上周行情：本周沪铝主力持续震荡，周五主力1712收盘价为16265元/吨，微跌0.28%，伦铝走势偏强，周一到周四一路向好，周五受沪铝拖累下跌幅度较大，累计涨1.21%。　本周观点：本周期铝价格相对稳定，从上周站稳16000元以上后，一路稳定缓慢上涨，采暖季脚步渐近，山西省出台新采暖季限产方案，除了之前4个城市外，吕梁市、临汾市以及晋中市也被纳入限产范围，将有11万吨电解铝年产能以及1100万吨氧化铝产能在采暖季中需错峰生产，采暖季对电解铝原材料限产更多，将会导致在采暖季期间原材料供应不足而限制了电解铝的生产，更一步缓解电解铝目前供应过剩状况，预期采暖季期间铝价走势偏强。

铝锭期货方面：本周伦铝走势突出，盘中最高至2215美元，创下近5年新高，但上冲动力不足，短期料继续围绕2150附近波动；沪铝走势相对乏力，主力合约16500压力犹存，但采暖季脚步临近，下方亦有支撑，短期或依旧在1.6万上方波动，期货1.6万附近可适当买入。　铝锭库存情况：本周国内电解铝社会库存，上海地区34.6万吨，无锡地区66.3万吨，杭州地区9.0万吨，南海地区42.3万吨，巩义地区11.2万吨，天津5.6万吨，重庆3.1万吨，七地铝锭库存合计172.1万吨，环比上周下降2.4万吨。　铝锭现货方面：截至周五，华东现货铝成交于16180-16220元/吨，环比上周上调90元/吨，期现贴水仍维持在100左右。铝价上涨略显乏力，下周或仍维持16000-16400区间波动，下游在1.6万附近可适当备货。

综合来看，供给侧改革持续推进，利好铝价，但是电解铝产量的增加和库存高企令铝价承压。随着采暖季的日益临近，电解铝以及相关原材料的供应将收到限制，铝价或将进一步活的提振。技术上看，周级别均线呈多头排列，MACD指标双线向上发散，技术形态向好。预计下个月沪铝维持强势，上看17500。外盘方面，全球铝市依旧存在供应缺口，而且目前库存处于近5年来的低位，利好伦铝。技术上看，周级均线系统呈多头排列，MACD指标双线向上发散，技术形态向好。预计伦铝下个月依然保持偏强走势，运行区间2000-2300美元。仅供参考。

下周一铝价预测：铝锭价格变动不大或小涨