2022年8月22日 17点整
2022年8月22日 16时11分
8月22日上海期货铝开盘:18400；收盘:18580；结算价:18540；涨110
南华期货铝价观点：上周多空博弈加剧，铝价走出了宽幅震荡行情。展望后市，预计短期铝价将继续维持宽幅震荡，震荡上行的可能性较大。首先，短期多空的矛盾愈发激烈，超预期的供给收缩对弈“扶不起”的需求，由于当前处于全球面临低库存背景，供给变动又快于需求的自我调节，因此短期向上的可能性较大，但由于需求差且宏观偏弱等现实，价格波动也会较大。根据我们的测算，假设北欧三国产能不受电力问题影响，目前欧洲地区保守估计约有60万吨面临减产风险，假设云贵地区电力供应不出问题，目前我国西南地区约有85万吨产能（大部分已减产）或受影响。从减产的背景、时间、相对体量来看，我们认为欧洲地区的影响或大于国内，因此国内的减产对价格提振有限，能否出现大幅反弹，还要关注欧洲的情况。长期来看，美联储加息周期尚未结束，国内的政策指引提振目前来看偏向于起“托底”作用，形成较大利好的可能性较低，因此维持长期重心下移的预期。此外，我们认为9月比较关键，美联储的加息态度，以及国内的旺季预期是否再度落空，都将在9月得到验证，而欧洲天然气库存能否在冬季到来前达到储气目标，也将在9月得到确定性更强的预期。
信达期货铝价预测：供需与成本面利空占据主导。社会库存转为去库，去库至 68.9 万吨，上期所库存快速累库至 19.79 万吨。同时预焙阳极等原料价格接连下滑引发成本下行。但现货平均升贴水较前期出现明显修复，也表现出短期情绪较好。成本支撑，供应蓄力。电价高企，制裁不断，能源问题持续发酵，引发欧洲铝厂生产成本高企，被迫大规模减产和停产，澳大利亚传闻削减天然气出口，英国最后一座冶炼厂告急。国内持货商今早跟盘报升贴水，对 09 合约在平水/吨上下，铝锭现货均价跟盘下跌，华东市场持货商对网价报均+20 元/吨上下听闻成交。上交易日大户收货积极性一般，华东市场收货价在 18420 元/吨上下。上交易日现货市场成交活跃度一般。短期建议区间操作，中长期方向偏空为主，重点关注全球经济复苏进程、海外电力短缺程度、国内消费、限电升级。
美尔雅期货铝评：由于限电导致电解铝产能部分受限，沪铝低位反弹，再次站上1.85万上方，另一方面整体消费低迷，下游企业订单并未转好，市场成交有限。供需双弱情况下，限电限产对铝价提振影响也有限，难有出色表现。预计18000-18800元震荡为主。
西南期货铝分析：供应方面，氧化铝减、停产与新投产能并存，预计8月产量增幅放缓；尽管电解铝冶炼利润有所修复，但高温天气导致四川地区限电影响扩大，预计8月电解铝产量约347万吨，不及预期，同时，进口铝提供少量补充。消费方面，淡季效应明显，叠加限电影响，以及出口需求面临回落压力，故终端需求延续平淡局面。上周，国内电解铝社会库存下降1.3万吨，保税区库存增加3500吨。近期，国内铝基本面呈供需双淡格局，难寻矛盾点，预计铝价延续震荡行情，建议维持区间操作。
国投安信期货铝预期：西南地区限电以及海德鲁减产令供应压力有所缓解，不过下游同样受到限电影响，叠加经济下行压力大，房地产持续无好转令铝消费难以明显改善。上周铝锭库存小幅回落1万吨，但预计难以持续，后续仍面临累库压力。沪铝已连续一个月运行于17700-18800元区间，震荡等待突破。
大沥网明日铝价分析：
国内铝供需两弱，铝消费难改善，故下游铝加工企业开工率不足，明天南海灵通铝锭价格和长江有色铝价都将变动不大。