隔夜走势：隔夜伦铝价格延续弱势，且扩大跌幅，其中3个月LME铝较10日收跌0.85%至1945美元，其表现明显弱于铜锌，受油价持续下挫拖累，下方支撑下移至M200即1920美元。 消息方面：据悉，全球2015年铝升水料在第二季度触及纪录高点，因欧美供应短缺，但增速或趋缓。 铝锭现货价格方面：上海现铝主流成交13250-13270元/吨，平水至升水10元/吨，现货消费乏力持续，中间商买兴亦维持较弱状态，持货商出货压力提升成交升水难以为继，上海报价出现13240元/吨低价，今日整体市况几无改善，短期现货价格或难改弱势状态。外盘方面，0-3月LME铝较现货贴水22美元，较前日扩大2美元。 库存方面：截至12月11日，LME伦铝价格库存较昨日减少825吨至4301700吨，接近于2011年7月27日创下的低点；截止12月5日，上期所沪铝库存报221890吨，周减3525吨，接近于年内2月7日的较低水平，较去年末减4.7万吨。 观点总结：隔夜沪铝1502弱势整理至13320元，美元探底回升及原油跌破60美元大关，令铝价表现重新弱于铜锌，建议AL1502可于13250-13400元区间高抛低吸，止损各80元。

铝：西北运输问题短期难以在、得到解决，使得华南、河南等主产区现货升水持续走高。但真实供应增加迹象明显，后期消费下滑供应增加错配或将继续打压铝价，同时铝厂资金进一步收紧，未来低成本铝折价抛售打压市场可能性日渐增强。操作上远月空单继续持有。 锌：伦锌库存大幅增加，使得锌价面临压力，国内市场来看，随着比价修复，进口锌补充国内供应增加，锌现货升水继续走低至100元/吨。操作上建议做空现货升水至贴水，抛现买期套利持有。趋势操作上建议16200元/吨左右多单重新介入。 观点供参考。

库存方面：LME铝库存较前期调减825吨至43001700吨，铝合金库存较前期持稳至26640吨，LME铝注销仓单2285725吨占比53.14%；SHFE铝期货上周库存较前期调减2552吨至61018吨，其中广东地区库存调减较重，江苏和上海地区库存小幅调减，浙江地区库存持稳。 基本面：上游原材料及辅料报价持稳，成本重心坚挺；主要现货地区铝价涨跌不一，华南地区铝价因货源继续紧张且持货商挺价较重而使得现货报价有所上扬，华东地区报价平稳虽货源也有所紧张但下游对于后市并不看好，关注近期两地市场较高现货基差对前期现货空头的影响；沪伦铝比价相对继续小幅回升，铜锌套作较好，铝价相对底部运行变动较小；外盘伦铝Cash/3M贴水幅度拉大或将暗示铝价开始回归至疲软基本面。 铝市场分析：国内，昨日央行继续暂停公开市场操作，且市场普遍预期的年底再度降准降息操作并未如期开展，因临近年末和月中昨日利率市场中7天期利率回升较大，交易所回购市场隔夜利率变动较大也暗示市场对于后市股市相对风险情绪较高，资金市场变动或将反映市场资金价格的扰动且这种情绪或将传导至现货市场并将影响现货商接货情绪。中央经济工作会议落下帷幕，政府高层主动提出适应经济新常态，并明确了宏观调控政策的延续性和结构性，提出了向改革和创新要动力，加大区域经济发展等举措，相对而言与前期市场预期较为一致，明年宏观经济对于铝价影响相对呈现结构性特征。 外围市场，美元指数止跌回升，市场开始准备下周美联储议息会议行情；全球股市方面，美股悉数上扬因美国较好的零售销售数据和初请数据对于市场风险情绪提升，欧股涨跌不一主因希腊政治局势变动和欧洲央行TLTRO操作低于市场预期激发市场对ECB扩大刺激政策的预期；其他品种方面，黄金价格小幅回落但重心维持在1200美元/盎司上方，原油价格因美国官方原油库存超预期回升而继续下滑，铜价相对呈现底部反弹格局主因部分主产区罢工影响但江铜TC/RC费用调涨影响仍旧存在。 操作建议：市场开始回归至基本面，加之宏观刺激政策尚少且国内宏观数据近期多数偏弱，铝价弱势下行格局难改，考虑到周五备货补库存和部分地区挺价对于基差扰动影响，短期建议底部震荡思路操作为主，止损设在70点位为宜，前期跨期套利仓位建议保持，中期仍建议适当逢高抛空，日内操作为宜。 沪铝主力02月合约下方关键支撑位13250点位附近（前期低点），上方压力13500点位附近（10日均线附近）。今日铝锭价格分析： 中央经济会议虽然提及经济增长目标下调，但提及货币松紧适度的表述仍表明货币政策有望偏宽松，国内盘市场受此提振普涨，上海铝锭价格跟随小幅攀升。今天南海灵通铝锭价、长江铝锭价格都将微涨，仅供参考。

伦铝早评：隔夜伦铝价格如预期中继续下挫，不过国内盘此前跌速太快，已表现出抗跌态势；所以虽预期伦铝价格仍有较大跌幅，但国内盘或跌速明显放缓。