伦铝早评隔夜伦铝价格上下两难，继续保持区间震荡，小幅收涨0.14%，料短期震荡依旧。国内现货市场商家看涨氛围浓厚，料今沪铝上涨。

9日：近期伦铝表现高位顽强震荡走势。昨日美元指数的小幅反弹及原油价格偏软运行，都对伦铝一度有压力影响，伦铝一度下试1700美元整数位支撑，之后铜市场强势走高，市场投资气氛好转，伦铝很快收复早间跌幅，最后伦铝红盘收报在1731美元，上涨2美元。我们估计短期伦铝仍将延续高位区间震荡走势。上海铝锭市场昨夜盘表现较强反弹，得益于沪铜的带动作用，上海铝锭市场的多头信心增强，上海铝锭主力短期有机会反弹回到13500-13900元的高位区间偏强震荡。

隔夜伦敦铝价开于1729美元/吨，盘初伦敦铝价下行触及5日均线，随后受国内沪铝提振，伦敦铝价成交重心缓步上移修复跌势，午后国内大商所发文调整双焦保证金及涨跌停板幅度，黑色系商品大幅下挫拖累基金属，伦敦铝价迅速下泄跌穿5日均线支撑，进入欧洲交易时段，伦敦铝价延续 下行趋势，探低1708美元/吨，夜间受沪铝强势带动，伦敦铝价触低返升，攀高1735美元/吨，收于1731美元/吨，成交量增4611手至19379手，持仓量减317手至754321手。 隔夜沪铝主力开于13345元/吨，所有金属普涨，多头动能充足，铝价一路上行，高位摸得13615美元/吨，盘末短线多头高位落袋为安，沪铝围绕13555元/吨震荡，收于13530元/吨。成交量减69500手至232574手，持仓量增4526手至216490手。金属市场整体氛围偏多，西北下雪助推铝现货市场上涨氛围渐浓，RSI1向上与RSI2形成交叉，料日内运行13450~13650元/吨。现货升水370~410元/吨。

外盘走势：隔夜伦铝价格探底回升，其中3个月伦铝价格微涨0.14%至1731美元/吨，较日内低点1708美元/吨回升1.34%，涨幅仍远弱于其他基本金属，目前伦铝价格陷入高位振荡整理近一周，显示高位上涨乏力，上方反弹阻力关注1800美元/吨，短期仍需继续警惕持续走高之后的技术回调需求。 行业资讯：中国10月未锻造铝和铝材出口量35万吨，环比下滑11.5%，为连减两个月，单月出口量创年内2月来的新低，同时同比微增6.7%，1-10月累计出口量达382万吨，同比减少6.86万吨或1.76%。 铝锭现货价格方面：11月8日上海现铝成交集中14470-14490元/吨，对当月升水400-410元/吨，杭州成交集中14520-14540元/吨。五地社会库存略减，持货商控制出货，挺升水意愿强，流通货源偏紧，中间商看涨现货价格，现货升水重回400元/吨，并不急于转手出售手上货源，中间商仍旧活跃，下游畏高按需采购。其中，杭州由于库存较少，市场难寻货源，下游企业担心后面价格仍将上涨，询价接货意愿略积极。 库存方面：截止11月8日，LME铝库存报2120725吨，日减5075吨，该库存接近于2008年12月18日创下的低点（2068925吨）；同期，上期所铝库存报97561吨，周剧增11847吨，为连增四周，但远低于年内库存均值23.3万吨，且接近年内低点83775吨。 操作策略：隔夜沪铝主力振荡走高至13530元/吨，表现仍弱于其他基本金属，因铝价持续走高后，高位回调风险有所加大。同时市场聚焦于铜镍的操作，资金有所转移。操作上，建议沪铝1701合约可于13350-13600元间高抛低吸，止损各100元/吨。

今日铝锭价格分析： 美国大选投票开始，搅动市场。隔夜铜大涨带动基本金属整体走高，上海铝锭价格继续分化，远月疲弱近月积极跟涨。现货市场继续供应偏紧，前期推迟需求开始逐步释放，现货偏强料继续，短期仍然易涨难跌。今天南海灵通铝锭价、长江铝锭价格都将上涨200以上，仅供参考。

