5月3日LME伦铝最低价:2900，最高价:3042，收盘价:2928，跌85
4月29日LME伦铝最低价:3010，最高价:3078，收盘价:3013，跌19
国信期货核心观点：目前全球金融市场在通货再膨胀预期及新冠变异病毒威胁下，加剧全球变局下大国关系重塑带来的大动荡、大调整与大变革，中国应做好风险预案和主动应对，大宗商品作为全球实体经济复苏的必备原料，同时也是金融机构在投资组合配置中重要的一部分，在国内外政治和贸易形势仍然复杂多变的严峻形势下，需要警惕东南亚、南美及非洲等金属资源地区供应收紧威胁和市场情绪反转带动金融资本推波助澜下的反弹反抽。展望后市，预计短期铜铝测试上方阻力并稳固下方支撑，考虑到铜铝价格反弹中弹性较强，预计2022 年 5 月有色价格仍恢复震荡态势为主，在不出现宏观系统系风险的前提下，铜铝为首的有色金属价格仍具有较强结构性支持，建议投机客户在市场动荡中勿重仓豪赌，加工企业以锁定利润套期保值为主，注意风控与资金管理。
银河期货观点：目前的需求实际上是非常利空价格的，但是阶段性的采购需求会对价格形成支撑，主要有几点因素：首先，国内方面，利多的因素在于补库需求，尤其是当前是消费旺季。价格回落补库、五一长假前脉冲式备货、五一节后疫情缓解后的补库需求，毕竟当前是消费旺季，正处于季节性供需短缺的时候，虽然上海地区疫情尚未完全缓解，但是外溢的影响大幅减弱，且 48 小时核酸检测，检测站就像地铁站一样铺开，有利于经济活动的恢复，近期来看，苏锡常地区的消费基本恢复至往年同期水平；其次，海外库存对价格也起到支撑作用。LME 低库存的大背景下，海外供需较为紧张，LME 铝价支撑力度较强，尤其是当下 LME 仓库升水维持高位，中国出口的铝制品冲击压力受海运周期的影响，延迟；
最后，对价格不利的因素，目前地产行业的需求仍然较差，即便是消费旺季，华南地区的铝锭出库流量仍然低于往年同期水平，弱势的趋势性较强。
成本端利润保持稳定氧化铝供需双强，上行空间有限，下有成本支撑；煤炭目前在国家大力度保供稳价的作用下，弱势回落，内外价差巨大；预焙阳极阶段性维持强势，但是对铝成本贡献度略小；目前电解铝利润更多的受铝价的影响，成本暂时尚起不到支撑的作用；
目前海外正处于美联储加息缩表的周期，流动性收窄对价格形成压力，且近期美元指数大幅上行，抛开欧洲地区拉跨的表现的影响，也反映出收割全球的趋势的力量较强，尤其是近期人民币汇率大幅贬值，带来的金融市场的压力可见一斑，所以海外的宏观对铝价形成压制；
国内方面，保经济的决心强力，如果上半年维持弱势，那么下半年刺激的手段将会更加激进，许多问题只有在持续的增长中才不会出现，目前政策力度集中在基建领域，铝相关的行业例如机械、光伏新能源、新能源汽车、家电耐用消费品领域等；地产方面，目前政策持续在回暖，持续的刺激政策出台拯救地产行业及地产公司，顶层设计也有趋于宽松的迹象，所以短期之内压力犹存，长期政策利好值得期待，毕竟房地产才是铝消费的大户。
综上所述，供给端利空、库存端利多、需求端中性偏多、成本端中性、宏观偏弱，预计五月份全球铝价大概率会维持高位震荡的局面，基本面数据的拐点预计发生在7月份左右。
信达期货观点：我们认为目前市场上交易的逻辑主要在资金面，但供需基本面在修复。市场的悲观情绪主要来源于对未来经济的悲观预期，近期疫情与通胀严重拖累了全球经济复苏的步伐。供需修复的逻辑暂未体现在盘面上，待需求逐渐回补进来叠加成本的支撑效应，我们认为铝价还有小幅反弹的空间。
明日铝价分析预测：
国内需求利空铝价，但疫情与通胀严重拖累了全球经济复苏，明天南海灵通铝锭价格和长江有色铝价都将变动不大或小涨。
2022年5月4日 8点整