国际市场评述：原油价格下跌拖累商品市场人气，今日伦铝小幅回落，下方支撑关注1700美元。北京时间15:19，LME3个月期铝1734.5美元，较上一交易日下跌2.5美元/吨。 国内市场：今日沪铝主力月2001合约开盘13730元，盘中高13785元低13720元，尾盘收至13780，较前一个交易日上涨30元/吨。中美达成协议缺乏实质性支撑，市场乐观情绪降温，今日沪铝小幅上扬，预计后市继续维持震荡行情不变。 铝锭现货市场分析评述：今日长江现货成交价格13950-13990元/吨，上涨10元/吨；广东南储报13890-13950元/吨，上涨30元/吨；华通报14070-14090元/吨，上涨20元/吨；国内现货成交均价在13960-14000元/吨之间。今日现铝小幅上涨，持货商出货较为积极，下游企业按需采购为主，市场成交一般。

南储佛山铝锭报价13890-13950元，均价13920元，涨30元，对当月升50元，市场接货维持平稳，贸易商报价坚挺，成交以刚需为主，交投活跃度较昨日无大差别。主流成交价集中在13920-13930元之间，较南储佛山均价升水0~10元。 南储无锡铝锭报价13950-13990元，均价13970元,涨20，对当月升水100。长江：13940-13980,13960涨30。持货商出货积极，市场流通货源充裕，接货商接货积极性提升，整体成交尚可。现货成交价集中在13960-13980元，较南储无锡均价升-10~10元之间。

等线内外走势：周三LME铝震荡微跌，截至北京时间15：05，3个月伦铝报1734.5美元/吨，日跌0.14%。沪铝主力2001合约运行震荡上扬，日内最高13785元/吨，最低13720元/吨，收盘13780元/吨，较上一交易日收盘价涨0.29%；成交量65378手，日减25918手；持仓23.04万手，日减3492手。基差缩小至200元/吨；沪铝1912-2001月价差扩大至100元/吨。　市场焦点：（1）特朗普重申，如果没有谈成协议，就会提高对华商品的关税。（2）北京时间周四3：00，FOMC将公布10月货币政策会议纪要。（3）中国将从12月1日起对产地为巴基斯坦的未锻轧铝合金免征关税，此前巴基斯坦并未对中国出口该商品，目的是为了促进中国再生铝企业投资巴基斯。　现货分析：11月20日SMM现货A00铝报价13960-14000元/吨，均价13980元/吨，日涨20元/吨。SMM报道，杭州地区持货商今日出货不多，报价较为坚挺。沪、锡两地早间大户少量收货，午前持货商出货较为积极，中间商正常接货，买卖双方交投尚可。下游按需走货为主，接货平平并无太大亮点。华东今日整体成交一般。　仓单库存：周三沪铝仓单合计92089吨，日减50吨；11月19日，LME铝库存为1158975吨，日增2725吨，连增6日。　主力持仓：沪铝主力2001合约前20名多头持仓70982手，日减1344手，空头持仓82843手，日减612手，净空持仓11858手，日增732手，多空均减，净空增加。　行情研判：11月20日沪铝主力2001震荡上扬。特朗普重申中美贸易威胁，中美贸易谈判仍存不确定性，增添了市场的担忧情绪，同时上游氧化铝库存有所增加，价格出现回落，以及电解铝存在投产预期，对铝价形成压力，不过目前电解铝现货库存已降至2017年2月以来的新低，叠加下游铝棒产量明显回升、库存回落，对铝价支撑较大。现货方面，沪、锡两地早间大户少量收货，午前持货商出货较为积极，中间商正常接货，买卖双方交投尚可，下游按需走货为主，接货平平并无太大亮点。技术上，沪铝主力2001合约日线KDJ指标金叉，主流多头增仓较大，预计短线震荡偏强。操作上，建议沪铝2001合约可在13760元/吨附近做多，止损位13710元/吨。

上海铝锭价格现货月合约1912开盘13810，最高13890，最低13810，收报13880，涨50或0.36%；截止发稿，伦铝价格电3报1733.00，美元指数报97.91。　消息面：　1、【中国1年和5年期贷款市场报价利率(LPR) 下调5个基点 分别降至4.15%和4.8%】中国11月份1年期贷款市场报价利率为4.15%，为自报价机制改革以来第二次走低，前月为4.20%；5年期贷款市场报价利率为4.80%，为报价机制改革以来首次下行， 前月为4.85%。　2、【国内商品期市多数收涨 棕榈油尾盘涨停】国内商品期市多数收涨，棕榈油尾盘涨停。能化品涨跌不一，20号胶涨逾4%创历史新高，燃油、原油跌逾2%；黑色系多数上涨，线材涨逾3%，螺纹涨逾2%；贵金属均收涨；农产品涨跌不一，苹果涨逾3%，早稻跌逾3%。　明日铝价分析：　国内盘期货市场有色金属不同程度反弹，上海铝锭价格跟随小幅回升，继续保持大区间波动。明天南海灵通铝锭价、长江铝锭价格都将横盘整理，稍微偏强，仅供参考。