隔夜伦敦铝价走出探底回升趋势，亚洲时段开于1548.5美元/吨，受中国铝价疲弱拖累，同期中国三季度GDP增速放缓的影响延续，伦敦铝价盘间一度跌至1532.5美元/吨，然而欧洲时段大量空头头寸获利了结离场，铝价止跌反弹，尾盘报收1543美元/吨，下跌3.5美元/吨，成交量增加807手至15013手，而持仓减少14566手至82.9万手，空头了结占多。缺乏买盘主动进场，距离上方五日均线短期仍有距离，伦敦铝价反弹仍显乏力。 隔夜上海期货铝价主力继续维持弱势下跌格局，昨日晚间低开11015元/吨，盘中探底10940元/吨，继续刷新早前新低，主力换月趋势持续，隔夜1601合约增仓5194手至14.3万手。缺乏利好因素支持，铝市空头持续加码，铝价短期料难脱弱势，料今日运行10860-10960元/吨。现货市场持货商保持较强换现意愿，下游进场意愿不足，现货贴水料扩至贴水140至贴水100元/吨。 刘小磊

周二外盘有色涨跌不一。伦铜宽幅震荡，收于5201，下跌11；伦镍低开高走，收于10435，上涨60；伦铝继续下行，收于1543，下跌3.5。国内有色夜盘亦有涨有跌。沪铜窄幅震荡，收于39210，上涨110；沪镍高开高走，收于78590，上涨110；沪铝再创新低至10940，收于10945，下跌95。中国经济仍处在结构调整关键阶段，较长时间内都将面临较大下行压力，这也意味着对有色金属的需求将长期处于低迷态势，该利空影响大大盖过了减产所带来的利好影响，因此有色价格长期下行趋势难以改变。 操作建议：空单继续持有。

外盘走势：隔夜伦铝价格延续近一个月来的跌势，其中3个月伦铝价格尾盘微跌0.23%至1543美元/吨，为连跌四日（累计跌幅达3.26%），目前伦铝价格远远运行于均线组之下，显示上方抛压较重，短期空头占优，其表现亦远弱于同期其他基本金属。 行业资讯：据国际铝业协会公布的数据显示，全球9月铝产量为478万吨，环比减少8万吨，同比增加43.4万吨。 铝锭现货价格方面：10月20日上海现货成交集中10870-10880元/吨，贴水150-贴水140元/吨。由于部分铝厂加入出货行列，市场流通货源增加明显，企业间竞相抛售，现铝贴水幅度再次被拉大，而下游企业反应相对疲弱，铝价大幅下跌过程中，下游采购谨慎，观望情绪浓郁，部分厂商看空铝价至10000-10500元/吨，贴水料进一步扩大。 库存方面：截止10月20日，LME铝库存较昨日增加23575吨至3106525吨，该库存接近于2009年2月18创下的低点（3088075吨）；同时，截止10月16日，上期所沪铝库存报284778吨，较上周减少4919吨或1.69%，稍高于年内均值263841吨。 操作策略:隔夜沪铝1512合约弱势收跌至10945元，为连跌8个交易日，短期RSI指标持续发出超卖信号，建议沪铝1512合约可背靠10880元之上逢低短多，入场点关注10930元，目标11150元/吨。

近期，甘肃电价优惠政策使得减产陷入僵局。社会铝库存方面，近期四地库存出现增加趋势，较历史表现较为异常。氧化铝方面，因下游铝锭面临减产，氧化铝价格预计将维持下跌行情。总体来看，目前价格大部分企业亏损严重，建议投资者观望为主。

伦铝早评：受累于中国经济忧虑，隔夜伦铝价格继续收跌，技术面短期仍显偏空，或测试1500一线支撑；今料沪铝微跌。

中国差的经济数据后，外围市场臆测中国政府会祭出进一步财政刺激举措，昨晚伦铝表现下探后缩窄了跌幅，收报在1543美元，下跌3美元。目前技术上看伦铝要继续下跌的机率仍较大，对于中国政策的预期提供的支撑或许只是短期的，估计中国推出的政策都将会是温和的。上海铝锭市场投资者看空心态仍较浓厚，昨日上海铝锭失守了11000元一线，预示打开了下跌空间，下一个有力支撑位要看到金融海啸时的一万元附近了。我们仍继续看跌上海铝锭市，跌势中不言底。铝锭现货市场对这波铝锭价下跌感到悲观，目前的跌势不止，估计市场交投都是冷清的，商家情愿离场观望。南海灵通铝锭自提报价料在10950-11000元每吨。

国际铝协数据显示全球9月原铝产量同比大增43.4万吨，隔夜伦铝收跌；产量居高令现货铝价反弹乏力，短期市场情绪仍偏空，预计今日铝锭现货价格续跌。

今日铝锭价格分析： 基本金属总体震荡，上海铝锭价格独自跳水。盘面表现下跌角度继续加大，快速下跌。现货市场听闻铝厂加入抛售行列，悲观情绪蔓延，部分持货商因看跌至10000-10500继续恐慌性抛售。在上半年囤货惜售扭曲市场价格的上游铝厂此时成为推到铝价的重要因素。现货对期货价格互相拖累继续下坠。虽然如此跌法难以持久，但抄底仍不可取，铝价中长期下跌趋势不改。关注上游减产情况。今天南海灵通铝锭价、长江铝锭价格都将继续下跌，仅供参考。