库存方面：LME昨日铝库存合计4041075吨，较前期调减7825吨，库存调减地区主要集中于弗利辛恩、底特律、新加坡、鹿特丹及巴尔地摩地区，铝合金库存持稳至26500吨，LME铝昨日注销仓单2309500吨，注销占比57.15%；SHFE铝昨日期货库存54786吨，较前期调减621吨，库存调减地区主要集中于江苏无锡、浙江宁波地区，上海和广东地区库存也有所调减。 铝市场分析：因上周末和本周初，中国、美国及欧元区主要市场数据已经悉数出台，本周剩下时间将围绕美国非农数据、澳洲联储降息和希腊债务重组带来的市场风险。从外围商品走势看，铜原油价格均大幅回升，主因市场对中国政府再度扩大经济刺激政策力度预期增强，且美国经济数据的较大幅度放缓也使得市场对美联储6月份加息后的政策预期大幅降低，这些因素也相对带动铝价大幅回升，内盘沪铝价格一度走强至万三关口上方；外围股市方面，欧洲市场在1月份欧洲央行扩大QE规模和力度后，市场信心大幅回升，PMI指数及分项指数均有所走强，美国市场则因寒冬天气而使得PCE及四季度GDP数据大幅下修，但整体看外围市场消费信心相对较足，利好铝价企稳回升。 基本面来看，主要现货地区因货源紧张而挺价出货的格局，但这种局面并未持续太长时间，午盘因下游对春节后的行情一度看淡而促使持货商主动降价出货，西南市场价格相对较好；上游原材料价格相对持稳，成本重心支撑较强。盘面看，沪铝连三在触及下行三角形下方缺口后呈现止跌回升的格局，下方5周均线逐步转为支撑线来衬托铝价上行，趋势线形态相对较好。 操作建议：短期建议高位震荡思路操作为主，关注主力上方40日均线关口附近压力；因临近春节放假停产因素，不宜过分看高铝价，中期仍建议逢高做空操作为主。 沪铝主力04月合约下方关键支撑位12900点位附近（整数关口且上修），上方压力13100点位附近（40日均线附近）。 风险提示：本周非农数据（预计疲软）周期将展开，适当建议控制仓位风险；过度压住政策宽松预计，需要适当把握市场节奏和控制仓位风险；昨日，货币市场中R007和银行间买断7天期利率大幅上行，春节前资金回流压力逐步拉开序幕，建议现货商以管控库存力度为主。今日铝锭价格分析： 全球陆续公布的制造业数据整体不佳，美国通胀数据疲弱，加息预期缓和。罢工引发的原油连续上涨带动大宗工业品集体走强。伦铝价格再度尝试上攻1900，上海铝锭价格一扫连续阴跌颓势，强势跳涨。今天南海灵通铝锭价、长江铝锭价格都将上涨，仅供参考。

铝：原油上涨带动及空单平仓离场，带动沪铝高开高走。但现货成交升水依然走弱不变，库存或继续攀升压抑铝价反弹高度，建议13000-13300一线逢高布空不变。 锌：进口及华北消费淡季低迷，冶炼厂利润刺激下未见明显减产或使得锌供应短缺短期得到修复，供应增加导致现货成交升水不断走跌，短缺得到阶段性缓解或引导锌价回落，操作上阶段性短空布局。

外盘走势：隔夜伦铝价格振荡续涨，其中LME3个月铝较30日收涨0.7%至1873美元，为连续第二日收涨，目前伦铝价格逐步收复多条均线，反弹意愿较强，上方阻力关注1890美元。 消息方面：俄罗斯去年铝产量达360.1万吨，同比下滑7%，俄铝无意重启闲置厂房。 铝锭现货价格方面：2日上海现铝主流成交在12690-12700元/吨，贴水50元/吨至贴水40元/吨，早盘持货商欲继续挺价，但需方并不看好贴水会继续缩窄，年前备货意愿也未显现，临近午盘市场出货逐步增多，持货商报价也较挺，但是需放高价接货意愿不高，刚需采购即止，市场稍有僵持之感。外盘方面，0-3月LME铝较现货贴水10美元，较前日缩窄0.82美元。 库存方面：截至2月2日，LME伦铝价格库存跌至4041075吨，较1月30日减少7825吨，创下2009年5月18日来的新低（3937050吨）；而截止1月30日，上期所沪铝库存报187114吨，较上周增加1043吨，为九周来首次增加。 观点总结：隔夜沪铝反弹至13000元，继续受原油大幅攀升提振，表现强于铜锌，且似有突破振荡整理平台之意，建议沪铝1504合约可背靠12900元之上短多，目标关注13100元。

伦铝早评：受油价大涨带动，隔夜伦铝价格继续回升，国内盘也跟涨逾1%；不过油价短期反弹过快，上行压力已明显加大，或致铝价也将暂时承压。