隔夜走势：隔夜伦铝价格大幅下挫，其中3个月LME铝仍较2日暴跌2.61%至1978美元，其表现远差于铜锌，下方支撑下移至1950美元/吨 消息方面：福四通称，市场担忧中国经济增长放缓，工业金属价格可能在12月进一步下跌。 铝锭现货价格方面：现货市场上海主流成交在13510-13520元/吨，升水10至升水20元/吨，昨日现货成交价格转为升水，现货升水持货商惜售意愿降低，但中间商接货积极性却受打压，下游对长期铝价偏空预期不变维持按需采购，成交趋淡。外盘方面，0-3月LME铝较现货升水26.5美元，较前日缩窄2美元。 库存方面：截至12月2日，LME伦铝价格库存较1日减少5675吨至4325075吨，目前创下2011年7月27日来的新低。同时,LME铝注销仓单占库存比为53.71%；而截止11月28日，上期所沪铝库存报225415吨，周增264吨，接近于年内2月7日的较低水平，较去年末减4.4万吨。 观点总结：隔夜沪铝1502重挫至13390元，美元指数振荡走强且油价重挫令伦铝价格冲高回落，但沪铝持续下挫后，警惕技术修正需求，建议AL1502可于13350-13500元区间高抛低吸，止损各80元。

铝： 国内新建投产导致西北及在途库存积压，补贴政策或出令国内铝价继续承压。伦铝因出库未来或增加，除美国外升水下滑，同时在内外比价收窄背景下，原铝出口亏损大由收窄，铝反套对伦铝压制大于沪铝。操作上建议空单继续持有，伦铝跌幅放缓后沪铝依然难改弱势调整可能性。 铜：铜库存不足空头信心缺乏而导致现货反弹，升水上小幅走低。库存低位情况下不建议跟空，基本面上6300美元/吨下方铜难以持久，建议观望或反套持有。

库存方面：LME铝库存较前期调减5675吨至4325075吨，铝合金库存较前期持稳至26740吨，LME铝注销仓单2322900吨占比53.71%；SHFE铝期货库存昨日较前期调减828吨至71575吨，其中上海地区库存调减较大，广东和江苏无锡地区库存小幅调减，浙江地区库存持稳。 基本面：昨日，上游主要地区氧化铝报价持稳，辅料报价持稳；长江有色现货市场均价报价13500元/吨，持平，广东南储铝报价13590元/吨，持平；各主要现货地区铝价报价涨跌不一，华东地区因下游对于后市继续保持谨慎且今日虽升水成交但持货商积极性明显大于中间商，华南地区接货谨慎且交投相对差于昨日；除了ZLD102、104系列和A356.2系列合金锭报价分别续降50个点位至14250、14050和14000元/吨，其他各主要品级铝合金报价持稳；沪伦铝比价6.7：1，低于前期6.78:1，期现基差和Cash/3M价差均有所收窄且基差呈现正向区间；广东佛山、上海和河南长葛6063废铝报价持稳至11450、11050和11100元/吨。 相关消息面：昨日，中国央行继续暂停正回购市场操作，但市场面临的融资利率并未下调，加之本周偏弱宏观数据对于之前市场对中国宏观经济趋冷预期的验证，致使市场对央行再度祭出降息降准预期加强，上证继续大幅走强。美元突破2009年以来新高，且本周继布拉德和费舍尔等多位联储主席讲话后，市场对于美联储明年加息预期继续增强。 外围铝市场：隔夜，伦铝和沪铝均大幅收跌，主因美元指数大涨及欧元区疲软经济数据和对中国宏观数据悲观展望打压多头信心，前期伦铝短期上行趋势线未能修复且录得较大跌幅后，趋势线形态有所转弱；美元指数昨日大涨，主因美国房屋营建数据远超市场预期且市场对于四季度美国宏观经济增速预期调增、美联储多位官员讲话仍带有鹰派口吻及市场对周四欧洲央行等多家央行议息会议前大幅抛售非美货币所致；全球股市方面，美股多数收涨主因美国数据转好，欧股多数收涨因市场对欧洲央行加大刺激政策和能源及资源类股票低位回升所致；原油价格继续弱势回落，因伊拉克和库尔德人达成出口原油协议且市场对今明两日美国原油上周库存调增预期加重；黄金方面，纽约2月期金跌破1200整数关口，因瑞士公投否决持有黄金储备计划及前期包括中国和印度在内黄金消费国实物金消费相对乏力所致。 操作建议：内外盘均跌至上半年底部区域，虽仍有下跌空间，但可适当逢低逐步建立多头仓位，短期建议震荡思路操作为主，中期仍为逢高建空思路操作，控制止损。 沪铝主力02月合约下方关键支撑位13300点位附近（整数关口且下修），上方压力13600点位附近（上方跳空缺口附近）。 风险提示：适当关注前期多头恐慌性抛售带来的铝价过度下跌；关注上午中国官方非制造业和汇丰非制造业PMI数据。今日铝锭价格分析： 隔夜原油再跌，伦铜、黄金小幅调整，而伦铝价格独自下挫，引发上海铝锭价格跳空下跌。今天南海灵通铝锭价、长江铝锭价格都将下跌，仅供参考。