2022年6月30日 17点整
2022年6月30日 15时55分
中信期货观点：国内供应端稳步抬升，需求处于疫情后的恢复阶段，但需注意短期去库速度有所放缓，铝现货成交一般，昨日现货由平水转为贴水。7月份开始预计随着国内相关消费利好政策频繁推出，加上国内防疫政策有所放松，下游补库需求将加强，铝价存在短暂回升可能，但后市价格仍不乐观。供应端：预计7月份日产量环比回升。消费端：下游需求预期偏弱。中长期来看，国内供应大幅增长，市场对房地产需求偏悲观，供需过剩显著，铝价上方或持续承压。空头持有或滚动做空。产量投放不及预期，需求超预期增长。
目前有色金属市场主要受到宏观情绪的压制，基本面逻辑相对较弱，但由于电解铝的成本支撑相对较强，铝价相对较为抗跌。后期需要关注国内的终端消费情况，若持续回暖，铝价仍有反弹的空间。但国内供应持续扩增属于隐形风险，需关注。
盘面情况：铝价在 19000 元/吨附近具有较强支撑。一方面，海外美联储和欧洲央行持续采取鹰派的流动性紧缩政策，引发系列权威机构相继提示经济衰退的风险。着眼国内，高层持续开会强调稳经济的落实问题，昨日央行开会强调要按照“疫情要防住、经济要稳住、发展要安全”的明确要求，统筹抓好稳就业和稳物价，稳字当头、稳中求进，强化跨周期和逆周期调节，加大稳健货币政策实施力度。国内外政策导向明显劈叉，多空力量激烈博弈，市场高度关注二季度的经济表现及 6 月份消费数据。
信达期货观点：从产业层面看，电解铝中期不必过于悲观，仍有反弹的契机。一方面，原料成本及电价均在高位，成本的实质性支撑偏强；另一方面，前期提到 5 月份房地产的消费边际走弱，家电消费边际转暖效应也相对较弱，供需结构偏弱，库存去化持续性不强。因此市场在高度关注 6 月份的消费数据及二季度的经济数据，若回暖，既有利于需求回补，又提振了市场交易的信心。但国内大规模复产和投产，同时氧化铝和原铝出口量激增，或缓解全球供应危机，限制铝价反弹的高度。建议短期观望为主。需关注全球经济复苏进程、海外电力短缺程度、国内消费。
文华财经：铝基本面目前暂无较大利好推动价格上行，供应压力仍存，需求恢复情况仍待观察，虽然铝锭社库仍维持去化，但降幅缩窄，恐有累库预期，沪铝日内偏弱震荡，主力合约收跌1.42%。
随着国内疫情防控形势持续向好，稳经济一揽子政策措施加快落地生效，我国经济总体恢复有所加快。国家统计局公布数据显示，6月份，制造业采购经理指数（PMI）为50.2%，比上月上升0.6个百分点，重回临界点以上，制造业恢复性扩张。但铝需求目前表现较为一般，虽然有政策刺激，但地产方面仍拖累消费表现，且需求淡季即将到来，消费恢复力度仍需验证，短期疲弱需求现状较难支撑铝价走高。供应端继续增加，但成本端因煤气价格维持高位，铝价或难见大幅下跌。
铝锭库存仍维持去库趋势，但降幅已经逐渐放缓，据SMM统计，6月30日国内电解铝社会库存73.4万吨，较上周四库存下降1.7万吨，本周内库存下降1.2万吨；较5月末库存下降18.9万吨。无锡和佛山地区仍是持续降库，但降幅明显放缓，目前市场成交拿货情绪较差，降库主因市场到货量少，佛山地区因降雨问题，运输受限。
今日上海现货铝锭报价19210-19250元/吨，均价19230元/吨，较上交易日跌140元/吨，对2207合约报贴40~平水/吨。持货商今早跟盘报升贴水，对07合约报贴20元/吨上下，铝锭现货跟盘下跌，今日大户收货积极性较弱，商家出货积极，市场维持谨慎观望，整体成交较为清淡。
金瑞期货观点：对于当前走势，宏观政策收紧、铝市场有累库预期，预计中长期沪铝偏弱震荡运行，但短期因冶炼成本仍居高位，对绝对价格不过度悲观，沪铝价格主要运行区间在19000-20500元/吨，伦铝价格运行区间2400-2700美元/吨。
明日铝价分析预测：
出货商积极，但成交清淡，明天南海灵通铝锭价格和长江有色铝价都将变动不大或小跌，信息仅供参考。