外盘走势：隔夜伦铝价格冲高回落，为五个交易日来首次下滑，其中3个月伦铝价格下滑0.9%至1643美元/吨，较日内高点1672美元/吨回落1.79%，短期铝价技术回调压力较大，运行区间关注1600-1680美元/吨。 行业资讯：摩根士丹利警告金属价格反弹可能促使矿商重启产能。 铝锭现货价格方面：7月4日上海现铝成交集中13090-13110元/吨，对当月升水10-30元/吨。上海持货商挺价惜售，流通货源进一步趋紧，中间商和下游寻觅低价货源，供需两端持续拉锯。11点之后盘子跳水，上海持货商惜售，现货对当月升水提高；无锡持货商随盘调价，对当月升水70元/吨出售。整体成交出现地区差异。 库存方面：截止7月4日，LME铝库存报2375075吨，较上周五减少7025吨，接近于2009年1月7日创下的低点（2370350吨）；同期，上期所铝库存报163664吨，周减21289吨或11.51%，为十五周里第十四次减少，累计减少17.8万吨或52%，创下2011年11月11日来的低点。 操作策略：隔夜沪铝主力合约振荡下滑至12405元，为连续第二日回调，表现弱于伦铝价格，因短期铝价持续走强后面临技术修正，且铝价上涨令国内铝企复产压力攀升。操作上，建议沪铝1609合约可背靠12600元之下逢高空，入场参考12520元附近，目标关注12300元。

【铝博士网】在市场多头开始审视利好兑现情况，部分多头已经获利离场，伦铝昨夜较明显的冲高回咯走势，伦铝高见1672美元，是五月初以来的高位，而最终收报在1643美元，下跌15美元，技术上伦铝KD指标仍徘徊在80上方，死叉若能确认，短期就可以确认见顶形态，也可能确认到四月底五月初时伦铝的价位是年内的顶部点位。上海铝锭市场表现是率先回落调整走势，可能是因为国内铝锭现货市场表现消费弱，或者是上游生产积极性已经很高，当铝锭价出现回落势头，保值抛压会增加明显的原因，昨夜上海铝锭主力高开下探，重新回到12400元一线附近。今日上海铝锭不能收回12500元，上海铝锭将形成超买死叉向下形态，中短期上海铝锭下跌的几率就会增大许多。铝锭现货市场在铝锭价转跌开始，市场观望心态仍浓厚，用家目前缺乏订单支持，采购需求十分弱。今日广东自提铝锭成交价格料在13000-13050元每吨区间。

隔夜，伦敦铝价开于1661美元/吨，亚盘，伦敦铝价围绕1661美元/吨窄幅震荡，低位摸得1657.5美元/吨。进入欧美交易时段，伦敦铝价重心小幅抬升，摸高1672美元/吨，随后受原油及大宗商品拖累，伦敦铝价高位承压放量下行，收于低位1643美元/吨。成交量减4078手至12493手，持仓量增5660手至783186手。 隔夜，沪铝主力开于12530元/吨，盘初多头积极增仓，铝价短暂摸高12590元/吨，即遭空头打压，引发短线多头离场避险，铝价回落，低位触及12290元/吨，后短线空头获利了结，铝价修复部分跌势，围绕12400元/吨震荡，收于12405元/吨。成交量减14.4万手至121270手，持仓量减330手至192036手。多空谨慎，短线操作为主，料沪铝主力围绕5日均线震荡，日内运行12300~12500元/吨。现货升水60~100元/吨。

今日铝锭价格分析： 隔夜伦铝价格回落至1650之下，而上海铝锭价格冲击年内新高13000附近暂未能守住，连续两日快速回落，短期此处料有反复。今天南海灵通铝锭价、长江铝锭价格都将下跌，仅供参考。