【铝市摘要】隔夜伦铝震荡盘整尾盘小涨2美元，中国10月出口未锻轧铝及铝材下降或减轻全球铝市过剩压力，目前下游商家看涨人气浓厚，料今日铝锭现货价格上涨。 【期货市场】美国大选结果公布在即，市场交投谨慎，隔夜伦铝盘整为主，收盘上涨2美元至1731美元，涨幅为0.14%；成交量19377手增加4612手，持仓量754321手减少317手；今日沪铝当前月1611合约开盘价14065元涨35元，9：20沪铝1609合约最新价报14430元，涨400元；市场人气乐观，预计今日沪铝走势偏强。 伦敦金属交易所（LME）8日伦铝最新库存量为2120725公吨，比前一交易日库存量减少5075公吨，铝合金最新库存量为13680公吨，与前一交易日库存量持平。 长江铝业讯：昨日国内现货铝价格上涨，长江有色AOO铝锭价报14450-14490元/吨，均价14470元/吨，上涨180元/吨；中铝公司华东地区AOO铝锭价报14380元/吨，涨30元；中国10月份出口未锻轧铝及铝材35吨，较9月份下降10.26%；1-10月份未锻轧铝出口总量为382吨，去年同期累计为389吨，同比减少1.7%。中国10月出口未锻轧铝及铝材下降或减轻全球铝市过剩压力，目前下游商家看涨人气浓厚，料今日铝锭现货价格上涨。 【铝市资讯】周一，美国商务部经调查后初步裁定，忠旺集团出口美国的铝材产品存在规避关税的情况。忠旺集团随后表示，美方这一初裁结果对其经营和销售没有影响。多家外媒周一报道，美国参议院12名参议员已致函美国财政部，呼吁政府阻止忠旺集团以11亿美元收购美国爱励铝业（Aleris）的交易。今年8月，忠旺集团宣布将以11.1亿美元现金收购美国铝制品生产商Aleris，该公司为包括汽车和航空业在内的诸多行业提供加工铝制品。

由于特朗普当选美国总统，美国未来经济将面临巨大不确定性，美元因此受到重大利空影响而暴跌，内盘有色金属市场整体走强，外盘有色市场却走弱。然而我们认为随着风险偏好的下降，大宗商品市场必然受到不利影响，铜铝等有色金属价格料陷入震荡行情。 铜现货市场上：下游依然未见入市，等待铜价稳定之后再做操作，随着铜价步步高升，市场风险逐步加剧。期货市场上，今日沪铜主力CU1701低开高走，大幅飙涨，目前价格继续持稳于41600附近，但42000上方阻力较大。操作建议：观望。 铝现货市场上：华东地区市场整体氛围仍偏多，中间商参与程度仍较活跃，下游畏高按需采购，整体成交集中于贸易商之间。华南地区整体成交不如昨日，因下游接货力度较昨日有所减弱。期货市场上，今日沪铝主力AL1701大幅冲高后略有回落，目前价格在13500下方附近，短期支撑位在13000一线，阻力位在14000。操作建议：观望。

1、今日行情及盘面回顾 今日沪铝总成交752118手，AL1701成交468358手。开盘于13345元/吨，最高13695元/吨，最低13300元/吨，报收于13490元/吨。上涨135元/吨，幅度为1.01%。 今日AL1701合约持仓216636手。 2、现货及升贴水情况 根据长江有色网最新公布的现货价格，铝A00的平均价为14660元/吨，上涨230元/吨。A00铝锭升贴水平均值为370元/吨。LME三个月期货盘面价为1736美元/吨；前一交易日LME铝现货升贴水为-5.5美元/吨。 3、宏观及行业资讯 央行三季度货币政策执行报告：下一阶段将坚持实施稳健的货币政策，保持灵活适度，适时预调微调；在保持流动性合理充裕的同时，注重抑制资产泡沫和防范经济金融风险；要进一步加强重点领域风险排查，关注实体经济特别是产能过剩行业、房地产、地方政府性债务等领域风险；适当拉长资金供应期限，有利于防范资产负债期限错配和流动性风险。 中国10月外贸进出口同比增速均现下降。按人民币计，出口降3.2%，连降2个月，前值降5.6%；进口增3.2%，连升3个月，前值2.2%；10月贸易顺差3252亿，收窄16.8%。按美元计，出口降7.3%，连续第七个月为负值。 中国铁路总公司：10月全国铁路煤炭运量完成1.70亿吨，同比增加1059万吨，增长6.6%；11月第一周，煤炭运量完成近4000万吨，同比增长10.2%，增幅进一步扩大。 美国总统选举初步结果揭晓，共和党总统候选人唐纳德·特朗普战胜民主党候选人、前国务卿希拉里·克林顿赢得总统选举，将成为美国第四十五任总统。 美国芝加哥联储主席埃文斯：12月加息似乎是合理的；若数据稳定，基本可以在12月加息；美国第三季GDP增速相当不错；预计美国经济潜在增速在1.75%-2%之间；通胀若意外上升，可能导致美联储在2017年底前加息超过三次；利率路径预期比下一次加息更重要。 4、操作策略 11月9日，沪铝主力合约AL1701低开高走，全天震荡走强，日盘有所回落，最终收在13500下方。隔夜美元指数小幅上涨，在美国大选进行时以及结果揭晓后又大幅下跌，原油价格也是先抑后扬整体偏弱，伦铝价格则是震荡走强。现货方面，长江有色金属铝锭报价继续大幅上涨230元/吨，现货平均收升收窄至370元。从盘面上看，资金呈小幅流入态势，交易所主力空头增仓较多，建议多单谨慎续持。