隔夜欧洲QE政策推出，市场已过早消化利好消息，隔夜有色金属普遍上扬，但伦铝受市场库存过大影响上涨乏力，预计近期仍承压于1800美元下方，维持弱势震荡格局。

铝：2月国内铝材出口依然保持高增长，或令伦铝承压；国内方面新建投产压力有所减缓，但产能释放导致产量增长压力仍将主导铝价弱势运行，同时库存增长至百万吨上方及部分隐性库存存在或令铝价长期弱势格局不变。操作上建议空单继续持有。 锌：国内锌冶炼开工率节后迅速恢复，同时原料宽松格局导致冶炼利润扩大趋势不变。锌短期供应维持强劲，但消费目前未见明显好转。弱势运行不变，操作空单继续持有。 铜：铜现货成交贴水扩大格局不变，但由于国储收储及冶炼厂限制产能开工及联合议价提升，铜短期仍存在逼空及逼升水可能性，或令铜价短期反弹，总体过剩加剧格局不变。操作上建议中长期空头思路不变。 观点供参考。

今日铝锭价格分析： 欧央行开始购债，美元继续维持强势，大宗商品集体止跌。基本金属不同程度反弹，上海铝锭价格跟随企稳。今天南海灵通铝锭价、长江铝锭价格都将小涨，仅供参考。

库存方面：LME昨日铝库存合计3916125吨，较前期调增4350吨，库存调减地区主要集中于底特律、新加坡、巴尔地摩地区，弗利辛恩地区库存大幅调增，光阳和釜山及仁川地区库存持稳，铝合金库存持稳至26500吨，LME铝昨日注销仓单2158975吨，注销占比55.13%；SHFE铝上周库存合计213886吨，较前期调增4044吨，昨日期货库存86713吨，较前期调减101吨，其中江苏无锡和浙江宁波地区库存小幅调减，其他地区期货库存持稳。 市场信息：市场参与者周五表示，日本主要港口二季度铝升水敲定在每吨380-385美元，一生产商已经在区间低端签订协议，有望出现2013年12月当季以来首次下滑。美元指数开盘继续攀得新高，并上攻上方98.00点位；欧元兑美元汇价则跌破1.1000关口，下探1.0000关口支撑。外围市场方面，美国股市悉数走强，欧洲市场中德国股市回升，亚洲市场涨跌不一；铜铝及原油价格呈现小幅上涨趋势；黄金价格继续下探；市场风险情绪有所走强。 铝市场分析：伦铝隔夜最低下探至1767点位而后在铜价偏强走势带动下快速回升至1780点位，市场仍旧在关注该点位附近支撑力度，若有效站稳该点位则铝价或将延续底部企稳回升态势；内盘沪铝主力05月合约仍旧处于12900点位上方（前期震荡区间上沿）震荡运行，短期趋势线形态偏弱，昨日市场持仓看该合约主要集中于空头阵营，国内现货市场铝价延续下滑趋势且氧化铝报价继续走低，铝价上方的基本面压力仍旧较重，在缺乏实质性利好且铜价上方力度有限背景下，铝价短中期或将延续低位震荡格局。 操作建议：短期建议震荡思路操作为主，注意止损；需关注期货市场库存变动情况及现货市场情况，在财政投资带动及央行货币政策托底背景下，中期需注意市场布局期货市场去库存节奏，采购方面建议按需采购为宜。 沪铝主力05月合约下方关键支撑位12900点位附近（前期区间震荡下沿），上方压力13000点位附近（整数关口附近）。 风险提示：今日将有国内CPI和PPI通胀数据发布，建议适当注意控制风险；建议适当关注内外盘套利，因当前市场仍旧在修复前期外强内弱市场格局；建议适当关注期现市场套利操作，因目前测算数据看，仍旧存在一定交割利润空间。隔夜伦铝震荡微涨，报1786，上涨0.22%，主要受股市反弹及逢低买盘推动。行业面来看，国内铝下游需求回暖较慢消费较弱，整体成交改善不大。总体来看，短期铝价走势或将震荡偏弱，建议暂观望。