从供需面来看，2022 年供应将继续扰动，高铝价抑制需求，国内碳中和和高的生产成本导致供应有所减缓，供需或维持紧平衡。

上周五动力煤小幅上涨，伦铝探底回升，盘后拉升涨超1%，在3510 美元附近运行。上海期铝冲高回落收中阴，收于 22640。上海期铝成交稳定持仓下降，市场情绪偏向观望。铝价短线调整，中期基本面小幅乐观，沪铝中期偏向乐观。

综合上述，面对上述能源及矿业等大宗商品的供需错配低库存困境难以有效 破局的背景下，无论在东欧（俄罗斯乌克兰为代表）、东南亚（印尼缅甸菲律宾为代表）、南美及非洲等地区的供应扰动，铝价供应扰动还是有较大支撑，4 月进入国内消费旺季，目前铝棒去库较好支撑铝价，俄乌战争持续时间已经较长，关注风险偏好转换，谨慎看多为主。

上周，电解铝基本面未出现太大变化，国内电解铝在逐步增产，云铝海鑫70万吨产能已建成投产，云南203万吨绿色水电铝项目正在快速推进；而海外电解铝在减产，主要是因为能源价格高企。本周俄罗斯与美国在能源上进行了一场博弈，预计短期内欧洲能源价格仍将处于高位。在国内供应压力尚未完全释放的情况下，预计铝价下方有支撑。

明日铝价分析预测:

上海疫情持续，欧洲能源价格高企，国内需求因铝价太高而压制，明天南海灵通铝锭价格和长江有色铝价变不大或小跌。

综合铝锭价格市场分析：上一交易日南海灵通（含票）区间价￥22950~23050元/吨，均价￥23000元/吨，涨70元/吨；南海灵通（不含票）区间价￥21190~21290元/吨，均价￥21240元/吨，涨70元/吨；广东南储铝锭（华东）区间价￥22710~22750元/吨，均价￥22730元/吨，涨110元/吨；广东南储铝锭（华南）区间价￥22730~22790元/吨，均价￥22760元/吨，涨110元/吨；长江铝锭区间价￥22700~22740元/吨，均价￥22720元/吨，涨100元/吨。