伦铝早评原油反弹、美元回落提振，隔夜伦铝价格重心上移，站上1650，暂观该关口有效性。沪期铝主力冲破1.25万，或有继续反弹可能。

27日：原油市场昨夜表现大幅反弹收复上周五的跌幅，加之美元指数仍走弱趋势，伦铝得到利好支持再度走高，隔夜伦铝收高在1660美元，上涨23美元。就近期伦铝的反弹走势都是成交量放大配合的，估计伦铝的反弹势会有较好的延续性。上海铝锭市场得益于外盘伦铝的带动，昨夜盘上海铝锭主力表现收复前一天的跌幅，今日上海铝锭主力有望站上12500元一线。而铝锭现货市场的高升水短期难消，也是会引领着上海铝锭市场走高的。

隔夜伦敦铝价开于1638.5美元/吨，亚盘交易时段伦敦铝价受国内沪铝拖累，接连跌破60/40日均线，探低1618美元/吨，随后修复部分跌势窄幅整理于日均线之上，进入欧洲交易时段，美元下行，原油高企，伦敦铝价放量上行，突破60日均线，高位摸得1666美元/吨，收于1660美元/吨。成交量减4364手至17916手，持仓量减1777手至691901手。 隔夜，沪铝主力开于12440元/吨，开盘之初，空头施压，伦敦铝价快速下挫12370元/吨，多头增仓正面应对，伦敦铝价触低返升，高位触及12515元/吨，12500元/吨关口之上，多空稍显谨慎，沪铝主力震荡收于12500元/吨。成交量减11.2万手至49384手，持仓量增2940手至171348手。社会库存大减助推铝价上行，多空在12500元/吨稍显犹豫于观望，今日关注12500元/吨的有效突破，料日内运行12400~12600元/吨。现货升水430~470元/吨。

外盘走势：隔夜伦铝价格强势上涨，其中3个月伦铝价格收涨1.44%至1660元/吨，该收盘价创下近一个月来高点，目前伦铝价格上涨趋势明显，上方反弹阻力关注1700美元/吨。 行业资讯：据悉，截止8月下旬，中国进口铝土矿库存月环比下滑3.5%至3060万吨，但同比攀升2.4%。 铝锭现货价格方面：9月26日上海现铝成交集中13190-13220元/吨，对当月升水530-540元/吨，无锡成交集中13190-13210元/吨，杭州成交集中13190-13220元/吨。持货商稳定出货，期铝盘初下行，下游企业畏高，观望情绪浓厚，现货对期铝升水超500，中间商保值受阻，加之下游接货意愿受抑，中间商谨慎接货，整体成交显周一特征。 库存方面：截止9月23日，LME铝库存报2146725吨，较上周减少20200吨或0.93%，该库存接近于2008年12月18日创下的低点（2068925吨）；同期，上期所铝库存报103077吨，周剧减15361吨，为三周来首次减少，远低于年内库存均值23.3万吨，接近年内低点103072吨，创下2011年9月30日来的新低。 操作策略：隔夜沪铝主力合约振荡反弹至12500元/吨，因美元指数承压下滑及原油期货振荡走高。目前沪铝有效运行至均线组之上，技术形态强于伦铝价格。建议沪铝1611合约背靠12300元之上谨慎持多，目标12600元。

