上周五，伦敦铝价开于1616美元/吨，亚盘午前伦敦铝价围绕日均线窄幅震荡，午后不断下探，进入欧洲交易时段，伦敦铝价放量下行，下破1600美元/吨关口，低位摸得1592.5美元/吨，盘末震荡收于1594美元/吨。成交量增276手至18370手，持仓量减3272手至726641手。 上周五夜盘，沪铝主力开于12210元/吨，多空主动博弈激烈，沪铝主力围绕12180元/吨宽幅震荡，低位摸得12160元/吨，下探5/60日均线，高位触及12220元/吨，上方逼近40日均线，盘末震荡幅度收窄，收于12175元/吨。成交量减76308手至30962手，持仓量增6106手至170442手。多空争夺加剧，沪铝主力高位震荡，料日内运行12150~12250元/吨。现货升水140~180元/吨。

外盘走势：上周五伦铝价格承压重挫，其中3个月伦铝价格下滑1.42%至1594美元/吨，表现远弱于其他基本金属，主要受近来美原油期货大幅下挫打压（上周美原油主力合约重挫6.53%），目前伦铝价格有效运行于均线组之下，短期下跌风险加大，日内支撑继续关注1570美元/吨。 行业资讯：美国7月进口未加工铝200077吨，1-7月累计进口1230451吨，7月出口未加工铝9304吨，1-7月累计出口43084吨。 铝锭现货价格方面：9月2日上海现铝成交集中12690-12710元/吨，对当月升水170-180元/吨。上海无锡库存小幅增加，期铝上行，持货商出货积极，上海下游需求仍较疲软，成交未见回暖；无锡下游周末备货，接货力度较昨日提升，期铝近期急跌急涨，中间商谨慎观望，接货意愿略显犹豫，成交主要集中于下游。 库存方面：截止9月2日，LME铝库存报2220425吨，较上周剧减25925吨或1.15%，该库存接近于2008年12月22日创下的低点（2197950吨）；同期，上期所铝库存报117407吨，周增14335吨，但仍远低于年内库存均值27.1万吨，创下2011年10月14日来的低点（117132吨）。 操作策略：上周五夜市沪铝主力合约振荡下滑至12175元/吨，反弹仍显乏力，因美原油期货承压续跌，目前沪铝已跌破关键技术支撑位，或进一步引发技术性卖盘。操作上，建议沪铝1611合约可背靠12350元之下逢高空，入场参考12220元，目标12050元/吨。

伦铝早评上周五伦铝价格继续下挫，收盘时又跌逾1%；目前其弱势格局明显，后市继续走低的概率较大，不过连续下跌后，走势也不排除会暂现反复。

5日：在美元指数仍表现走强的情况下，伦铝市场的空头继续借机乏力，周五晚伦铝出现较大的跌幅，弱势十分明显。伦铝收报在1594美元，下跌23美元，关键的120日均线都失守了，短期伦铝弱势还将延续，关注后市会否有宏观利好对伦铝提供支撑走稳。虽然外围伦铝弱势明显，但是上海铝锭市场显示出抗跌性，周五上海铝锭表现反弹走势，晚间时伦铝的下跌对上海铝锭的拖累不明显，上海铝锭主力仍在12100-12250元区间震荡运行。国内经济有向好情况，市场也看好旺季需求，所以国内上海铝锭有强支撑存在。关注杭州G20峰会成果，估计短期上海铝锭主力将维持在12050-12250元区间运行。

上周五美元指数走强施压，伦铝承压跌逾1.4%，日本产商拟削减汽车产量汽车行业铝需求或提前入冬，铝价反弹或受抑制，料今日铝锭现货价格涨跌不大。

今日铝锭价格分析： 上周末美国非农就业数据不佳，一度美元大跌，黄金等大涨。剧烈震荡过后，美元重回升势，伦铝价格跌破1600。上海铝锭价格继周五白天大涨过后夜盘小幅回落，总体现货月继续横盘区间整理。今天南海灵通铝锭价、长江铝锭价格都将震荡偏弱，仅供参考。

