伦铝早评：因美元走强，隔夜伦铝价格回吐前期涨幅，盘中再度考验1730支撑，经历此波回落，多头谨慎情绪更甚，伦铝价格回升料有难度。今沪铝走跌。

铝：隔夜伦铝小幅收跌，报1746.5，下跌0.71%，美元走强，及近期国内公布的经济数据较疲弱，令基本金属走势承压。现货市场，昨日持货商整体出货量受控，下游按需采购，成交一般。总体来看，短期铝价走势或将震荡偏弱，建议短线偏弱思路。

中国公布的经济数据中固投数据表现疲弱低于预期和前值，其他工业增加值及零售总额数据也表现平平，M2增速及新增贷款略超预期，未来中国经济下行压力仍然巨大，另外晚间美国零售数据表现较好，助益美元低位小幅回升，有价结束两连涨转而走低，金属市场压力陡增，伦敦铝价领跌之下，伦敦铝价开1761美元/吨后震荡下行，回吐两日来的涨幅低至1731美元/吨，再度失守两条短期均线，收1746.5美元/吨，成交量增加3355手至13419手，持仓量增加11507手至850734手。 上海期货铝价主力1508合约夜盘在国内大宗商品普遍弱势的影响下开盘12825元/吨后继续大幅走低，至12705元/吨，再创新低，尾盘小幅回升，收12740元/吨，成交量为30874手，持仓量减少330手至132906手。

外盘走势：隔夜伦铝价格承压下滑，但尾盘小幅回升，削减部分跌幅，其中3个月伦铝价格收跌0.71%至1746美元，其表现略抗跌于其他基本金属，近期伦铝价格围绕1750美元附近振荡整理超两周的时间，显示1750美元附近存在较强的技术支撑。 行业资讯：截止5月末，日本三大港口持有的铝库存为502200吨，环比增加6.8%，为连续14个月增加，再创记录新高。 铝锭现货价格方面：6月11日上海现铝主流成交在12720-12730元/吨，贴水70-贴水60元/吨，国内铝价疲弱，激发市场畏跌心理，早盘持货商低价出货较积极，而下游采购多观望，鲜少逢低备货，但持货商降价出货意愿不高，成交较淡。外盘方面，0-3月LME铝现货较期货贴水38.25美元，较前日缩窄1.75美元。 库存方面：截止6月11日，LME铝库存较10日继续下滑8725吨至3658525吨，该库存水平创下2009年4月21日来的新低（365万吨）；同时，截止6月5日，上期所沪铝库存报282472吨，周减2452吨，为连减三周，此前沪铝库存十三周里有十二周增加，目前该库存仍创下2014年9月26日当周来的高点。 观点总结：隔夜沪铝1508合约跳空低开，重挫至12735元，本周沪铝表现远差于伦铝价格，且已累计跌2.08%，为连续五周下滑，但短期RSI指标跌持续发出超卖信号，不宜太过看空，建议AL1508于12700-12850元区间高抛低吸，止损各80元/吨。

虽然中国5月经济数据略显好转，但工业品内外需求乏力仍令其经济面临下行风险，加上隔夜美元指数触底返升，伦铝受挫下跌，料今日铝锭现货价格下跌。

上周五，LME铝库存较前期调减8725吨至3658525吨，铝合金库存较前期调减180吨至17560吨，LME铝注销仓单1641500吨占比44.86%；昨日，SHFE铝期货库存185924吨，较前期调增573吨，其中上海地区库存调增而江苏无锡库存小幅调减。 铝市场分析：昨日，发布的工业增加值、房地产投资和固定资产投资增速数据均相对疲弱，致使市场对国内经济下行担忧进一步加重，在政策尚未真正落地及铝高库存压力难解背景下，内盘沪铝一度跌破12800关口支撑并下测下方12700盘口支撑。外盘，伦铝相对较为抗跌，因其全球原铝供应仍旧较为短缺，但在近月维持深度贴水及主要现货地区铝现货贸易升水下滑背景下，伦铝上行动能仍将较为薄弱。 行业方面：东京6月11日消息，贸易公司丸红商事（Marubeni Corp）周四公布，截至5月末，日本三大港口持有的铝库存为502,200吨，较4月末的470,200吨增加6.8%。行业内消息人士称，受煤炭价格持续低迷及电力价格下滑，氧化铝成本重心下移，加之国内较多氧化铝产能投产运行，国内氧化铝价格年底翻身的可能性不大。氧化铝价格，自1月份以来，已降价超过10%，本周中国市场现货氧化铝报价每吨约2,350-2,550元人民币，低于1月份时大概2,800元人民币的价格。这一价位也低于大约2,550-2,650元人民币的进口氧化铝完税价。 操作建议：在政府新的大力度刺激政策尚未落地及国内高库存压力与现货商急于回笼现金带来抛压背景下，短期市场情绪偏悲观，短期建议可适当日内抛空操作，日内交易为主，注意止损；中期建议可适当利用期货市场做好年中旺季补库存的保值操作，可在12800下方附近适当加大多头仓位数量。 沪铝主力08月合约下方关键支撑位12500点位附近（年初底部点位附近），上方压力13000点位附近（整数盘口且下修）。 风险提示：下周将有美联储6月份议息会议，届时美元中期趋势将从中寻找更多线索；股市持续宽幅震荡，建议关注资金在多个市场资金轮动带来的投资机会。

今日铝锭价格分析： 隔夜美元反弹，内盘工业品集体大跌，伦铝价格表现淡定继续围绕1750震荡，上海铝锭价格连续跳水，短期加速赶底考验前期低点。目前走势有短期跌势末端特征，但即使跌势结束也仅有望止跌横盘，且前期低点若确认跌破则下方空间打开。抄底做多不可取。今天南海灵通铝锭价、长江铝锭价格都将继续下跌，仅供参考。