外盘走势：上周五伦铝价格冲高回落，基本削减日内录得的涨幅，其中3个月伦铝价格微跌0.050%至1822美元，显示上方抛压较重。同时，今早伦铝价格小幅高开，运行于1830美元附近，表现亦弱于其他基本金属，因中国央行超预期降准。 消息方面：3月中国原铝产量高达256.3万吨，再创记录新高，同比增长8.05%，同时1-3月原铝累计产量达751万吨，同比增加7.46%。 铝锭现货价格方面：17日上海现铝主流成交在13090-13100元/吨，贴水110-贴水100元/吨，周末下游部分备货但采购压价较多，上海地区持货商报价坚持，市况拉锯，整体日内低价货源成交稍好，但是备货增加相对有限，市况改善甚微。外盘方面，0-3月LME铝较现货升水19.25美元，较前日扩大4.25美元。 库存方面：截止4月17日，LME铝库存跌至3876550吨，较上周减少19900吨或0.51%，该库存水平仍创下2009年5月12日来的新低（3874750吨）；同期，上期所沪铝库存报249434吨，周增4024吨，为九周来第八周增加，创下2014年9月30日当周来的高点（258500吨）。 观点总结：上周五沪铝振荡回调至13175元，因伦铝价格尾盘出现冲高回落走势，显示上方抛压较重。今早伦铝价格高开运行于1830美元，或令沪铝1506合约重回13200元之上，但鉴于其金融属性较弱，且国内面临较强的供应压力，反弹或难具可持续性，建议沪铝1506合约可背靠13350元之下短空，目标关注13100元。

上周五美国经济数据好坏参半，通胀数据基本符合预期，咨商会领先指标不及预期，密歇根大学消费者信心指数表现稍好，美元指数延续前两日跌势，欧美股市也普遍下行，原油从今年高位回落，加上周五的避险需求，伦敦铝价开盘1820美元/吨盘间两度走高1830美元/吨上方，高至1843美元/吨，尾盘跳水回落，探低1816美元/吨，收1822美元/吨，成交量减少5861手至15091手，持仓量增加5539手至773931手。 上海期货铝价主力1506合约夜盘开13205元/吨，盘间冲高13210元/吨回落盘整，收13175元/吨，市场情绪谨慎明显，成交量为6132手，持仓量减少792手至113088手，今日主力消化央行降准利多消息，反弹冲高。

今日铝锭价格分析： 央行降准幅度超预期，释放超万亿资金，后续更大幅度的降息可期。实体经济下滑幅度令央行有更多的货币宽松政策空间，但实体贷款意愿受产能过剩库存过高等影响难以等同受到防水幅度刺激，更多为对资本市场投机资金或市场心理的影响。基本面无明显改观，市场需要时间消化心理利好。短期上海铝锭价格期货价格受国内市场集体多头预期影响跟随反弹，跌势难以流畅下行，但方向不变。今天南海灵通铝锭价、长江铝锭价格都将继续变动不大，仅供参考。