伦铝早评隔夜伦铝价格收涨2.17%，最高触及1686，或有望继续测试1700。期铝主力夜盘涨近五百元，但近两日涨幅过快，谨防回落。

26日：伦铝继续在国内上海铝锭的带动下反弹，昨日上海铝锭出现少见的涨停板，对伦铝的带动加强，伦铝加速反弹，伦铝延续反弹改变了之前偏弱的技术面，在目前技术转利好，周边金属都向好的环境下，伦铝有重新回到前期高位16800-1710美元的高位区间运行。上海铝锭昨夜延续冲高态势，一度发力冲至13995元的2014年12月以来的高位记录，但是高位获利盘和保值盘增多，上海铝锭回吐大幅部分涨幅收报在13575元。国内铝锭现货的高升水的带动作用持续，铝锭不转明显增加的话，上海铝锭还将从中得到支持走强势，短期就是预防涨势过猛而出现的回调。

隔夜伦敦铝价开于1636美元/吨，亚盘时段伦敦铝价受国内沪铝提振强势上行，接连突破所有均线阻力，几乎修复上周整周跌幅，进入欧洲交易时段伦敦铝价震荡下行至日均线附近，晚间受夜盘沪铝提振冲高1686美元/吨，随后震荡下行收于1670美元/吨。成交量增加12254手至24959手，持仓量减少1038至71万手。预计伦敦铝价今日运行区间1660~1685美元/吨，关注国内沪铝走势。 隔夜沪铝开于13390元/吨，开盘后空头仓皇出头推升沪铝一度上触涨停位13995元/吨，随后短线多头获利了结，铝价回吐大部分涨幅，随后多空均显谨慎，沪铝窄幅震荡收于13575元/吨，成交量增加22.9万至35.6万手，持仓量减少23872手至20.1万手，预计日内沪铝宽幅震荡于13500~13800元/吨，现货升水400~440元/吨。

低库存导致的现货高升水及煤炭等原材料价格上涨支撑铝价，隔夜伦铝涨逾2.14%，中国实货需求改善提振投资者风险意愿，料今现货铝上涨。

1、今日行情及盘面回顾 今日沪铝总成交462100手，AL1612成交196192手。开盘于12920元/吨，最高13300元/吨，最低12900元/吨，报收于13300元/吨。上涨370元/吨，幅度为2.86%。 今日AL1612合约持仓224526手。 2、现货及升贴水情况 根据长江有色网最新公布的现货价格，铝A00的平均价为13930元/吨，上涨490元/吨。A00铝锭升贴水平均值为525元/吨。LME三个月期货盘面价为1663美元/吨；前一交易日LME铝现货升贴水为-6.25美元/吨。 3、宏观及行业资讯 中国共产党第十八届中央委员会第六次全体会议10月24日开幕，研究全面从严治党重大问题。会议将持续4天。 经济参考报：国务院国资委主任肖亚庆表示，下一步央企要铁腕治理，以钢铁、煤炭行业为重点，大力化解过剩产能，积极稳妥处置僵尸企业，加快实现市场出清。国资委决定中央企业要用两年时间压减10%左右的过剩产能，用三年时间基本完成345户大中型僵尸企业的市场出清。 美联储年度声明：维持针对大银行的逆周期资本缓冲比率为零，认为金融市场稳定。 美国10月Markit制造业PMI初值53.2，创2015年10月以来新高，预期51.5，前值51.5。分项指数中，产出和新订单指数亦创2015年10月以来新高。 欧元区10月制造业PMI初值53.3，创2014年4月以来新高，预期52.7，前值52.6；10月综合PMI初值53.7，创10个月新高，预期52.8，前值52.6。 德国10月制造业PMI初值55.1，预期54.4，前值54.3；德国10月综合PMI初值55.1，预期53.3，前值52.8；德国10月服务业PMI初值54.1，预期51.5，前值50.9。 4、操作策略 10月25日，沪铝主力合约AL1612低开高走，在夜盘维持震荡整理，日盘开盘就开始持续拉升，最终在上午就封涨停板。隔夜美元指数继续震荡走强，原油价格维持横盘整理，伦铝跟随沪铝同样大幅上涨。现货方面，长江有色金属铝锭报价大涨490元/吨，创近期涨幅纪录，现货平均升水继续扩大到525元。从盘面上看，资金呈小幅流出态势，交易所空单增仓较多，建议多单部分逢高减仓，注意回调风险。

今日铝锭价格分析： 隔夜伦铝价格继续盘升，上海铝锭价格跳空高开摸高14000之后大幅回落，短线冲高连续上涨后获利回吐压力增大。追高风险较大。今天南海灵通铝锭价、长江铝锭价格都将继续上涨，仅供参考。

【铝市摘要】低库存导致的现货高升水及煤炭等原材料价格上涨支撑铝价，隔夜伦铝涨逾2.14%，中国实货需求改善提振投资者风险意愿，料今现货铝上涨。 【期货市场】煤炭资源紧张加剧，煤炭价格持续走高推升了电价上涨预期，成本上升提振铝价格，晚间伦铝领涨基本金属，收盘价报1670美元，收盘上涨35美元，涨幅为2.17%；成交量24939手增加12236手，持仓量709778手减少1038手；今日沪铝高开，当前月1611合约开盘价13650元涨245元，9：20沪铝1609合约最新价报14000元，涨595元；市场做多热情浓厚，今日沪铝或延续强势。 伦敦金属交易所（LME）25日伦铝最新库存量为2159950公吨，比前一交易日库存量减少22325公吨，铝合金最新库存量为13680公吨，与前一交易日库存量持平。 长江铝业讯：昨日国内现货铝价格大幅上涨，创下逾两年新高，长江有色AOO铝锭价报13910-13950元/吨，均价13930元/吨，上涨470元/吨；中铝公司华东地区AOO铝锭价报13930元/吨，涨480元/吨；挪威铝生产商海德鲁看好2016年中国及全球铝需求。人民币连续贬值带动商品价格，在国内经济企稳的背景下，中国实货需求改善，预计今日现货铝仍有上涨。 【铝市资讯】挪威铝生产商海德鲁（Norsk Hydro）微幅调高全球铝需求预估，其周二公布的第三季度营收好于预期。海德鲁称，上海期货交易所期铝价格上涨，引发中国产能重启，但由于增产需要时间，多数重启产能直到2017年才会起作用。该公司重申2016年全球铝需求将增长4-5%的预测，但称“全年增幅料处于上述预估区间较高端”。

供应上，近期铝库存处于历史低位，且仍然下滑，需求上土地成交一改8月的疲弱，在9月之后有所上涨，且近期动力煤、氧化铝上涨明显，电解铝物料成本大幅上移。隔夜铝跟随动力煤高开低走，预计短期铝价见顶，01合约建议13500少量试空。

周二伦铜上涨2.04%至4738；伦铝上涨2.17%至1670；伦镍上涨0.74%至10235。上期所铜铝镍夜盘均收涨，沪铜主力1612高开低走，上涨0.48%至37960；沪铝主力1612冲至万四附近后回落，上涨3.71%至13575；沪镍主力1701冲高回落，上涨0.39%至81490。美元自7个月高位回落，且外媒报道称中国将进一步实施财政刺激措施，这带动了对有色金属的买需，导致有色大涨。 操作建议：多单持有。