铝开1896美元/吨，亚洲时段伦铝再现探低回升走势，并在欧美时段初强势冲高1912美元/吨并维持高位震荡，但晚间美国一季度GDP大幅下修，5月耐用品订单下滑，双双打压伦铝高位继续下挫并探低1899美元/吨，虽然其后有强劲的美国服务业PMI数据，但对伦铝提振有限，收盘承压，报收1899.5美元/吨，成交量增加3281手至14305手，持仓量增加8778手至89.4万手。 沪期铝主力1409合约夜盘开13520元/吨，美国一季度GDP下修市场早有心理准备，主力盘间低开后很快回升走高，尾盘收13580元/吨，成交量为12152手，持仓量增加2208手至133356手。

铝 夜盘走势：隔夜伦铝宽幅振荡，3个月LME铝尾盘微涨0.3%至1899美元/吨。目前伦铝仍有效运行于均线组之上，日内关注铝价能否突破前期高点1918的压制。此外，沪铝1408合约弱势整理至13505元/吨。 消息方面：据悉，1-5月贵州白云区铝冶炼和压延加工业增速下降6.4%。 铝锭现货方面：6月25日长江铝锭现货贴水115-贴水75元/吨，贴水较234日小幅扩大。持货商在现货13300元/吨整数关口有挺价情绪，但仍有部分月底急于换现的持货商压低报价出现13290元/吨低价，中间商入市接货减少，成交情况较前两日继续减淡。外盘方面，0-3月LME铝较现货升水34美元，较前日缩小2.5美元。 库存方面：6月25日伦铝库存减少5875吨至5066250吨，创下2012年11月以来的新低，同时伦铝注销仓单占库存比升至59.97%。此外，截止6月20日，上期所沪铝库存报397507吨，较上周微增478吨。 观点总结：今早伦铝运行于1901美元附近，短期因市场人气好转，期铜获得资金青睐，期铝受关注度下滑，而且国内因铝市消费淡季来袭，沪铝表现疲软。操作上，建议沪铝1408合约于13400-13550元区间高抛低吸，止损各60元。

长江期货对今日铝锭现货价格分析：上游减产效应逐渐被复产和新增产能投产稀释和弱化，并主导市场对减产预期走向悲观，复产 是否会引发羊群效应有待观察。旺季期间，铝锭现货库存处于下降通道中，但从铝锭现货升贴水状况看，价 格上扬时铝锭现货贴水幅度加深，反映市场供应充裕而下游对铝价上涨的认同度偏低，进而限制铝价上 行。最新公布的欧美经济数据良莠不齐，但伦铝蓄势冲击1900美元关口，沪铝维持在1.33-1.36区 间运行。鉴于产业调整不顺畅，我们对中期铝价暂不乐观。

铝行业面：需要关注的是周初我国原铝、铝土矿和氧化铝及铝型材进出口数据。铝土矿方面因印尼原矿出口禁令及前期船货已经发货结束以及国内氧化铝价格低迷影响而进口大幅下滑，氧化铝进口则同比大幅回升，原铝进口维持平稳增速暗示青岛港事件对其融资贸易影响有限，铝制品中铝杆和铝丝等品种出口相对较好。 库存方面，上期所铝锭库存上周调增478吨至397507吨，其中广东地区库存继续大幅调减而上海地区库存调增幅度较多，江苏地区微幅调增和浙江地区库存微幅调减，期货库存较上周大幅调减1772吨至233890吨，期货库存调减主要集中于广东地区（幅度较大）和上海地区及江苏地区。LME昨日原铝库存调减5150吨至5072125吨，铝合金库存持稳至36260吨，铝注销仓单3032500吨占比59.79%。 操作建议，外盘伦铝上行乏力，加之前期宏观利好消息消化殆尽及市场避险情绪引导，铝价开始回归至疲软的基本面，建议沪弱势震荡思路操作。沪铝主力08月合约下方关键支撑位13400整数点位附近，上方压力13800点位附近。

今日铝价分析： 美国GDP数据意外不如预期，美国国债收益率上涨，美元下跌。而市场反应继续“坏消息就是好消息”，基本金属总体继续上涨。伦铝冲击1900之后再度回落，而沪铝继续震荡偏弱，横盘整理。今日铝价料上涨，仅供参考。