库存方面：LME铝库存较前期调减6775吨至4414500吨，铝合金库存较前期调减20吨至26700吨，LME铝注销仓单2507275吨占比56.80%；SHFE铝期货库存昨日较前期小幅调增725吨至70719吨，上海地区调增较大，广东地区调减较重，江苏无锡和浙江康运地区库存小幅调减。 基本面：上游华北地区氧化铝报价有所走强，其他地区氧化铝持稳，辅料报价持稳；长江有色现货市场均价报价13650元/吨，下调50点位；各主要现货地区铝价报价均有所下调，尤其是广东地区因下游消费信心不足而回落幅度较大；铝合金锭除了102、104和356系列品级下调外，其他主要合金品种价格持稳；沪伦铝比价相对低位震荡，上海有色网升贴水报价有所上行； 相关消息面：昨日，央行继续透过公开市场正回购操作200亿元，传统货币政策工具依旧以促进改革和消化过剩产能为主；上证昨日出现大幅回落，跌破2500点位关口；64个铁路新项目已全部审批通过，预计年底前开工；西南铝生产出11米长航空铝板，铝型材使用领域和技术有所突破；广东鸿图开发出20款电动车铝压铸件新品，伴随新能源汽车和电动车消费鼓励政策作用，届时相应铝合金消费有望进一步得到提振；金属铝及铝制品ETF上周资金流入达9690万美元，为2006年此类产品诞生以来的最大规模。 分析：昨日，伦铝最低下探至2008美元/吨，短期均线系统开始掉头向下，技术指标也有所走弱，且周K线图中87.5%百分比一线2080美元/吨附近压力较重；受到交割周移仓影响，昨日市场资金开始大批移除1月合约转战2月和3月合约，春节行情开始营造，但短期技术面开始回调至近期震荡下沿附近，上方短期均线系统仍旧延续下行趋势，加之技术指标仍旧维持弱势指引，铝价或短期回调压力仍旧较重。 操作建议：现货市场仍旧较为疲软或等待交割周基差修复行情，短期建议以震荡思路操作为主，中期仍为逢高建空思路操作，控制止损，上下各设50点止损。 沪铝主力01月合约下方关键支撑位13600点位附近（前期关键交投下沿），上方压力13960点位附近（10周均线附近）。 风险提示：关注上午中国货币供应数据尤其是M2数据；关注下午英国就业市场和欧元区9月份工业产出数据，届时将引导英镑和欧元走势，铝价难免会受传导影响；央行动态，关注中午日本央行主要负责人讲话，晚些时候英国央行季度通胀报告及其行长卡尼讲话，尤其是晚些时候欧洲央行行长德拉基对于年底ECB加大货币宽松力度和购买主体债券及对欧债危机国家主权债务的言辞。 库存方面：LME铝库存较前期调减6700吨至4421275吨，铝合金库存较前期持稳至26720吨，LME铝注销仓单2521000吨占比56.82%；SHFE铝期货库存昨日较前期小幅调减379吨至69994吨，上海地区调增较大，广东地区调减较重（国储830处和南储仓储），江苏无锡地区库存小幅调减，浙江地区仓库库存持稳。 铝铝市场分析： 宏观面：昨日，中国通胀数据持平预期1.6%而PPI数据继续录得新低，较低的通胀数据引动市场对央行货币政策宽松加大的预期，短期利率R007利率重归至3.1%附近，除了公司债利率走强外其他中长期债券收益率也有所下滑，交易所回购市场利率基本悉数下滑且交投较好；外围市场，隔夜美联储给出的美国就业市场指数评估相对较好，加之较低资金利率价格和原油价格对欧美经济运行信心的抬升，市场人气继续被带动，美元相对企稳回升，欧美股市多数收涨，黄金价格则相应录得较大跌幅，原油价格因OPEC成员国继续保持稳定出油节奏及原油市场高库存压力而继续有所回落。整体看，宏观面对铝价影响呈现中性偏多指引。 基本面看，上游原材料主要地区报价持稳，辅料报价持稳；主要现货地区铝价小幅下滑，广东地区铝价因下游市场较为悲观而大幅下滑，基差小幅走强至持平，因本周交割周；沪伦铝比价小幅企稳回升，主因内盘相对外盘跌幅有限，LME铝Cash/3M升水幅度转弱；现货库存，上海、无锡和南海三地现货库存有小幅回升，库存继续有所调减，库存压力相对较小；10月份中国未锻造铝及铝材出口相对较好，引动外围市场人气，外围市场担忧国内铝对外盘铝价冲击加重；相对而言，基本面略显疲态，尤其是交割周背景下。 技术面，夜盘内外盘铝价均收跌，且测试前期区间震荡下沿，短中期均线系统掉头向下，上方面临的压力仍旧较重；趋势性指标MACD和波动性指标KDJ显示铝价上行动能有所转弱，回调压力较重。 操作建议：考虑短期内政策面影响相对较少或政策刺激利好较少，铝价回归疲软基本面及基差修复，短期建议以震荡偏空思路操作为主，中期仍为逢高建空思路操作，控制止损。 沪铝主力01月合约下方关键支撑位13600点位附近（前期关键交投下沿），上方压力13960点位附近（10周均线附近）。 风险提示：关注铝价下方震荡下沿支撑，若短期快速突破并处于下沿运行，则铝价短中期弱势回调节奏或已打开。

铝锭现货价格分析：10月铝材出口下滑或导致铝后期消费不稳，库存缓慢增加更进一步增加铝市回调压力。操作上来看空头思路继续。

今日铝锭价格分析： APEC会议中国取得一定进展，股指近期连续强势，拖住大宗商品整体下滑走势。美元小幅回落，基本金属总体反弹。国内盘上海铝锭价格继续震荡偏弱，今天南海灵通铝锭价、长江铝锭价格都将微跌或持平，仅供参考。

铝 隔夜走势：隔夜伦铝价格探底回升，其中3个月LME铝较11日收涨0.29%至2043美元，其表现弱于伦铜和伦锌，沪铝1501合约收于13740元。 消息方面：据Novelis首席执行官称，亚洲平轧铝市场产能过剩情况可能会再持续几年，这将利空铝价且迫使生产商未来出售更多原料。 铝锭现货价格方面：现货市场上海主流成交13650-13660元/吨，贴水30元/吨至贴水20元/吨，市场流通货源有限，中间商参与市场积极，加之交割在即，现货贴水继续缩窄，但对短期价格信心不足，下游采购仍然较淡，成交市况缺乏消费支撑，活跃度一般。外盘方面，0-3月LME铝较现货升水4.25美元，较前日扩大15.4美元。 库存方面：截止11月11日，LME伦铝价格库存跌至4414500吨，较昨日减少6775吨，创下2011年8月9日来的新低（439.4万吨）；而截止11月7日，上期所沪铝库存报226133吨，周减13267吨，接近于年内2月7日的水平。 观点总结：隔夜沪铝1501整理至13740元，期铝持续下挫后，昨日出现小幅技术修正需求，建议AL1501可于13680-13820元区间高抛低吸，止损各80元。