伦铝早评油价下滑拖累，上周五晚伦铝价格小幅收跌0.18%，国庆假日期间，伦铝价格一度创近月新高，短期料维持高位震荡行情；今料沪铝或开门红。

10日：在原油市场表现强势的背景下，伦铝市场在中国休市期间保持在高位靠稳走势，虽然美元指数表现走高，但对于伦铝市场的打压不明显。随后就是关注中国房地产调控会否令第四季度中国的铝消费减弱明显，若出现供应增加，消费减弱的话，铝市场的过剩预期或再升温。上海铝锭市场在外盘伦铝靠稳的指引下，节后上海铝锭主力将继续保持在12250-12450元每吨高位区间运行。今日国内金融市场在房地产调控重拳之下不出现明显跌势，估计上海铝锭的投资信心还会平稳的。

外盘走势：十一长假间伦铝价格振荡企稳，表现稍强于其他基本金属，其中3个月伦铝价格收涨至1674美元/吨，较节前的1663美元/吨微涨0.67%，主要受原油期货强势上行提振，该收盘价接近于近一个月来高点，目前伦铝价格上涨趋势仍明显，上方反弹阻力关注1700美元/吨。 行业资讯：美国商务部数据显示，今年8月美国进口未加工铝191880吨，环比下滑4.1%，1-8月累计进口1422332吨；8月出口未加工铝6622吨，环比剧减40.5%。 铝锭现货价格方面：9月30日上海现铝成交集中13430-13450元/吨，对当月升水590-600元/吨，无锡成交集中13470-13490元/吨，杭州成交集中13480-13500元/吨。假期前最后一天，由于库存较低，持货商表现淡定，现货升水维持高位，假期较长，风险未明，中间商不主动备货过节，下游企业备货接近尾声，整体成交活跃度下降，显节日特征。 库存方面：截止10月7日，LME铝库存报2126825吨，较节前微增2425吨，该库存接近于2008年12月18日创下的低点（2068925吨）；截止9月30日，上期所铝库存报83775吨，周剧减19302吨，为连减两周，远低于年内库存均值22.9万吨，再创年内新低，且创下2007年10月12日来的新低。 操作策略：假期间伦铝价格振荡微涨，因美原油强势上涨部分抵消强势美元的打压，受此影响节后首日沪铝主力或高开至12300元/吨之上。目前沪铝仍有效运行至均线组之上，技术形态强于其他基本金属，建议沪铝1612合约背靠12200元之上谨慎持多，目标12450元。

上周五伦敦铝价开于1678美元/吨，亚盘时段，沪铝休市，伦敦铝价围绕日均线下沿窄幅震荡，进入欧洲交易时段，伦敦铝价快速下泄探低1672.5美元/吨后，触低返升高位摸得1682.5美元/吨，夜间俄罗斯称不会与OPEC达成一致协议，原油下跌，伦敦铝价高位承压回落，收于1674美元/吨。成交量增859手至13373手，持仓量增1999手至744833手。今日国际无重大数据，沪铝开市，料伦敦铝价震荡偏强，日内运行1670~1685美元/吨。 国庆期间沪铝休市。国庆期间多城市出台楼市新政，国务院会议声明各地不得已任何方式新增产能，今日公布相应货币数据，节后铝锭到货不多，现货价格仍较坚挺，带动沪铝冲击13000元/吨关口，料日内运行12800~13000元/吨；现货升水580~620元/吨。

国庆节当周，伦铝整体涨跌有限，周线微涨0.06%。伦铝库存降至五年低点或支撑铝价继续走强，今日国内市场开市，现货铝价或有望上涨。

今日铝锭价格分析： 假期伦铝价格冲高回落，总体维持稳定。据了解运输逐步恢复，成本有所上升但远不及近期跳涨幅度，积压铝锭陆续到货，短期供应偏紧逐步缓解。国务院规定电解铝严禁再增产能，长期利好铝锭价格，恐从根本改变电解铝供应过剩局面至紧缺甚至需要进口的局面。但短期来看电解铝产能仍过剩，产量维持紧平衡状态。今天南海灵通铝锭价、长江铝锭价格都将上涨或持平，仅供参考。

