隔夜伦铝逆市上涨，报1787，上涨0.76%，此前全球最大的铝生产商俄罗斯铝业表示，预计中国将采取措施，限制半加工的铝出口猛增的情况，消息提振铝价。现货市场，华东市场下游经过连续几日观望昨日刚需接货增加，但是下游接货压价较多，超低价成交稍稍显好。总体来看，后期铝价有望震荡走高，建议前期空单逢低了结、多单逢低介入持有。

外盘走势：隔夜LME铝振荡走强，其中3个月LME铝收涨0.76%至1787美元，表现强于伦铜（-0.99%）和伦锌（+0.1%）。短期伦铝价格运行于均线交织处，运行方向未明，上下阻力和支撑关注1820美元和1750美元。 消息方面：美铝将旗下苏里南铝业氧化铝精炼产能限制在44.3万吨/年，有87.6万吨氧化铝产能闲置。 铝锭现货价格方面：据SMM报称，17日上海现铝主流成交在12850-12860元/吨，贴水230元/吨至贴水220元/吨，库存保持增多市场货源不减，下游经过连续几日观望，刚需接货增加，但是现货疲弱加上市场出货较多，下游接货压价较多，急于出货的持货商让利出货，超低价成交稍稍显好。外盘方面，0-3月LME铝较现货贴水7美元，较前日缩窄9美元。 库存方面：截止3月17日，LME伦铝价格库存较昨日增加3525吨至3942800吨，该库存创下2009年5月14日来的新低；而截止3月13日，上期所沪铝库存报217917吨，周增4031吨，为连增四周，创下去年12月12日当周来的高点（219563吨）。 观点总结：隔夜沪铝振荡企稳至13125元，主要受大型中国铝冶炼商限制现货销售提振，短期操作以谨慎偏乐观为主，建议沪铝1505合约可背靠13050元之上短多，目标13200元。

铝：仓单紧张导致沪铝偏强格局不变，但现货贴水继续扩大，显示铝需求依然疲弱。而供应层面产能增加趋势不改，同时大量现货囤积不出或进一步加剧后期过剩。操作上建议前空轻仓持有。 铜：铜交割后再度步入现货贴水扩大格局，显示铜消费疲弱不减。而结构回归正常，或由于产量增长铜冶炼厂销售不畅背景下，保值积极性增加，铜长期弱势格局不变。短期操作上空伦铜为主，注意回避宏观风险。 观点供参考。

今日铝锭价格分析： 冶炼企业联合限供消息解释了今年以来国内铝价并未跟随伦铝价格下跌的原因。但对铝价来说，去产能、限产能、限供应等不同的举措，其实是代表行业健康度的不同指标，也是主导铝价能反转上涨、反弹上涨还是短期反弹的主要因素。其它行业诸如煤炭、PTA等上游联合限供保价的结果都惨淡收场，如此扭曲市场的方式并不能改变长期产能大幅过剩的局面，但确实可以改变短期的价格预期。短线反弹有望继续，今天南海灵通铝锭价、长江铝锭价格都将微涨，仅供参考。

库存方面：LME昨日铝库存合计3942800吨，较前期大幅调增35425吨，库存调减地区主要集中于底特律、新加坡、巴尔地摩地区，调增地区主要是弗利辛恩地区库存，光阳和釜山及仁川地区库存持稳，铝合金库存也调增460吨至26960吨，LME铝昨日注销仓单2064800吨，注销占比52.37%；SHFE铝昨日期货库存113688吨，较前期小幅调减73吨，其中上海地区库存小幅调减，其他地区期货库存持稳。 市场消息方面：昨日，央行继续开展逆回购操作并降低了操作利率；央行已对当日到期的3500亿元中期借贷便利（MLF）进行续作，并对相关银行机构进行了增量操作，资金量大约达到5000亿元规模。隔夜，主要市场较为平静，市场静待周四凌晨美联储议息会议结果，而从黄金和债券市场看，市场对于此次议息会议去除“耐心”一词的观点较为一致，美元指数则因新屋销售数据不及预期及欧元低位反弹而小幅下滑，原油市场因在高库存和较高供应压力下继续小幅下探，铜价继续小幅回落，伦铝则因交割期换月和前期过度下滑的修正而小幅上扬但沪铝则继续维持窄幅震荡格局。 铝市场分析：昨日，国内氧化铝价格有小幅上扬，辅料报价持稳，成本重心上移；主要现货地区价格悉数下滑，南海地区下滑幅度较大，但华南和西南地区铝价仍旧相对较好；内外盘比价方面，目前沪伦铝比价运行至7.4:1附近，考虑到沪铝上方压力较重及伦铝近期偏强走势（Cash/3M转为升水），可以适当关注正向市场套利机会；最近，期货市场正反向变换较大，且各合约之间价差大幅收窄，可以适当关注蝶式跨期套利机会；基于长江有色市场的现货报价，昨日期货市场仍旧存在一定交割利润空间，建议关注期现套利机会。 操作建议：货币政策持续利好叠加股市大幅回升对市场风险情绪的提升，短期建议逢低做多思路操作为主，注意下方整数关口支撑；需关注期货市场库存变动情况及现货市场情况，在财政投资带动及央行货币政策托底背景下，中期需注意市场布局期货市场去库存节奏，采购方面建议按需采购为宜。 沪铝主力05月合约下方关键支撑位13070点位附近（60日均线附近且上修），上方压力13250点位附近（周K线中跳空下行缺口附近）。