隔夜走势：上周五伦铝价格再度冲高回落，其中3个月LME铝仍较27日重挫1.43%至2012美元，其表现抗跌与铜锌，下方支撑下移至1980美元/吨 消息方面：据挪威海德鲁CEO称，预期2014-2024除中国外的每年铝需求增速将达3%-4%，明年全球铝需求增速将为5%-6%。 铝锭现货价格方面：华南地区现货大幅回落，吸引下游逢低采购，加上正值周末的备货需求，接货明显增加，持货商出货增加却有限，周五主流成交在13680-13710元/吨。外盘方面，0-3月LME铝较现货升水26.5美元，较前日缩窄2美元。 库存方面：截至11月28日，LME伦铝价格库存跌至4393075吨，较上周减少44650吨或1.02%，创下2011年7月27日来的新低；而同期，上期所沪铝库存报225415吨，周增264吨，接近于年内2月7日的较低水平，较去年末减4.4万吨。 观点总结：上周五沪铝1502续跌至13670元，美元指数振荡走强且油价重挫令伦铝价格冲高回落，而且期铜暴跌或更加令沪铝下跌风险加大，建议AL1502可背靠13750元之下逢高空，目标关注13580元附近。

隔夜原油连续第二个交易日大幅下挫，美元保持坚挺，加上伦铜暴跌逾3%几近年内新低，市场空头氛围浓厚，伦敦铝价开2041.3美元/吨亚洲时段横盘整理后连续下行跌破10日和30日均线低至2004.8美元/吨，收2013.8美元/吨，成交量增加13506手至21750手，持仓量增加7270手至846705手。 上海期货铝价主力1502合约夜盘跳空低开13715元/吨，空头氛围主导盘间低开低走，至13640元/吨低点，收13665元/吨，成交量为19484手，持仓量增加2068受之113048手。

铝：库存小幅下滑，并不能掩盖铝新增供应压力，随着运输瓶颈放开，积压库存或将进一步流入各地现货仓库，导致库存攀升。而春节临近铝消费订单明显走低也将明显压制铝价走势。操作上建议空单继续持有。 铜：受中国进口下滑，伦铜库存继续增加2350吨至16.4万吨，同时伦铜升水小幅下滑。沪铜在价格下滑后采购积极性增加，现货升水小幅上涨40元/吨至升水100元/吨至升水180元/吨，现货成交价集中于46930-47270元/吨，短期宏观经济预期走弱，导致铜价大幅下挫，而冶炼厂方面由于加工利润良好，并未出现恐慌减产或抛售，因此在此轮下跌中铜基本面变化不大，操作上建议反套持有或观望。

库存方面：LME铝库存较前期调减8225吨至4324175吨，铝合金库存较前期持稳至26760吨，LME铝注销仓单2304050吨占比53.28%；SHFE上周铝库存合计225415吨，较前期调增264吨，SHFE铝期货上周库存较前期调减4224吨至73328吨，其中上海和广东地区库存调减较重，江苏和浙江地区库存小幅调减。 基本面：上游原材料和辅料价格运行平稳；主要现货地区铝价并未出现大幅下滑，保持适当贴水幅度，淡季消费背景下下游市场消费信心略显不足，且期现基差变化较大；沪伦铝比价继续保持低位运行；主要现货地区库存继续保持调减格局，或因西北地区运输问题。 相关消息面：今日，中国11月官方制造业PMI50.3，预期50.5，前值50.8，关注上午9:45汇丰中国制造业PMI数据。国内房地产市场价格继续有所下沉，11月全国100个城市新建住宅均价为10589元/平方米，环比、同比再次双双下跌，超8成城市跌回一年前。 操作建议：今为月初和周初时间窗口期，基本面保持运行平稳背景下，本周诸多宏观面数据发布对于市场人气将有所引导，加之外盘伦铝突然转弱引导，短期建议以弱势震荡思路操作为主，中期仍为逢高建空思路操作，控制止损。 沪铝主力02月合约下方关键支撑位13500点位附近（整数关口），上方压力13760点位附近（5日均线附近）。 风险提示：关注上午汇丰中国制造业PMI数据；关注下午德国法国及隔夜美国ISM制造业PMI数据；关注英国货币供应数据及房价数据对于英镑走势的引导。本周将有诸多宏观数据发布，届时也将应证之前市场对于四季度国内经济下行风险的担忧，届时还将关注国内政府刺激政策力度会否继续加大。今日铝锭价格分析： 外盘大宗商品集体崩盘，久盘未跌的伦铜大跌带动上海铝锭价格走出震荡横盘区域突破下跌，若无法收回，则将再度探向低位。今天南海灵通铝锭价、长江铝锭价格都将下跌，仅供参考。