2022年1月26日 17点整
2022年1月26日 15时51分
昨天上海期铝夜盘强势反弹，最高突破21500。宏观方面，在国内货币、财政政策皆促经济稳增长背景下，地产后周期叠加新基建、新能源需求拉动，铝节后需求相对乐观。不过近期基本面走弱，使得铝价上行乏力。供给端复产节奏放缓，临近春节国内下游企业开始放假需求低迷，上周周度小幅累库0.2万吨，国内铝锭社库库存拐点出现。不过，我们预计本轮季节性累库幅度或小于去年同期，铝价深度调整可能不大。海外方面，欧洲天然气TTF价格反弹至90欧附近，能源成本压力仍存，成本支撑依旧较强，能源问题依旧需要持续关注。此外，距离春节还剩最后一周交易时间，避险情绪或催生多头减仓止盈行为，节前预计呈震荡偏弱走势，但我们依旧看好节后需求恢复。策略上，短期看前多单节前建议适当减仓止盈，长线操作可继续逢低做多，但要做好仓位管理.
财政部：2021年1-12月，国有企业营业总收入755543.6亿元，同比增长18.5%，两年平均增长9.9%。2021年1-12月，国有企业利润总额45164.8亿元，同比增长30.1%，两年平均增长12.1%。
沪铝夜盘出现明显拉升，日内继续走强，涨幅一度扩大至2%之上，收盘上涨1.87%。下游需求仍有韧性，春节期间虽有累库预期但幅度预计有限，且供应扰动仍需谨慎，沪铝偏强震荡。
此前地缘政治风险带来的恐慌情绪有所降温，全球金融市场剧烈波动后有所企稳。不过，晚间美联储议息会议即将出炉，市场情绪仍显谨慎。
最近海外并未传来更多铝厂减产消息，不过目前成本仍然偏高，且地缘政治风险升温，仍需关注可能出现的供应扰动。国内方面，最近氧化铝减产消息较多，金瑞期货表示，市场传闻山东氧化铝因环保问题减产，氧化铝价格有所抬升，但目前铝价处于高位且电力价格相对稳定，电解铝企业利润仍旧较为可观。
去年12月中旬至今，LME铝社会库存去化较为流畅，且昨日骤降逾1.4万吨，库存水平刷新多年低位。国内方面，截至本周一，铝锭社会库存并未继续攀升，不过春节期间将出现累库。国泰君安期货表示，考虑到多数铝板带箔企业春节期间因在手订单充裕而选择不放假，型材企业基本维持正常放假节奏等因素，虽前期内蒙、云南、山西等地减产铝厂有一定供给释放，但考虑到春节的低运输效率，认为春节期间社库累库幅度会不及往年。
上海金现货铝锭报价21570-21610元/吨，均价21590元/吨，较上一交易日上涨420元/吨。持货商今早跟盘报升贴水，对02合约在贴水10元/吨上下，铝锭现货均价跟盘上涨，华东市场持货商对网价报均价-20~-10元/吨上下听闻成交，华南市场听闻对网价报均价 5元/吨上下听闻成交。今日大户收货积极性不高，华东市场收货价在21590元/吨上下，现货交投仍然清淡。
明日铝价分析预测：南海灵通铝锭价和上海长江有色铝价或都将变动不大，信息仅供参考。