伦铝早评：隔夜伦铝价格如预期中、继续走低，其下方支撑可暂先看低至1800美元一线；而国内盘虽也仍处弱势，但短期内已有跌速过快嫌疑。

外盘走势：隔夜伦铝价格振荡续跌，其中LME3个月铝收跌0.63%至1823美元，表现稍抗跌于铜锌，目前均线组呈空头排列，但短期RSI指标仍运行于20之下，警惕技术反弹需求。 消息方面：据悉，LME注册仓库所有者计划上调2015年铝金属存储租金3.6%，这样就能部分抵消仓库提货等待排长队时间缩短的影响。 铝锭现货价格方面：上海现铝主流成交12860-12870元/吨，升水20-30元/吨，元旦期间市场无集中到货，因此期铝下跌之际，持货商并无恐慌情绪，下游元旦备货有限，昨日补货接货相对积极，日内现货升水平稳，成交相对较好。外盘方面，0-3月LME铝较现货贴水28美元，较前日扩大1.75美元。 库存方面：截至1月5日，LME伦铝价格库存跌至4204650吨，较2日减少575吨，创下2009年5月26日来的新低（4202275吨）；而截止去年12月31日，上期所沪铝库存报207428吨，周减2175吨，接近于去年1月24日的较低水平，较2013年末减少逾6万吨。 观点总结：隔夜沪铝续跌至12805元，因美元指数走强且美油跌至50美元附近，期铝承压回落，但隔夜期铝表现抗跌与铜锌，暗示其下跌意愿有所减弱，建议沪铝1503可背靠12750元之上尝试短多，目标12950元附近。

铝：节日期间到货有限，但进入淡季下游采购乏力，铝消费不振仍难挡铝下行格局，同时氧化铝价格下行传导电解铝成本下降，打开铝继续下行空间。操作上空单继续持有。观点供参考。 锌：进口增加导致进口锌升水大幅下挫至升水100-150元/吨，同时现货供应紧张缓解升水压力，至升180-230元/吨。现货锌进口盈利导致保税区锌流入国内市场，或缓解短期供应紧张情绪。但中长期仍难改锌供应趋紧格局。操作上建议锌多单长线持有不变。 观点供参考。

库存方面：LME昨日铝库存合计4204650吨，较前期调减575吨，库存调减地区主要集中于巴尔的摩和仁川，铝合金库存持稳至26520吨，LME铝昨日注销仓单2352450吨，注销占比55.95%；SHFE铝昨日期货库存52250吨，较前期调减769吨，主要为江苏地区仓单调减。 基本面方面，上游氧化铝报价持稳，部分地区阳极炭报价有所走强，其他辅料报价持稳，成本重心坚挺；昨日期铝市场出现较大幅度下滑，现货市场也跟随其有所下滑，但华东和华南市场因节后集中到货较少并未有大幅抛货迹象，午盘则在期铝止跌窄幅震荡后，下游需方暂停观望情绪且有一定接货；跨期套利方面，近月价格大幅走弱，04和05月合约相对走强，考虑到节前备货因素和交割带来的回补因素，可适当关注跨期套利；内外盘比价方面，沪伦铝比价在7.0:1附近震荡，人民币走势有所回升。 外围市场，隔夜伦铝跌破1830关口支撑，开始向1800整数关口运行，沪铝主力03月合约也跌破12900盘口支撑，短期均线系统叠加向下，内外盘铝价疲软走势短期或将加重；美元指数大幅攀升至91.78点位后并未大幅回升，但考虑到希腊本月大选带来的欧债危机依旧在发酵且德拉基上周QE言论给欧元下行带来的压力，美元仍存在一定上行空间；全球其他市场方面，多数股市有所回落，原油价格大幅收跌且纽约期油盘中跌破50.00整数关口，贵金属和国债等避险资产价格则大幅走强，其他大宗商品市场小幅下滑。 操作建议：内外盘短期均线系统均呈现弱势下行格局，铝价短期下行趋势依旧，考虑到现货市场抛压较轻加之小幅升水状态，短期建议低位窄幅震荡思路操作为主，注意止损，中期仍旧建议小幅逢高抛空操作为主。 沪铝主力03月合约下方关键支撑位12800点位附近（整数关口且按比价测算），上方压力13000点位附近（整数盘口）。 风险提示：重点关注上午中国汇丰PMI指数；建议关注今天晚些时候欧元区服务业和综合PMI指数，以便判断欧元区经济和欧洲央行QE概率；建议重点关注晚间美国ISM非制造业指数和工厂订单数据，因前期美元涨幅已经将诸多市场预期反映，后期能否走强还需要美国市场宏观数据的进一步支撑。今日铝锭价格分析： 希腊再陷债务违约风险，市场情绪忧虑，原油、基本金属集体暴跌。上海铝锭价格跟随外盘低开走弱。今天南海灵通铝锭价、长江铝锭价格都将下跌，仅供参考。