2022年5月11日 17点整
2022年5月11日 15时52分
5月11日上海期货铝开盘:19830；收盘:20300；结算价:20130；涨530
综合铝锭价格市场分析：南海铝锭含票价格20480-20580均价20530涨480；不含票18920-19020均价18970涨450；上海铝锭SME20090-20130均价20110涨480；
节日期间外盘基本金属跌幅较大。联储议息会议加息50点，符合预期，但6月议息会议依旧偏鹰。预计年内加息8次.国内宏观偏暖，但美联储加息预期强化后降准空间不大。下游开工受疫情发酵影响较大。背靠近日低点试多后逢高离场，可逢高沽空。
昨日铝价低位盘整。海外方面，由于担心通胀加剧和供应链危机引发经济衰退，美国金属现货市场的铝买家暂缓了采购新订单。对铝买家而言，近期的美国经济数据表现不佳，是他们推迟购买的重要因素。美国3月ISM制造业PMI为57.1，不及预期的59，也低于2月的58.6，意外创下自2020年9月以来的新低。这主要归因于新订单和生产放缓。据了解，上周铝下游龙头加工企业开工率环比下降7.5个百分点至57.3%。国内供应方面，目前国内电解铝建成产能4381.1万吨，运行产能4033.3万吨，增量主要体现在正在稳步投产的云南宏泰，及劳动节前开始通电启槽的田阳百矿两个项目上。据4月海关数据显示，未锻轧铝材出口量约为59.69万吨，环比增长0.42%，同比增长36.49%，2022年1-4月未锻轧铝及铝材出口量222.52万吨，同比去年1-4月增长29.2%。库存方面，电解铝社会库存环比小幅下降，海外库存下滑至56万吨左右，处于历史低位。价格方面，本周国内库存小幅减少，但出库规模大幅回落，引发市场担忧，碳中和催发铝行业变革，长期利多铝价，俄乌战争刺激，但是高利润和下游观望情绪压制铝价，国内疫情消费不畅，铝价承压。5月电解铝成本虽有部分上涨，但缺乏长期利好支撑，供给端复产压力持续，消费复苏尚需时间，因此建议短期观望为主。
大越期货观点：供给端当前国内电解铝厂积极复产，但疫情仍制约铝厂正常发货。需求端看，部分地区疫情有所好转，下游备货意愿提升，铝锭及铝棒维持去库节奏，叠加海外供应延续偏紧格局，给予铝价下方一定支撑。五一节后下游开工数据未见明显回升，后续仍要关注疫情对运输方面的影响。
上海期铝夜盘偏强震荡，日内行情继续回暖，收盘涨幅为2.61%，期价重回20000一线之上。期市情绪好转，且连续大幅下跌后，铝价成本端支撑逐渐显现，上海期铝止跌反弹。此前外围市场情绪偏空，美元指数持续走强，有色金属整体承压。今日市场氛围出现好转，工业品行情普遍转暖，有色金属也多止跌反弹。
最近铝价下跌幅度较深，不过成本端表现仍然坚挺，且预焙阳极行情上涨，成本对铝价形成支撑。根据爱择咨询统计，5-12月份国内待增产能308.6万吨左右，此前铝价高位，行业利润高企，企业增复产积极性高涨。但是若铝价一直下探，新产能如期释放的概率将下降。尤其是广西、贵州等成本较高的省份，即使电解槽具备通电条件，是否如期通电投产仍然值得市场关注。
截至本周一，据统计的电解铝社会库存出现小幅下降，不过出库规模明显回落，需求忧虑仍存。对于国内需求，金瑞期货表示，疫情对消费的压制何时缓解是关键，若5月中前疫情的影响能消退，国内5月中下旬-6月上旬仍可见小幅的去库。
明日铝价分析预测
今日铝价五连跌后触底反弹，长江铝锭价格重回2万，明天南海灵通铝锭价格和长江有色铝价都将震荡，信息仅供参考。