伦铝早评隔夜伦铝价格继续走软，最低探至1611，若跌破1600，或有进一步下跌风险。外弱内强，期铝主力夜盘止跌反弹，重回1.23万。

隔夜伦敦铝价平开于1644美元/吨，亚盘盘初伦敦铝价围绕日均线宽幅震荡，随后企稳1643美元/吨，进入欧洲交易时段，受美元拉涨、原油跳水影响，伦敦铝价受压下滑，低位摸得1611美元/吨，夜间，EIA库存降幅超预期，原油回升，伦敦铝价企稳收于1622美元/吨。成交量增6466手至15993手，持仓量减29430手至773390手。隔夜沪铝主力开于12300元/吨，盘初空头施压铝价快速下触12215元/吨，后受伦敦铝价企稳，螺纹、热卷企稳回升，空头大幅低位平仓离场，多头尝试增仓，铝价放量上行，高位摸得12390元/吨，收于12385元/吨。成交量减67186手至82526手，持仓量减50手至187524手。KDJ开口转向上，沪铝主力企稳于40/60日均线之上，上测5/20日均线，料日内运行12300~12450元/吨。现货升水40~80元/吨。

外盘走势：隔夜伦铝价格承压续跌，其运行区间为1648-1611美元/吨，其中3个月伦铝价格下滑1.34%至1622美元/吨，为连续第四日下滑，且较此轮高点1703美元/吨已回调4.75%，短期回调压力部分被释放，下方支撑关注1600美元/吨。 行业资讯：据世界金属统计局（WBMS）数据显示，今年1-5月全球原铝供应短缺40.8万吨，2015年全年供应短缺33.1万吨。 铝锭现货价格方面：7月20日上海现铝成交集中12500-12540元/吨，对当月升水100-120元/吨。万方因泄洪停产，提振现货市场氛围，持货商控制出货力度，挺价惜售，下游企业被动跟随接货，整体成交较昨回暖，虽然万方供应暂时受阻，但供需基本平衡并未发生根本改变，仍需警惕高位风险。 库存方面：截止7月20日，LME铝库存报2297450吨，较昨日减少7425吨，为连减85个交易日，创下2008年12月29日创下的低点（2250000吨）；同时截止7月15日，上期所铝库存报144058吨，周减5263吨或8.76%，为十七周里第十六次减少，累计减少19.7万吨，创下2011年10月28日来的低点（113329吨）。 操作策略：隔夜沪铝主力合约振荡走强至12385元/吨，出现明显的止跌企稳迹象，表现强于伦铝价格，因沪铝短期回调压力被释放，且M60附近存在较强支撑。操作上，建议沪铝1609合约可背靠12200元之上逢低多，入场参考12320元附近，目标12450元

隔夜美元指数继续走强对基本金属构成明显压制，伦铝跌逾1.3%，欧央行决议或按兵不动短期内金属或延续震荡分化态势，料今日铝锭现货价格涨跌不大。

今日铝锭价格分析： 日均产量持续上升，铝锭供应稳步提高。但相对偏低的库存仍然拖住价格下跌脚步。上海铝锭价格自13000附近突破失败后连续跳水进入短期下跌通道，但不断传出大雨影响生产、运输的消息，低库存、11500附近铝厂收储托市等利多因素也令铝价下跌难以流畅，下方空间受限，淡季料以一步三回头的盘跌度过。今日铝价小涨，仅供参考。

【铝市摘要】美新屋开工和营建许可表现好于预期美元指数受振上涨，隔夜伦铝承压下跌15美元，现货运输陆续恢复市场到货量增加，今日现货铝或小幅下跌。 【期货市场】因劳动力市场强劲及租赁房屋需求增加，美国房地产市场得到支撑，新屋开工和营建许可表现均好于预期，晚间美元指数受振上涨，伦铝走势承压，收盘下跌15美元至1644美元，跌幅为0.87%；今日沪铝当前月1608合约开盘价12355跌170元，9：20沪铝1607合约最新价报12395元，跌130元；目前基本面偏空，市场态度较为谨慎，预计今日沪铝偏弱盘整。 伦敦金属交易所（LME）19日伦铝最新库存量为2304875公吨，比前一交易日库存量减少7175公吨，铝合金最新库存量为11980公吨，与前一交易日库存量持平。 长江铝业讯：昨日国内现货铝价格跌幅扩大，长江有色AOO铝锭价报12620-12660元/吨，均价12640元/吨，跌200元；中铝公司华东地区AOO铝锭价报12830元/吨，下跌70元/吨；因前期受天气影响一度中断的物流运输目前正在逐渐恢复当中，短期市场到货量增加，持货商下调报价，预计今日现货铝价格小幅下跌。 【铝市资讯】去年4月28日，工信部发布《部分产能严重过剩行业产能置换实施办法》，严禁电解铝行业新增产能，新增必须减少等量的产能。根据安泰科统计，预计2016上半年中国电解铝产量将达到1534万吨，同比增长0.4%，创十余年来同期最低增速。但今年以来铝价持续上涨带动铝企逐渐扭亏为盈，这也刺激部分电解铝企业恢复产能。上半年中国电解铝部分关停产能开始陆续启动。根据安泰科统计，上半年中国电解铝复产主要集中在青海、宁夏、陕西、云南、贵州等地，累计复产规模接近60万吨/年，主要以国有企业为主。

日本政府正考虑实施经济刺激举措，导致市场风险偏好明显回归，有色金属市场受到提振。 期铜方面：现货市场上，进入7月下旬，仅个别贸易商报下月票，这与6月同期大相径庭，显示出7月整体销售偏淡。期货市场上，今日沪铜主力CU1609低开高走，大幅反弹，目前价格在38600附近，未来走势料以震荡为主，阻力位在39000一线。操作建议：观望。 期镍方面：现货市场上，金川上调出厂价后明显高于市场，挺价意愿强，原因据闻是金川近期产量有所减少，贸易商方面成交，镍价走强交易信心好转，交易较活跃，下游则按需采购，部分下游企业逐渐进入高温休假阶段。期货市场上，今日沪镍主力NI1609偏强震荡，目前价格在82000附近，未来关注80000一线的支撑。操作建议：观望。 期铝方面：现货市场上，持货商持续挺价出售，补货意愿积极，整体成交仍较活跃。期货市场上，今日沪铝主力AL1609小幅反弹，价格回到12400下方附近，但上行阻力依然较大。操作建议：观望。