6月18日上海期货铝开盘:18465；收盘:18380；结算价:18470；跌345

6月18日LME伦铝最低价:2369，最高价:2409，收盘价:2386，涨21

这周LME伦铝回落，整体跌幅近3%左右；短期而言，由于美联储鹰派言论超市场预期，市场偏空LME伦铝价格或难以再度走高，下周铝锭价或震荡偏弱为主。

这周上海期铝大幅走跌，主力跌破1.85万关口后继续下行，周累积跌幅达4.25%；短期上海期铝弱势难改，若宏观面持续走弱，铝锭价不排除有进一步走跌可能，建议暂观望。

云南地区供应紧张情况缓解，到本月底将不再限制生产，但产能的完全恢复尚需时日，同时贵州华仁新材料被要求月底前减产10万吨产能，供应扰动不断。随着上周锌锭抛储细节的落定，市场理解铝锭抛储方式也大体相似，即月度抛售一定数量至年底，这种方式较此前预期的集中几次抛对铝价短期的压制还是小了一些，而且这种方式灵活性也更高，下半年的具体量级或跟铝价表现相关。从对平衡表的影响来看，将缩小未来每个月供需缺口，平抑供需矛盾，因此对价格其实仍非绝对利好。近期宏观及政策的干扰频繁，但无论政策还是抛储短期难对价格有趋势性指导，预计维持震荡。

华东现货铝价格在18530-18570元/吨之间，环比上周下跌280元，跌幅1.49%；价格走跌下游企业多入市补货，整体成交相较上周有所回暖；下周铝锭现货或有震荡走跌可能，下游等待低位买入机会。

就抛储对铝价而言，短期将令价格承压。隐性库存将通过抛储转过显性库存，同时可以帮助调节国内供需错配的格局，另一方面抛储也会影响到未锻轧铝的进口量，对于海外铝价格起到相应的平抑作用，有利于海外供需缓和。由于目前官方尚未公布数量及时间等具体细节，因此影响也需视具体规模而定。若抛储的量较大（数十万吨）则会导致短期内价格的下行，但不会改变价格整体趋势，若抛储的数量较小，则对价格和价差的影响较为有限。总体来看，政策仍然是当前对铝价最大的压制因素，无论是抛储还是其他供应端的政策调整都将对中短期铝价造成较大压力。

商品受美元指数影响皆出现较大跌幅。此前美联储议息会议决定将上调超额准备金利率和逆回购协议利率，并预计在2023年前将有2次加息。美联储此次表态鹰派程度超市场预期，短期内美元指数支撑或加强。电解铝社会库存下降至90万吨下方，显示终端需求较好。而国储抛铝尘埃落定，对铝价有脉冲性冲击，关注抛储实施情况。

下周一铝价预测：铝锭价格变动不大或小跌。