英脱欧后欧元区投资者信心骤降，隔夜金属走势谨慎，伦铝下跌15美元，投资者担心全球经济疲软拖累工业金属需求，沪铝回调，料今日铝锭现货价格下跌。

【铝市摘要】受资金入市和美元指数走软提振，周五晚间伦铝收涨11美元至1658美元创逾两个月高点，国内外铝库存持续下降支撑铝价，预计今日现铝上涨。 【期货市场】上周五受资金入市和美元指数走软提振，基本金属普涨格局再现，伦铝上涨11美元，最新收盘价为1658美元，刷新逾两个月高点；今日沪铝高开，当前月1607合约开盘价12990元涨125元，9：10沪铝1607合约最新价报13035元，涨170元；目前市场对全球宽松货币政策怀有乐观期待，商品价格或受带动，预计今日沪铝维持强势。 伦敦金属交易所（LME）1日伦铝最新库存量为2382100公吨，比前一交易日库存量减少5750公吨，铝合金最新库存量为11900公吨，与前一交易日库存量持平。 长江铝业讯：英国退欧公投后，全球央行宽松预期升温及美联储加息期被推迟，基本金属价格得到提振，上周现货铝价格继续走高，长江有色AOO铝锭周均价报12708元/吨，比前一周均价12532元，上涨了1.4%；中铝公司华东地区AOO铝锭周均价报12806元/吨，比前一周均价12596元/吨，上涨了1.67%；周五上交所铝库存继续减少，最新库存量报163664吨，相比三月中旬341615吨的高点，二季度以来沪铝库存已下降超过52%；国内外库存下降明显，铝价格仍受支撑，预计本周铝价维持强势，料今现货铝续涨。 【铝市资讯】马来西亚周四宣布将铝土矿开采禁令延长两个月至9月14日，因现有库存仍很高。联邦政府及彭亨州（Pahang）政府在一份联合声明中称，预估关丹港（Kuantan）仍有540万吨库存铝土矿需清理，尽管此前铝土矿开采禁令已经延长过一次。联邦政府及彭亨州政府称，自1月铝土矿开采禁令开始实施以来，截至6月1日，马来西亚仅出口了187,438吨铝土矿。联邦政府及彭亨州政府在声明中称：“当库存清理完毕时，禁令延长期将结束。”

1、今日行情及盘面回顾 今日沪铝总成交419608手，AL1609成交243116手。开盘于12530元/吨，最高12590元/吨，最低12270元/吨，报收于12480元/吨。下跌55元/吨，幅度为0.44%。 今日AL1609合约持仓184638手。 2、现货及升贴水情况 根据长江有色网最新公布的现货价格，铝A00的平均价为13110元/吨，上涨130元/吨。A00铝锭升贴水平均值为20元/吨。LME三个月期货盘面价为1664美元/吨；前一交易日LME铝现货升贴水为-9.25美元/吨。 3、宏观及行业资讯 习近平：坚定不移深化国有企业改革，要做强做优做大国有企业；尽快在国企改革重要领域和关键环节取得新成效；要加强党对国有企业的领导；加强监管，坚决防止国有资产流失。国有企业改革要尊重市场规律，淘汰落后产能。 央行二季度例会要求，继续实施稳健的货币政策，更加注重松紧适度，灵活运用多种货币政策工具，保持适度流动性；改善和优化融资结构和信贷结构。提高直接融资比重，降低社会融资成本；进一步推进利率市场化和人民币汇率形成机制改革，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。 央行周一进行900亿7天期逆回购，当日有2700亿逆回购到期，实现净回笼1800亿。本周公开市场有8400亿逆回购到期，无央票和正回购到期。分析称，资金面年中风险最大时点已过，央行将稳步回笼资金。 英国财政大臣奥斯本提出英国“脱欧”后经济振兴计划，包括继续削减公司税，争取更多中国投资，确保对银行放贷的支持，加大对英格兰北部这个“北方经济引擎”的投资力度以及维持英国的财政信用。 法国财政部长：尽管英国退欧，但法国经济复苏仍可以维持，有信心今年法国GDP增速将超1.5%；如果英国脱欧不产生影响，法国经济增速将快于预期；如果经济增速加快，政府计划减税。 欧元区7月Sentix投资者信心指数1.7，创18个月最低水平，预期5，前值9.9。外媒点评称，这主要是因为投资者和分析师担忧英国公投脱欧后或引发经济增速大幅下滑。 4、操作策略 7月5日，沪铝主力合约AL1609低开低走，持续两天震荡走弱，尖顶形态较为明显。隔夜美元指数小幅下挫，美原油指数也出现较大幅度下跌。伦铝也从近两个月高点大幅回落，加之有色整体盘面呈现回调走势，沪铝也表现疲软。长江有色金属铝锭报价大幅下跌330元/吨，现货平均升水为25元/吨。从盘面上看，整体呈现资金流出的态势，交易主力多头离场较大，建议可少量逢高沽空，保守者以观望为主。方正中期期货 胡彬