铝：仓单紧张导致空头被迫平仓，带动铝价反弹，现货成交上仓单升水扩大，其他品牌贴水不变，表现淡季趋弱格局不改。目前供应过剩加剧格局短期不改，铝反弹或有限。操作上建议前空回被持有待低位平仓观望。 观点供参考。

周五伦铝收涨，报1771，上涨0.8%，受弱于预期的美国PPI数据提振，美元走强限制涨幅。行业面来看，节后国内铝锭社会库存高企，上周公布的1-2月全国房地产开发投资和销售数据疲弱，仍令铝价走势承压，密切关注铝下游需求复苏情况。总体来看，本周铝价走势或将先抑后扬震荡或偏弱，建议前期空单逢低了结、多单逢低介入持有。

外盘走势：隔夜LME铝宽幅振荡，其中3个月LME铝收涨0.8%至1771美元，表现强于伦铜（+0.24%）和伦锌（+0.1%）。上周伦铝价格虽振荡收跌，但下半周探底回升，于1750美元上方获得支撑，显示其继续下跌意愿有所减弱。 消息方面：日本2月三大港口铝库存连续第11个月增加至453400吨，触及记录高位，因进口强劲。 铝锭现货价格方面：13日上海现铝主流成交在12910-12920元/吨，贴水210元/吨至贴水200元/吨，铝价突然超大幅度跳涨，下游并不看好未来铝价持续上涨，观望情绪明显，仅部分中间商配合期现套盘买货，成交较昨日进一步减淡，有价无市状态明显。外盘方面，0-3月LME铝较现货贴水7美元，较前日缩窄9美元。 库存方面：截止3月16日，LME伦铝价格库存跌至3913725吨，较上周减少2400吨，为连减31周,但减幅明显缩小，目前伦铝价格库存创下2009年5月14日来的新低；而同期，上期所沪铝库存报217917吨，周增4031吨，为连增四周，创下去年12月12日当周来的高点（219563吨）。 观点总结：上周五夜盘沪铝探底回升至13145元，表现强于铜锌。上周沪铝振荡向上突破，表现远强于伦铝价格，短期操作以谨慎偏乐观为主，建议沪铝1505合约可背靠13050元之上短多，目标13200元之上。