【铝市摘要】国庆节当周，伦铝整体涨跌有限，周线微涨0.06%。国内铝库存降至五年低点或支撑现货铝继续走强，今日沪铝走势偏强，现货铝价或有望上涨。 【期货市场】国庆节期间投资者避险情绪升温，国际金属整体走势偏弱，伦铝整体涨跌有限，周线微涨0.06%；最新价收盘价报1674美元，成交量13371手增加857手，持仓量750698手增加7864手；今日沪铝当前月1610合约开盘价12860元涨15元，9：20沪铝1609合约最新价报12960元，涨115元；投资者回归市场，今日沪铝或走高。 伦敦金属交易所（LME）7日伦铝最新库存量为2126825公吨，比前一交易日库存量减少7475公吨，铝合金最新库存量为13680公吨，与前一交易日库存量持平。 长江铝业讯：9月份最后一周国内现货铝价格大幅上涨，长江有色AOO铝锭周均价报13302元/吨，均上涨48元/吨，前一周均价报12726元/吨，环比涨幅为4.53%；中铝公司华东地区AOO铝锭均价报13300元/吨，均上涨50元/吨，前一周均价报12742元/吨，环比涨幅4.38%；沪铝库存量持续下降，目前库存处于5年低点；假期结束中国投资者陆续入场或将提升市场交投热情，预计今日现货铝上涨。 【铝市资讯】 新德里10月4日消息，印度矿业部长周二表示，为保护本地铝产业，印度可能设定铝的最低价格，或是上调铝进口关税。美国商务部周三公布，美国8月进口未加工铝191,880,578千克，1-8月累计进口1,422,331,998千克。美国8月出口未加工铝6,621,795千克，1-8月累计出口49,706,433千克。

中国9月官方及财新制造业PMI表现良好，市场信心略有回暖，但我国在长假期间出台的一系列楼市限购限贷措施令投资者担忧市场未来对铜铝的需求将下降，导致铜价下挫，但跌幅有限，铝方面由于供应紧俏，铝价走势较为强劲。 期铜方面：现货市场上，整体供应依然较为充裕，市场多因临近交割，对现货升水坚挺持质疑态度，等待交割升水下降后入市操作。期货市场上，今日沪铜主力CU1611偏弱震荡，目前价格在37600附近，关注37000一线的支撑。操作建议：观望。 期铝方面：现货市场上，华东地区持货商稳定出货，中间商寻觅低价货源，下游企业虽有补货需求，但畏高下，周一显观望情绪，整体成交显节后特征；华南地区持货商稍显惜售，市场接货情况高于预期，相对于传统的周初成交情况，整体成交尚可。期货市场上，今日沪铝主力AL1611高开高走，强劲走升，目前价格在12900附近，未来有望站上13000一线。操作建议：追高有风险，未入场者观望为宜。

1、今日行情及盘面回顾 今日沪铝总成交310588手，AL1612成交95090手。开盘于12305元/吨，最高12605元/吨，最低12290元/吨，报收于12580元/吨。上涨310元/吨，幅度为2.53%。 今日AL1611合约持仓179652手。 2、现货及升贴水情况 根据长江有色网最新公布的现货价格，铝A00的平均价为13480元/吨，上涨0元/吨。A00铝锭升贴水平均值为270元/吨。LME三个月期货盘面价为1682美元/吨；前一交易日LME铝现货升贴水为-4.75美元/吨。 3、宏观及行业资讯 周小川在IMF部长级会议上表示，随着全球经济复苏逐步正常化，中国会对信贷增长有所控制。尽管银行体系不良贷款有所上升，但资本充足，整体风险可控。要引导信贷稳定适度增长，降低企业杠杆率。 发改委：支持老工业城市和资源型城市产业转型升级，用10年构建特色鲜明的现代产业集群；将在产业、创新、投资、金融、土地等方面加大政策支持力度。 央行公开市场进行200亿元14天期逆回购、400亿元7天期逆回购操作，利率均与上次持平；当日无逆回购到期。 国资委主任肖亚庆：做强做优做大中央企业，力争2017年底前中央企业集团基本完成公司制改制；要积极稳妥推进混合所有制改革；下一步将确保国有资产保值增值。 中国证券报：进入四季度，去产能进入关键期。发改委和工信部联合制定的处置僵尸企业实施方案、国资委制定的僵尸企业处置方案以及债转股方案等政策措施有望陆续出台，地方也相继明确并实施具体到企业的化解过剩产能计划。 4、操作策略 10月10日，沪铝主力合约AL1612高开高走，早盘开始大幅拉升，并且突破前期压力位。假日期间美元指数连续上涨，人民币贬值幅度加大，原油也是大幅上行，伦铝盘面小幅走强。现货方面，长江有色金属铝锭报价维持不变，现货平均升水大幅收窄。从盘面上看，沪铝有效突破后呈现增仓上行的势头，交易所主力多头大幅增仓，建议多单续持。