伦铝早评：大跌后必有反弹需求，上周五伦铝价格小幅反弹，但需求疲弱，伦铝价格下跌趋势难改，整体围绕1630-1700区间震荡；今料沪铝变化不大。

铝：周五伦铝震荡小幅收涨，报1645，上涨0.49%，财新中国7月制造业PMI初值降至一年多低位，令基本金属走势承压。现货市场，上周五持货商保持惜售，周末刚需备货有增加，市况较活跃。总体来看，短期铝价走势或将震荡偏弱但下方空间或有限，建议暂观望。

外盘走势：上周五晚伦铝价格止跌企稳，为六个交易日来首次上涨，显示其下跌动力进一步减弱，其中3个月伦铝价格尾盘微涨0.49%至1645美元，下方支撑继续关注1630美元。 行业资讯：上周国家发改委、工信部联合发文对内蒙古自治区上报国务院的钢铁、电解铝行业违规项目提出了清理意见，审核通过钢铁项目14个、电解铝项目12个。 铝锭现货价格方面：7月24日上海现铝主流成交在12110-12140元/吨，贴水120元/吨至贴水110元/吨，现货价格继续低位盘整，持货商保持惜售，下周周末刚需备货却有增加，询价接货较较积极，早盘市场低价货源成交迅速，午盘持货商看涨情绪激发，报价走高，下游参与积极性皆改善，成交贴水继续缩小，市况较活跃。外盘方面，0-3月LME铝现货较期货贴水45.25美元，较前日扩大0.75美元。 库存方面：截止7月24日，LME铝库存减至3480500吨，较上周减少47725吨或1.35%，该库存创下2009年4月6日来的新低（3474300吨）；同时，截止7月24日，上期所沪铝库存报318911吨，较上周减少429吨，为七周来首次减少，但接近于2014年8月29日当周创下的高点（331678吨）。 观点总结：上周五夜市沪铝1509合约振荡回升至12320元，因铝价持续下滑后引发技术反弹需求，短期反弹或将延续，建议 AL1509背靠12240元之上逢低短多，入场点参考12280元，目标12400元。

上周五伦敦铝价早盘开于1640美元/吨后，继续于5日均线下震荡整理，最高触及1650美元/吨，最低探底1632美元/吨，尾盘收涨0.49%至1645美元/吨，结束六连阴，全天成交减少4855手至8452手，持仓减少16319至88.4万手。周五伦敦铝价库存减少10125吨至3480500吨，库存继续保持下降势头。上周中国经济数据继续疲软，内外盘铝价受牵制下滑，沪铝主力价格周五出现企稳迹象，中国减产消息频出，铝价跌幅受阻。

今日铝锭价格分析： 上周末外盘金属总体小幅反弹，而国内盘时段内盘工业品集体走弱，基本金属回吐前夜涨幅。上海铝锭价格继续维持弱势震荡。今天南海灵通铝锭价、长江铝锭价格都将变动不大，仅供参考。

在美元走强的预期下，以及部分外国大型投行对各大宗商品的价格看跌，伦铝连续出现6根阴线，上周五晚，伦铝市场出现了弱势反弹，结束了下跌报收的状况，WBMS：上半年基金属整体供应过剩铝市仍存缺口铝市供应短缺，很可能由于中国需求回升。这对处于1630点位的伦铝产生了反弹的支持，盘中多以上涨格局运行，但往上攻击1645的动能明显缺乏，尾盘报收于1645美元/吨，上涨8美元/吨，涨幅0.49%。中国的经济数据仍为悲观，这给空头很大的理由下压铝锭价，伦铝短期或许偏弱态势难改。关注伦铝在1600美元整数位的支撑。上海铝锭市场跟涨回升，国内部分铝精炼厂还是处于水深火热之中，在趋势再度走坏之下，铝的产量是否继续保持，我们值得怀疑。铝锭现货价徘徊于低位，下游需求还是较为薄弱，采购方都是按订单的，面对弱势下，前期囤货的商户将会减少采购，以消化库存为主。南海灵通铝锭自提报价料在12250-12280元每吨。