铝：隔夜伦铝大幅收跌，报1923，下跌2.34%，对前期涨势稍作调整。现货市场，昨日华东地区持货商逢高出货热情高，市场货源流出较多，但下游接货谨慎情绪仍存；华南地区大户低价出货，中间商接货较多，下游买兴不高。总体来看，短期铝价走势仍望震荡偏强，沪铝上方目标位13700一线，建议短线偏多思路或暂观望。

伦铝早评：隔夜基本金属价格全线回落，伦铝价格最终跌超2%；在高位出现这么大幅的下跌，基本表明其反弹已经结束，所以已可转为看空预期。

隔夜有小非农之称的美国ADP就业数据表现较弱，虽然美元受其影响继续下行，原油保持涨势，但是伦敦铝价在急速大幅冲高后高点抛压和技术性修正需求抑制伦敦铝价走势，开盘1970美元/吨小幅上行再创新高1977美元/吨后震荡回落，低至1906.5美元/吨，回吐前日绝大部分涨幅，收盘回升收于5日均线上方1923美元/吨，成交量减少5665手至21902手，持仓量增加18732手至807016手。 上海期货铝价主力1507合约夜盘开13540元/吨，伦敦铝价高位回落国内期铝难以独善其身盘间多头获利了结意愿明显，主力跌破13500元/吨低至13425元/吨，收13450元/吨，也基本上回吐前日大部分涨幅，成交量为39200手，持仓量减少3978手至158100手。

LME昨日铝库存合计3863250吨，较前期大幅调减16875吨，库存调减地区主要是鹿特丹、弗利辛恩、底特律、新加坡和巴尔地摩地区，光阳和釜山及仁川地等区库存持稳，铝合金库存较前期调减520吨至22980吨，LME铝昨日注销仓单1752150吨，注销占比45.35%；SHFE铝昨日期货库存136161吨，较前期调减49吨，调减地区主要为江苏中储无锡库。 市场消息方面：昨日，4月份汇丰中国服务业PMI指数继续走强但受制于制造业PMI指数大幅回落影响，4月份汇丰中国综合PMI指数小幅下滑但维持在荣枯线上方，表明中国经济仍旧处于弱势复苏格局。昨日晚些时候，欧元区和德国法国等国4月份PMI终值发布，虽小幅回落但均处于50水平上方，加之前日欧盟对欧元区经济乐观展望，市场对欧元区经济回暖预期增强。隔夜，美国ADP就业数据大幅下滑致使美元指数盘中一度跌破94.00关口；耶伦讲话中表示将继续开展银行压力测试并表示出对股市过分上涨的担忧。 现货市场方面，昨日期铝大幅上扬带动多数地区现货铝价走强，但主要现货市场货源多集中于中间商及基差修复下买现货抛期货操作的套利交易者之间，下游接货力度仍旧不足，现货贴水幅度继续拉大；地区间价差中西南和华东地区市场大幅回暖；原材料氧化铝及辅料报价持稳。 铝市场分析：昨日，伦铝盘中未能有效站稳1950美元/吨关口支撑，且伦铝Cash/3M贴水幅度的拉大也大幅压制了市场做多铝价的信心，但伦铝仍旧处于去年震荡区间下边沿，暗示市场对铝价短期下滑空间预期不大；沪铝主力被动跟跌，回落至13500元/吨下方及13400元/吨上方的运行区间，周K线看维持强势格局，短期上方的40周和60周均线仍存压力。 操作建议：美元指数大幅下修且市场对中国政策刺激力度加强预期增强，短期建议逢低做多思路操作为主，日内交易为主，注意止损；中期仍旧建议提前安排出货并适当在期货市场做保值操作业务。近期期货市场库存持续回升，期现货市场动作指引显现，但价差并未大幅修复，仍旧建议关注基差修复带来的期现套利机会。 沪铝主力07月合约下方关键支撑位13300点位附近（5周均线附近），上方压力13800点位附近（布林通道上轨及50%百分比一线附近）。 风险提示：建议关注内外盘各自下沿支撑位作用；虽ADP数据大幅走弱，但仍建议非农数据前建议谨慎对待；市场静待刺激政策出台，建议保持谨慎乐观情绪。中电投先融期货研究所 杨小勇

今日铝锭价格分析： 隔夜美国就业数据不佳，联储官员表态再次提振加息预期，美元震荡走低，而基本金属整体调整，回吐前期涨幅。上海铝锭价格跟随伦铝价格震荡回落。近期前期跟随市场整体上涨的部分基本面较差品种开始出现不同程度冲高回落，前期的期货无脑上涨行情随时有可能回归基本面，行情变化迅速，关注盘面走势变化，追多风险较高。今天南海灵通铝锭价、长江铝锭价格都将下跌，仅供参考。

外盘走势：隔夜伦铝价格大幅下挫，受技术回调需求打压，其中3个月伦铝价格重挫2.34%至1923美元，基本削减前日录得的较大涨幅，目前其技术回调需求有所释放，下方支撑关注1900美元。 消息方面：据悉，美国铝升水上周自年初的500美元/吨的记录高位跌至300美元/吨，市场预期有望进一步跌至200美元/吨，因更多铝供应进入美国市场。 铝锭现货价格方面：5月6日上海现铝主流成交在13230-13240元/吨，贴水200-贴水170元/吨，早盘持货商看涨报价超高，但下游畏高明显接货观望，高价难以成交，但午后持货商积极逢高出货，现货贴水扩大，买现抛期者接货较谨慎，整体市况依旧供大于求。外盘方面，0-3月LME铝较现货贴水7.75美元，较前日扩大10.75美元。 库存方面：截止5月6日，LME铝库存较5日剧减16875吨至3863250吨，该库存水平回到年内低点附近；同时，截止4月30日，上期所沪铝库存报260924吨，周增4009吨，为十一周来第十周增加，创下2014年9月26日当周来的高点（277850吨）。 观点总结：隔夜沪铝回落至13450元，受伦铝价格重挫2.34%打压，不过由于此轮沪铝较伦铝价格明显滞涨，因此下跌之际需关注沪铝的抗跌表现，AL1507可于13430-13600元区间高抛低吸，止损各100元/吨。