受库存大减及原油上涨的提振，隔夜伦铝1.44%；中国8月氧化铝进口量下滑或为国内铝价提供支撑，预计今沪铝偏强震荡，现铝或小幅上涨。

【铝市摘要】受库存大减及原油上涨的提振，隔夜伦铝1.44%；中国8月氧化铝进口量下滑或为国内铝价提供支撑，预计今沪铝偏强震荡，现铝或小幅上涨。 【期货市场】因主要产油国在阿尔及尔会议上达成限产协议的预期再度升温，昨夜油价上涨，伦铝高开高走，尾盘收于1660美元上涨23美元，涨幅为1.44%；今日沪铝当前月1610合约开盘价12695元涨15元，9：30沪铝1609合约最新价报12725元，涨45元；中国8月氧化铝进口量下滑或为国内铝价提供支撑，预计今沪铝偏强震荡。 伦敦金属交易所（LME）26日伦铝最新库存量为2136025公吨，比前一交易日库存量减少10700公吨，铝合金最新库存量为13680公吨，与前一交易日库存量持平。 长江铝业讯：昨日国内现货铝价格持稳为主，长江有色AOO铝锭价报13200-13240元/吨，均价13220元/吨，小跌20元/吨；中铝公司华东地区AOO铝锭价报13250元/吨，涨30元；受近期实施的汽运新政影响，货物运输问题目前仍未全面恢复，预计将导致国庆节之前市场到货量下滑，而部分铝企在节前存在备货需求，因此节前最后一周，市场供应或偏紧，铝价格预计以持稳偏强的走势为主，今日现铝有望小涨。 【铝市资讯】据海关数据统计，8月份中国氧化铝进口量约12.9万吨，环比减少41%，同比减少68.3%。1-8月份中国氧化铝进口总量202.7万吨，同比减少26.6%。 8月份，中国自澳大利亚进口氧化铝约9.6万吨，位列首位，自印尼进口氧化铝2.8万吨。今年1-8月份，自澳大利亚进口氧化铝约129.8万吨，自印尼进口氧化铝3万余吨。

今日铝锭价格分析： 目前已经看到如明泰铝业公布运费吨上涨50-100，基本运费推升成本如此。节前运输中断情况有所缓解，且备货需求集中导致现货继续偏紧。如此大的贴水下，期货仓单大量减少，也不利于空头开仓。料期现货基差逐步回归，长江南海倒挂价差逐步修复。今天南海灵通铝锭价、长江铝锭价格都将持平或上涨，仅供参考。

1、今日行情及盘面回顾 今日沪铝总成交306668手，AL1611成交149292手。开盘于12440元/吨，最高12555元/吨，最低12370元/吨，报收于12495元/吨。上涨75元/吨，幅度为0.6%。 今日AL1611合约持仓171774手。 2、现货及升贴水情况 根据长江有色网最新公布的现货价格，铝A00的平均价为13240元/吨，上涨20元/吨。A00铝锭升贴水平均值为495元/吨。LME三个月期货盘面价为1664美元/吨；前一交易日LME铝现货升贴水为-13.5美元/吨。 3、宏观及行业资讯 央行公开市场周一净回笼2450亿元，结束连续9日净投放，且抽水力度为6个月最大。央行当日进行1200亿元14天期、100亿元28天期逆回购，利率持平；有3750亿元逆回购到期。公开市场本周共有9150亿元逆回购到期。 9月26日苏州市吴江区正式开始实施限制非户籍居民购房的新政策。此时，距吴江区政府的“无限购”公告发布尚不足半月。至此，限购政策在整个苏州市区范围内已全面铺开。 国务院转发发改委物流业降本增效专项行动方案，将深化公路、铁路、民航等领域改革，到2018年，全社会物流总费用占GDP的比重较2015年降低1个百分点以上。 欧洲央行行长德拉吉：实体经济、金融市场在英国公投退欧之后展现了韧性；那些已经决定了的政策措施的效果尚未完全显现；货币政策的传导从来就不曾比今天更好；长期维持低利率会有副作用；完成欧盟单一市场是关键；尚未讨论过将TLTRO扩大至其他实体的问题；如果需要刺激的话，欧洲央行可以进一步开发工具。 4、操作策略 9月27日，沪铝主力合约AL1611高开高走，全天震荡上行，最终小幅收升，完全收回昨日跌幅。隔夜美元指数持续震荡走势，原油价格大幅上行，伦铝继续拉升。现货方面，长江有色金属铝锭报价小幅上涨20元/吨，现货平均升水进一收窄至495元。从盘面上看，资金呈现流入态势，交易所主力空头加仓明显，建议多单逢高减仓，关注下方关注下方12300附近缺口。方正中期期货 胡彬