美元强势上扬，基本金属承压回落，伦铝小幅下跌，但下方1800美元一线支撑明显，预计短期延续偏强震荡格局，投资者可适量短多为主。

外盘走势：隔夜LME铝冲高回落，其中3个月LME铝收跌0.55%至1805美元，表现弱于伦铜（+0.36%）和伦锌（-0.36%）。目前伦铝价格多条均线向下发散，下跌风险进一步加大。 消息方面：挪威海德鲁近日表示该公司今年年中将提高旗下Sunndal原铝冶炼厂的铝产出35000吨。 铝锭现货价格方面：2日上海地区现铝主流成交价12820-12830元/吨，贴水120至贴水110元/吨。周一持货商之间成交显活跃，而下游加工企业采购亦有所增加，但是仍未恢复至节前水平，库存高压下至贴水行情持续。外盘方面，0-3月LME铝较现货贴水14.25美元，较前日缩窄0.5美元。 库存方面：截至3月2日，LME伦铝价格库存跌至3939425吨，较上周减少7225吨，该库存水平创下2009年5月18日来的新低（3937050）；而截止2月27日，上期所沪铝库存报209842吨，较上周增加21000吨，创下去年12月19日当周来的高点，但整体仍处于历年较低水平处。 观点总结：隔夜沪铝振荡微调至13060元，目前沪铝运行于均线交织处，表现较伦铝价格抗跌，短期因宏观面存在较多不确定性，多空交投偏谨慎，建议沪铝1505合约可于13000-13120元间高抛低吸，止损各80点。

库存方面：LME昨日铝库存合计3946650吨，较前期调增7725吨，库存调减地区主要集中于弗利辛恩、底特律、新加坡、巴尔地摩和鹿特丹及仁川地区，光阳和釜山地区库存持稳，铝合金库存持稳至26500吨，LME铝昨日注销仓单2199625吨，注销占比55.73%；SHFE铝上周库存合计209842吨，较前期调增79598吨，调增地区主要集中于江苏和浙江地区，上海地区库存小幅调增，上周末期货库存合计79971吨，较前期调减373吨。 铝市场分析：昨日货币市场对于央行降息反映平淡，R007利率继续维持较高价格重心，而10年期国债到期收益率也维持相对高位，而商品市场和股市则在对降息后市场消费信心回升及两会政策刺激经济预期作用下而相继走强；沪铝主力05月合约昨日午盘则冲高至13100点位，10日均线被突破，短期均线系统开始出现粘合企稳回升格局； 外围市场而言，包括通胀数据和失业数据及德国和意大利PMI指数均有所走强暗示欧元区经济在大规模QE刺激计划下开始回暖，美国隔夜PCE数据及1月份通胀数据有所疲软但难挡市场对美联储加息预期，美元大幅走强至95.46点位，接近多年来高点，而欧元兑美元日内涨幅也被反噬掉，美元大幅走强大幅压制大宗商品走势，铝价也大幅下挫，伦铝价格大幅回落至1805点位附近，内盘沪铝价格重心则维持于万三关口上方。 操作建议：技术面相对好转，加上市场对于元宵节下游复工和两会政策预期较好，但考虑到现货市场仍旧疲软及美元不断走强带来的压力，短期建议高抛低吸震荡思路操作为主；需关注期货市场库存变动情况及现货市场情况，在财政投资带动及央行货币政策托底背景下，中期仍建议适当逢低做多备库操作为主，按需操作为宜。 沪铝主力05月合约下方关键支撑位13000点位附近（整数关口附近），上方压力13100点位附近（20日均线附近）。 风险提示：关注上方短期均线附近的压力，若能有效突破并呈现企稳态势，铝价短中期或将走出企稳回升的态势，基本面带来的压力或将在延后市场交易中实现；因本周将迎来两会行情，在国内经济政策明晰前，建议短线操作为宜；适当关注近期存在的一定理论交割利润带来的期现交易机会。铝：库存上涨预期不断压制铝价走低，但受制于大型贸易商囤货不出，现货市场未现抛售现象。铝价暂时仍围绕13000元/吨一线震荡，但基本面利空因素叠加或使铝价面临新的下跌，操作上建议空单继续持有。 锌： 冶炼利润扩张持续使得淡季锌开工率居高不下，但淡季消费相对平淡，使得锌供应增长预期不断叠加。短空继续持有。 观点供参考。

隔夜伦敦铝价开1818.5美元/吨，亚洲时段，中国公布的2月制造业PMI略微有所好转，伦敦铝价走高上测20日均线至1833美元/吨后遇阻逐渐消退之前涨幅缓慢回落，欧美时段，欧元元数据表现不佳，虽然美国数据不及市场预期，但美元指数走势较强，基本金属承压，伦敦铝价震荡下行，回吐日间涨幅，跌穿5日和10日均线至1800美元/吨，尾盘收于1805美元/吨，成交量增加336手至11049手，持仓量增加6124手至815912手。 上海期货铝价主力1505合约夜盘开13080元/吨，高开低走，受制于上方20日均线压力，下探5日和30日均线支撑至13030元/吨，收于13060元/吨，成交量15336手，持仓量增加262手至124454手。

今日铝锭价格分析： 美欧制造业、通胀、就业数据总体勉强向好，希腊外长发言令市场忧虑。美元走强，美股新高，原油大跌，带动基本金属整体冲高回落。伦铝价格跌至1800附近，上海铝锭价格跟随回吐日盘涨幅。今天南海灵通铝锭价、长江铝锭价格都将微涨或持平，仅供参考。