【铝市摘要】上周五美元指数走强施压，伦铝承压跌逾1.4%，日本产商拟削减汽车产量汽车行业铝需求或提前入冬，铝价反弹或受抑制，料今日铝锭现货价格小幅下跌。 【期货市场】美国7月工厂订单月率录得9个月以来最大增幅，周五晚间美元指数走强施压金属价格，沪铝低开低走，收盘下跌23美元，最新收盘价报1594美元，跌幅1.42%；今日沪铝当前月1609合约开盘价12490元跌15元，9：10沪铝1609合约最新价报12500元，跌5元；短期数据面好坏互参，今日沪铝或偏弱震荡。 伦敦金属交易所（LME）2日伦铝最新库存量为2220425公吨，比前一交易日库存量减少6975公吨，铝合金最新库存量为11680公吨，与前一交易日库存量持平。 长江铝业讯：上周国内现货铝总体走势持稳，长江有色AOO铝锭周均价报12700元/吨，均上涨6元/吨，同比前一周均价12618元/吨上涨了82元/吨，涨幅近0.65%；中铝公司华东地区AOO铝锭均价报12744元/吨，均上涨2元/吨，同比前一周均价12680元/吨，上涨64元/吨，涨幅为0.5%；上周日本丰田汽车计划将今年第四季度的乘用车产量较上一季度削减5%-10%，包括日本丰田在内的汽车产商拟削减今年第四季度的乘用车产量，这意味着日本第四季度汽车行业铝需求将下降，短期市场人气受到打击，预计今日现货铝小幅下跌。 【铝市资讯】 卓创统计，截至8月底国内铝冶炼企业建成产能4174.8万吨，运行产能3380.5万吨，产能运行率80.97%，较上月回升2.18个百分点。按省份核算产能运行率回升的分别为：宁夏20.91%，贵州10.70%，云南7.57%，广西4.83%，山西3.12%，河南2.86%，甘肃1.65%；按省份核算产能运行率回落的为：山东1.30%。8月份国内建成产能折算增长3万吨，运行产能折算增加74.9万吨。

1、今日行情及盘面回顾 今日沪铝总成交397362手，AL1611成交221590手。开盘于12210元/吨，最高12220元/吨，最低11885元/吨，报收于11965元/吨。下跌240元/吨，幅度为1.97%。 今日AL1611合约持仓224970手。 2、现货及升贴水情况 根据长江有色网最新公布的现货价格，铝A00的平均价为12600元/吨，下跌120元/吨。A00铝锭升贴水平均值为155元/吨。LME三个月期货盘面价为1588美元/吨；前一交易日LME铝现货升贴水为-18.25美元/吨。 3、宏观及行业资讯 G20杭州峰会正式开幕，习近平出席致开幕辞称，世界经济虽然总体保持复苏态势，但面临多重风险和挑战，G20各国应加强宏观经济政策协调，合力促进全球经济增长；应创新发展方式，挖掘增长动能；建设开放型世界经济，恪守不采取新的投资贸易保护政策承诺。 杭州“习奥会”共取得35项成果，中美双方承诺采取包括货币、财政和结构性政策在内的所有政策工具提振信心和促进增长；避免竞争性贬值和不以竞争性的目的来盯住汇率；双方认识到钢铁和其他行业产能过剩是全球性问题，需要集体应对；中方将深化供给侧结构性改革包括国企改革，化解企业债务问题。 中国证券报：今年1-8月，发改委累计批复基建投资项目逾万亿元。业内人士表示，今年以来，投资仍是稳增长的主要力量。在适时扩大总需求、加快推进供给侧结构改革背景下，投资在稳增长的同时，还在“补短板”和培育经济新动力方面发挥着重要作用。 上半年房地产行情火热，万科等5家上市房企销售额突破千亿元。分析认为，随着市场分化现象延续，房地产行业集中度将进一步提高。当前土地价格上升已成为威胁房企盈利能力的核心因素。 美国总统奥巴马：将努力确保英国退欧后美英两国的关系，将与英国在网络威胁、伊斯兰国家和乌克兰等问题上继续合作，两国将继续讨论加强贸易和投资关系。 4、操作策略 9月5日，沪铝主力合约AL1611高开低走，日盘开始震荡下跌，并且跌破前期支撑和整数关口，盘面再次走弱。隔夜美元指数小幅下挫，原油价格大幅拉升，伦铝也是继续走弱。现货方面，长江有色金属铝锭报价也呈下跌趋势，现货平均升水小幅收窄至155元/吨。从盘面上看，资金呈现流入态势，交易所主力空单大幅增仓，盘面增仓下行并且跌破支撑点位，建议空单续持。方正中期期货 胡彬

虽然8月非农不及预期令9月加息预期下降，但12月加息预期仍在，且7月工厂新订单录得九个月来最大增幅，导致美元先跌后涨，有色继续承压。基本面影响回归，全球需求不旺，有色弱势难改。 期铜方面：现货市场上，贸易投机略有起色，但较上周五仍相差甚远；下游继续观望，对高升水货源不认可。期货市场上，今日沪铜主力CU1610高开低走，目前价格在36600下方，阻力为在37000，若36000失守，则看至35500。操作建议：观望。 期镍方面：现货市场上，金川现货升贴水波动大，贸易商出货积极，俄镍则较坚挺，下游虽有采购但谨慎，市场成交偏弱。期货市场上，今日沪镍主力NI1701冲高回落，目前价格在80300附近，上方阻力位在81500，若78000失守，则看至75000。操作建议：观望。 期铝方面：现货市场上，持货商出货力度维持稳定，上海中间商和下游企业询价增多，持货商急于换现，交易后期主动小幅下调价格，成交较周五略回暖。期货市场上，今日沪铝主力AL1610低开低走，跌破万二整数关口，目前价格在11900一线，盘中探至2个月低点，未来看至11800。操作建议：观望。