2022年6月28日 17点整
2022年6月28日 15时46分
6月28日上海期货铝开盘:19285；收盘:19475；结算价:19300；涨405
华泰期货观点：国内基本面维持强供弱需的局面，电解铝供应端持续恢复，需求端恢复放缓。国内供应方面，6月起供应端继续有复产以及新产能计划释放，主要集中在云南、甘肃、广西等地。消费方面，虽然一系类鼓励性政策陆续发布，但房地产数据整体较为低迷，铝型材订单表现偏弱；上海车企完全复工复产，汽车方面预期向好；新能源领域表现持续亮眼。库存方面，国内社库数据显示持续去库，LME库存持续下降。价格方面，铝价的阶段性反弹需要看政策的刺激力度和现货流动性恢复情况，在供应端稳步增长及房地产等终端需求不佳的悲观预期下，短期内建议观望思路对待。重点关注：海外能源危机持续性。消费不及预期。流动性收紧快于预期。
国泰君安期货观点：铝价在去年11月前低位置暂获支撑，该位置也是目前85%产能分位数的完全成本线。此前跌落阶段，宏观情绪与微观去库形成背离，宏观情绪此轮是否过度，导致价格下跌过快过早，我们认为不排除这种可能性，但宏观情绪的调整只能跟随。昨日看，市场风险偏好有所回归，沪铝8月合约多头亦有小幅增仓。下半年趋势上讲，基本面偏弱，铝价不断寻求更低成本线的驱动犹在，不排除再测现金成本支撑的可能。
信达期货观点：目前宏观情绪过分悲观，叠加供需结构支撑或有转弱风险，铝价短期可能偏弱震荡，但由于成本支撑仍在，沪铝底部支撑偏强。若终端消费如预期回暖，铝价重心有望上移。但国内供应持续扩增属于隐形风险，需关注。
铝价在 19000 元/吨附近具有较强支撑。美联储对于通胀的表述发生明显变化，鲍威尔公开承认先前对于通胀的判断存在失误，当下联储选择持续加息抑制通胀，可能难以避免经济衰退风险，于市场而言无疑是一石激起千层浪，随着铜油比下挫至 7 年来的低位，市场恐慌预期持续发酵。但从产业层面看，可能由于海外铝产品普遍短缺，1-5 月份国内铝产品的出口消费明显好转，累计出口额同比增长 40.7%，上半年的出口消费表现好于预期，社会库存和上期所仓单库存目前去库较为流畅。昨日财政部下达 2022 年地方电网光伏、风电等补贴，金额超 27 亿元，惠及多省份，国内的政策还在逐步释放，有助于提振过于悲观的市场情绪，利好电解铝板块。国外缺铝少电的现状仍无法解决，目前库存持续走低，突破新低。国内来看，原料成本拉涨，电价高位挂起。需求上，由于下游铝材的开工率明显回升，带动原铝的库存走低，但终端消费表现不及预期，当下需求传导不及预期，上游去库的持续性有待观望，谨慎关注 6 月终端消费数据是否进一步回暖。另外，高利润、宽管制叠加水电充足背景下，铝土矿的进口激增，5 月同比增长 31%，铝厂仍在扩大生产，虽然一部分用于扩大出口，但国内的供应仍大规模扩张。
市场情绪缓和，有色金属氛围好转全线翻红，沪铝隔夜高开，日内震荡运行，收涨2.34%。铝产量增长势头依旧强劲，但需求暂无明显好转，不过社库持续去化以及成本价格提供一定支撑，铝价震荡运行。
文华财经：前几日受经济衰退担忧影响，有色金属整体偏弱运行，在连跌后市场对全球经济衰退的恐慌或有所释放，价格开始企稳，且铝价大幅走弱使价格跌入成本区间，也提供一定支撑，上海期铝偏强运行。海外能源问题对供应端有所影响，据了解，受到能源价格高企的影响，美国世纪铝业宣布将暂时闲置其位于肯塔基州霍斯维尔的冶炼厂，Century旗下位于同地区的sebree的工厂同样是市场购买电力，也有减产的可能，海外基本面表现略有增强。而国内电解铝厂供应继续增加，6月起继续有复产以及新产能计划释放。下游消费处于疫后修复阶段，需求继续弱势运行，虽然有政策刺激市场信心，但在地产数据拖累下，整体暂未出现明显起色，且传统淡季将要来临，在无进一步刺激政策加码情况下，消费或较难出现亮眼表现，持续关注下游需求恢复情况。不过，铝锭社库持续去化，以及沪伦两市铝库存处于低位，对铝价有一定支撑。今日上海现货铝锭报价19250-19290元/吨，均价19270元/吨，较上交易日涨80元/吨，对2207合约报贴10~升30元/吨。持货商今早跟盘报升贴水，对07合约报升10元/吨上下，铝锭现货跟均价跟盘上涨，今日大户收货积极性一般，铝价小幅反弹，市场多谨慎观望，整体成交表现较弱。
明日铝价分析预测：
铝锭现货跌破2万大关后，稳企有反弹现象，今日上海期铝收盘大幅上涨，明天南海灵通铝锭价格和长江有色铝价都将上涨。