隔夜中美欧数据潮，基本金属市场走势分化，亚洲、欧元区和美国制造业PMI欠佳，但对伦敦铝价影响有限，开盘2014.3美元/吨重心小幅走低2008美元/吨，底部均线支撑再度凸显，尾盘美国CPI和首申人数好坏参半，美元指数冲高回落，伦敦铝价尾盘单边上行高至2033.3美元/吨，收2030.3美元/吨，成交量减少1163手至10426手，持仓量增加3272手至842573手。 上海期货铝价主力1501合约夜盘开13710元/吨，主力跟随伦敦铝价上行并突破两条短期均线阻力高至13760元/吨，收13755元/吨，成交量为17946手，持仓量增加1390手至121204手。

今日铝锭价格分析： 最新公布的全球PMI数据整体不如预期，经济增长动力逐步不足。隔夜美元走弱，基本金属小幅走强，伦铝带动上海铝锭价格反弹为主。今天南海灵通铝锭价、长江铝锭价格都将微涨或持平，仅供参考。

库存方面：LME铝库存较前期调增6050吨至4377575吨，铝合金库存较前期持稳至26760吨，LME铝注销仓单2383475吨占比54.45%；SHFE铝期货库存昨日较前期调减1174吨至79620吨，上海地区库存调减较重，广东和浙江地区库存小幅调减，江苏地区库存持稳。 基本面：上游主要氧化铝报价持稳，辅料报价持稳；长江有色现货市场均价报价13630元/吨，上涨30个点位；各主要现货地区铝价报价多数小幅上调，各地区价差收窄，华东地区铝价小幅回升且出货增多，华南地区需方青睐低价货源但持货商挺价意愿仍旧较重；除了LD102、104系列和A356.2系列合金锭报价有所上行50个点位外，其他各主要品级铝合金报价持稳；沪伦铝比价6.84：1，低于前期6.85:1，美元兑人民币中间价6.1417（+20个BP），期现基差有所收窄但Cash/3M价差持稳。 相关消息面：昨日，银行间债券市场因部分银行资金短缺而延迟收市，月末新股认购、缴税等因素作用，资金面紧张压力凸显；国际铝业协会（IAI）周四公布的数据显示，全球10月铝产量为413.7万吨，较9月增加10.2万吨，较2013年10月攀升147,000吨；本周，国内现货市场上海、无锡、杭州、南海和巩义五地区库存小幅调增。 外围铝市场：隔夜，伦铝在美国宏观数据转好及市场对欧洲央行货币宽松刺激政策力度加大预期作用下小幅收涨，并引导沪铝价格站上13700点位；美元指数相对小幅收涨，主因市场对于周三美联储FOMC解读不一加之避险情绪对于日圆的推升，但中期仍旧延续强势格局；全球股市方面，美股悉数收涨主因美国初请、房屋销售及通胀数据均走强，欧股除了德国股市小幅回升外其他地区股市多数收跌主因欧元区PMI数据超预期下滑加重市场对于欧元区四季度经济下滑担忧；原油方面，因美国宏观数据转好及市场对于下周OPEC会议减产预期加强而相对收涨，略显底部企稳态势；黄金方面，因黄金白银比价预期将下滑加之市场风险情绪走强而大幅回落。 操作建议：考虑到市场风险情绪抬升、前期空头回补和本周现货商持货挺价意愿对于货源流通的影响以及伦铝偏强走势引导，周末节点作用下，短期建议以震荡偏强思路操作为主，中期仍为逢高建空思路操作，控制止损。 沪铝主力01月合约下方关键支撑位13600点位附近（前期关键交投下沿），上方压力13960点位附近（10周均线附近）。 风险提示：市场开始转战2月合约，在近期资金面变动较大背景下，建议关注近远月价差变动带来的跨期套利机会。铝：新建冶炼厂加快投产，投产前期铝消化使得铝现货供应紧张，但未来铝库存回升压力或带动远月铝价走低，而且年内铝库存回升或超预期。操作上建议远月空单继续持有。

隔夜走势：隔夜伦铝价格振荡走强，其中3个月LME铝较19日收涨0.51%至2030美元，其表现强于铜锌，短期伦铝价格于2000美元之上获得支撑。 消息方面：全球10月铝产量为413.7万吨，环比增加10.2万吨，同比增加14.7万吨，其中中国10月原铝产量同比增加13.3万吨。 铝锭现货价格方面：现货市场上海主流成交在13610-13620元/吨，贴水20元/吨至贴水10元/吨，因现货偏少，持货商仍有挺价意愿，不愿低价出货，需方却看空氛围浓厚，高价接货观望，市场双方僵持，市况较淡。外盘方面，0-3月LME铝较现货升水6美元，较前日缩窄4美元。 库存方面：截至11月20日，LME伦铝价格库存跌至4377575吨，较19日增加6050吨，但仍接近于2011年8月9日创下的低点，同时伦铝价格注销仓单占库存比跌至54.45%；而截止11月14日，上期所沪铝库存报221502吨，周减4631吨，接近于年内2月7日的水平，较去年末减少4.4万吨。 观点总结：隔夜沪铝1501微涨至13755元，期铝持续下挫后，迎来技术修正需求，但鉴于国内供应压力压制，建议AL1501可背靠13820元之下逢高空，目标13680元附近。