伦铝早评：隔夜伦铝价格逆市下跌，因前期涨势过早，上涨动能耗尽，料短期调整，预计下调幅度不大，后期仍有重拾涨势可能。沪期铝料横盘震荡。

上周五外盘有色涨跌互现，铜镍收高而铝收跌，其中伦铜涨幅比较明显，上涨1.07%至4948.5。国内有色夜盘均低开高走，全线收涨：沪铜上涨0.62%至37600；沪镍上涨0.33%至69520；沪铝上涨0.35%至11355。投资者认为有色市场的基本面已经略有改善，最差的情况可能已经过去，基金扭转看空有色的押注，导致内外盘有色反弹。然而3月12日，国家统计局发布的工业生产数据显示：2016年1-2月份，全国规模以上工业增加值同比实际增长5.4%，增速较2015年12月份回落0.5个百分点，是2009年来最疲软开年表现。该数据低于预期和前值，料拖累今日有色市场表现。 操作建议：暂时观望。

外盘走势：隔夜伦铝价格弱势整理，运行区间为1573-1555美元/吨，其中3个月LME铝尾盘仍收跌0.19%至1563美元/吨，回到近两周前的水平，其表现在基本金属当中最弱，日内继续关注下方1550美元/吨的技术支撑是否有效。 行业资讯：中国1-2月十种有色金属产量为761万吨，同比下滑4.3%，其中1-2月原铝产量为455万吨，同比下滑7.7%,为2011年2月来首次下滑，因铝价低迷刺激铝企减产。 铝锭现货价格方面：3月11日上海成交集中11250-11260元/吨，升水10-20元/吨，上周华东社会库存减少，期铝当月回暖，下游周末备货推升消费，中间商持续补货，助推现货价格上浮，持货商看涨现货价格，抬价惜售。临近换月，现货升水尚有上推空间。 库存方面：截止3月11日，LME铝库存报2884300吨，周增86050吨或3.07%,接近于年内1月14日来的高点（2846650吨）；同期，上期所铝库存报339263吨，周增9498吨，为连增五周，创下2014年8月22日来的新高（344451吨）。 操作策略：上周五夜市沪铝1605合约弱势振荡至11355元/吨，反弹仍无力，同时周末公布的中国2月多项经济指标多偏空，令市场对中国经济下行担忧加剧，或加大铝价下行压力。操作上建议沪铝1605合约可背靠11450元/吨之下谨慎持空，下方目标关注11200-11100元/吨区间。

上周五晚伦敦金属多数表现反弹走好，唯独伦铝表现小幅偏软走势，虽然原油维持强势走好，美元指数回软，但这些都不足支持伦铝走高。市场信心仍有些欠缺，对于市场的需求前景看法不够一致。伦铝隔夜收报在1563美元，下跌3美元，技术上看伦铝维持在20日均线上方收盘，短期伦铝能坚守此点位后市仍可相对乐观。上海铝锭市场表现较伦铝市场要强，上海铝锭近期都有铝锭现货市场消费需求好提供支撑，中国固定资产投资增速回升，突显房地产市场回暖对今后几个月铝市场消费向好有良好的基础支撑。短期铝锭价格还是相对乐观的看涨。持货商们坚持惜售放货得到宏观消息面的支持，估计高库存水平短期都是难以改变铝锭现货市场成交小幅升水状态。料今日南海灵通铝锭自提报价在11300-11350元每吨。

周五，伦敦铝价开于1561美元/吨，亚盘受沪铝提振，原油走高影响，伦敦铝价重心稳步上升，高位摸得1573美元/吨，进入欧盘，美元回升伦敦铝价震荡下行，低位触及1555美元/吨，夜间，美元回落，伦敦铝价围绕日均线小幅震荡上行收于1563美元/吨。成交量减3963手至11214手，持仓量减8091手至792248手。 周五，沪铝主力开于11335元/吨，多空积极增仓，争夺加剧，盘初空头增仓，铝价下探11320元/吨，多头不甘落于人后，积极入场，略占上风，沪铝震荡上行摸高11370元/吨，收于11355元/吨。成交量减10.4万手至41098手，持仓量增5424手至236422手。5/10日均线趋拢粘连形成阻力，料沪铝维持震荡格局，日内运行11300~11400元/吨，现货贴水10元/吨至升水30元/吨。

需求不足令铝价上涨动能减弱，隔周伦铝下跌3美元，数据显示中国原铝产量下降幅度扩大显示铝市需求不佳，短期人气偏谨，料今日铝锭现货价格涨跌不大。

【铝市摘要】近来一周伦铝库存的持续增长表明铝市需求仍然疲软，隔夜伦铝下跌11美元，目前消息面清淡且适逢周末市场氛围较谨慎，料今日铝锭现货价格小幅下跌。 【期货市场】近期伦铝库存持续上升，表明铝市场需求仍然疲软，铝价走势承压，隔夜伦铝收盘下跌11美元，最新收盘价为1566美元，跌幅为0.7%；今日沪铝低开，当前月1603合约开盘价11235元，跌30元，9：20沪铝1603合约最新价报11250元，跌15元；目前消息面清淡且适逢周末市场氛围较谨慎，预计今沪铝或偏弱盘整。 伦敦金属交易所（LME）10日伦铝最新库存量为2872425公吨，比前一交易日库存量增加9925公吨，铝合金最新库存量为16200公吨，比前一交易日库存量增加100公吨。 长江铝业讯：昨日国内市场现货铝价格持稳为主，长江有色AOO铝锭报11160-11200元/吨，均价为11180元/吨，上涨20元/吨，中铝公司华东地区AOO铝锭价报11200元/吨，持平；短期市场消息面好坏不一，对中国经济增长和需求前景的担忧令沪铝重归震荡区间，预计今日现货铝小幅跟跌。 【铝市资讯】据莫斯科3月9日消息，俄罗斯铝业公司（RusalPlc）周三表示，该公司旗下的Boguchansk铝冶炼产计划今年上半年投产。作为全球最大的铝生产商，俄铝业绩受到铝价疲软的冲击，该公司旗下位于克拉斯诺雅茨克地区的Boguchansk冶炼厂项目反复被推迟。执行副总裁Oleg Mukhamedshin表示，一旦收到俄罗斯当局的批准，则该公司将宣布启动该冶炼厂的生产作业。他补充称，俄铝仍考虑将产能削减20万吨的计划，但这一计划不包含Boguchansk铝冶炼厂。

今日铝锭价格分析： 周末公布的中国经济数据稍逊于预期，房地产数据向好，表明国家政策倾斜效果，重回老的地产拉动经济路线。基本金属总体震荡回落，调整为主。上海铝锭价格表现平稳，总体震荡横盘。今天南海灵通铝锭价、长江铝锭价格都将下跌或持平，仅供参考。