伦铝早评：上周五原油价格继续大跌，拖累伦铝价格也以跌势报收；虽从技术上看，伦铝价格还暂无明显止跌迹象，但我们料其能继续下行的空间已不大。

上周五外盘有色涨跌互现：伦铜低位震荡，且再创新低，收于4787.5，下跌31.5；伦镍超跌反弹，收于9420，上涨30；伦铝继续探底，收于1490，下跌25.5。国内有色夜盘亦有涨有跌：沪铜延续跌势，收于36340，下跌140；沪镍止跌反弹，收于73180，上涨150；沪铝小幅反弹，收于10195，上涨95。中国人民银行周四公布，尽管中国10月末M2增速创15个月新高，但当月新增贷款远低预期，且社会融资规模增量创15个月新低，显示实体经济下行压力仍有增无减，企业融资需求持续疲弱态势不改。铜等有色金属似乎再次开始消化中国经济“硬着陆”的预期，导致有色市场低迷态势难以改变。 操作建议：维持偏空操作思路。

铝：周五伦铝小幅收跌，报1490，下跌0.17%，主要受对中国需求忧虑打压。现货市场，上周五持货商出货积极，周末下游企业接货情绪稍有改善，略有备货，成交量较前一日有所增加但仍无传统周末活跃氛围。总体来看，短期铝价走势或将震荡偏弱，沪铝下方支撑10000元/吨一线，建议暂观望。

近期，虽然偶有停产，但实际开工率居高不下，新增产能弥补关停缺口，供应过剩不改。总体来看，目前铝开工率仍偏高，减产规模不明显，但目前价格大部分企业亏损严重，建议投资者观望为主。

外盘走势：隔夜伦铝价格再度冲高回落，转升为跌，显示上方抛压较重，其中3个月伦铝价格尾盘微跌0.17%至1490美元/吨，继续确认短期伦铝价格反弹宣告失败，下方支撑下移至1450美元/吨。 行业资讯：俄罗斯铝业称将考虑未来6-9月把全年铝产量削减20万吨。 铝锭现货价格方面：11月13日上海现货成交集中10110-10120元/吨，贴水160-150元/吨。日内华东持货商出货力度不减，但下游采购则相对疲软，周末虽有备货，但强度有限，加之期铝隔月价差拉大后，实际成交价格难以迅速回升，临近交割，铝价贴水仍然在150元/吨附近。 库存方面：截止11月13日，LME铝库存较12日减少4675吨至2979350吨，该库存再创2009年2月来的新低；同时，截止11月13日，上期所沪铝库存报278588吨，较上周减少1256吨，创下年内5月8日来的低点，但仍高于年内均值265336吨。 操作策略:周五晚沪铝1601合约振荡企稳至10195元，为连续第三日止跌企稳，显示短期沪铝存在较强的技术反弹需求，但因缺乏内在驱动力，建议日内 AL1601可于10100-10300元区间高抛低吸

上周五伦敦铝价早间开于1493.5美元/吨，随后虽然弱势下行探底1486.5美元/吨，但整体波动幅度仍然相对较窄，一方面美元指数高企，原油价格受高库存对原油价格形成下行压力，另一方面，国内上海期货铝价连续反弹，对伦敦铝价形成向上支撑，伦敦铝价盘间高点一度恢复至1500美元/吨整数上方至1503美元/吨，然而上方均价阻力较强，尾盘伦敦铝价报收1490美元/吨，下跌2.5美元/吨，连续两天收较长上影线，上周五伦敦铝价成交减少4467手至11252手，持仓增加10216手至81.6万手，空头增仓占优。 上周五沪铝主力开于10130元/吨，空头延续周四以来的平仓离场势头，盘中高点触及10245元/吨，但高位仍存新进抛压，铝价暂企稳5日均线上方，主力上周初跌幅仍待修复，多头急需利多因素支撑，主力料日内运行10150-10250元/吨。现货市场最后交易日，面临期铝当月换月，但隔月价差或将缩窄，料现货贴水110-150元/吨。 刘小磊

【铝市摘要】原油触及两个半月低点打压市场人气，上周俄铝下调全球铝需求增长预估，隔周伦铝小幅收跌，沪铝当前月面临交割投资者态度谨慎，今日铝锭现货价格或小涨。 【期货市场】原油触及两个半月低点打压市场人气，大宗商品走势疲软，隔周伦铝收盘下跌3美元，最新报价为1490美元；今日沪铝高开，当前月1511合约开盘价10270元涨35元，9：20分1511合约最新价10260元涨25元；市场实质消费量有限，前期大跌行情令市场交易谨慎，加上沪铝当前月合约面临换月，今沪铝或偏强整理。 伦敦金属交易所（LME）13日伦铝最新库存量为2979350公吨，比前一交易日减少4675公吨，铝合金最新库存量为12440公吨，与前一日库存量持平。 长江铝业网讯：周五国内现货铝小幅上涨，长江有色网AOO铝锭报价10110-10150元/吨，均价10130元，涨70元，中铝股份华东地区AOO铝锭报价10220元/吨，涨855元/吨；铝市供应严重过剩及市场需求持续疲软令铝价格涨势受限，全球主要铝生产商俄罗斯铝业周五下调了全球铝需求增长预估，并上调供应过剩量预估，目前市场利多因素有限，氛围仍然悲观，预计今日现货铝小幅上涨。（） 【铝市资讯】墨尔本11月13日消息，俄罗斯铝业（Rusal）三季度获利同比下降11%，符合预期，因需求疲软且供应增加导致铝价下滑。俄罗斯铝业是全球主要铝生产商，证实今年可能关闭高达200,000吨产量，但没有详细说明何时及在哪关闭。俄铝将其对2015年全球铝需求增长预估下调至5.6%，之前预估为6%；并上调今年全球铝供应过剩量预估至373,000吨，之前预估为277,000吨。

今日铝锭价格分析： 法国恐怖袭击事件改变市场风险偏好，一定程度利空基本金属。上海铝锭价格总体跌势继续，短期10000点附近继续反复。今天南海灵通铝锭价、长江铝锭价格都将继续上涨或持平，仅供参考。