2022年8月23日 17点整
2022年8月23日 15时52分
8月23日上海期货铝开盘:18440；收盘:18685；结算价:18595；涨145
国内供应端，四川地方政府已要求减产应对极端天气的电力短缺。截至8月22日，四川省约100万吨铝冶炼产能已全部关闭。此外，重庆市铝冶炼产能关闭约2万吨/年。河南省的冶炼厂在一定程度上也被要求降低用电负荷。我们预计原铝产能增速可能受到影响，观察铝锭社库累库高点是否亦会低于预期。同期，四川铝加工企业全部关闭，产能损失约 180 万吨/年。重庆、河南、浙江、江苏等地的加工企业亦发生减停产。铝行业目前的预期是将在9 月重新开始生产。海关数据显示，7 月份中国未锻轧铝及产品进口量同比下降 38.3% 至 19.28万 吨。下降的原因是进口窗口不利，国内产量屡创新高以及海外的供应减少。迈科期货认为：能源短缺难解，国内外供应干扰扩大。国内铝价短期跌至成本端支撑位后上行反弹，但需求不佳社会库存延续小幅累库，电力供给吃紧导致海内外增产不及预期，减产扩大，增强成本位支撑，铝价短期可能延续震荡整理。
银河期货铝价分析:LPR贷款利率5年期略超预期，一年期不及预期，但是市场结合近期地产方面的政策，解读为当下有意维稳地产，降低房贷成本，带来一定的利好，相比其他地产后端产品，铝库存相比较低；基本面方面，近期北方地区开始降温，华南地区预计本周末开始逐渐降温，雨水逐渐增加，目前国内电力短缺是黎明前的黑暗；库存方面，周一电解铝库存增加0.5万吨、铝棒库存增加0.7万吨；现货成交方面，下游需求一般，接货意愿较低，从SMM中游加工企业开工率来看，目前并无明显好转；近期宏观情绪有走弱的迹象，美联储9月加息鹰派概率提升，欧洲经济被能源重创，供应端的扰动此前主要是国内，而国内温度逐渐降低，进一步减产的风险缓和，但是欧洲地区电解铝仍然有扩大减产的风险，预计铝价整体维持震荡整理的走势，后续左右市场的因素主要在宏观情绪的发酵以及欧美新增减产。
中信期货铝分析：继西南地区之后，河南成为北方地区首个受限电导致电解铝减产的区域。有关消息显示，河南省当前电力负荷缺口预估600万左右，其中伊电集团（非单个铝厂）通知压减50万负荷，其中新增30万负荷，预估铝厂产量影响百吨以内。洛阳另一铝厂压减负荷3个小时，焦作铝厂同样接到通知，但目前均未对产量造成明显影响。逻辑：高温导致铝厂减产规模持续扩大，除西南地区外，河南铝厂亦受限电影响发生减产，国外方面海德鲁决定关闭旗下冶炼厂，在此背景下内外铝现货维持坚挺，短期预计铝价易涨难跌，但是受制于中线供需宽松预期，预计上方空间较为有限。供应端：预计8月份日产量环比回升。消费端：下游短期需求弱反弹，中线需求悲观。整体看，国内供应大幅增长，市场对房地产需求预期维持悲观，供需过剩显著，铝价上方或持续承压。激进者可适当参与反弹，中线逢高沽空。产量投放不及预期，需求超预期增长。
长江期货铝价观点：短期来看，央行信贷政策导向和国内电力供应紧张都为铝价提供支撑，铝价上行可能还未结束，建议下方关注18300支撑，上方第一压力位18800，第二压力位19000，第三压力位19500。震荡上行过程中，仍更建议逢低多，逢高抛，波段操作。
文化财经：高温限电导致铝冶炼厂减产规模扩大，支撑铝价上行，不过限电同样制约需求端表现，短期下游消费难有改善，铝价整体震荡运行。沪铝主力合约日内震荡走高，收涨0.78%。受高温天气影响，国内部分地区电力危机形式严峻，对冶炼厂产量影响较大，据统计，四川省6月底电解铝运行产能100万吨，受用电紧张影响，自7月中旬开始释放压减负荷、让电于民的信号，自主错避峰。进入8月之后，电力供应形势更加严峻，铝厂减产规模扩大，截止今日，四川省电解铝产能已全部完成停产。此外，重庆市电力供应同样趋紧，河南省也存在负荷缺口，电力供应形式严峻，铝厂减产规模逐步扩大。电力紧张同样影响下游需求端表现情况，除四川地区外，重庆、江苏等地均有企业面临错峰限电的问题。LPR下调结合房地产相关政策对市场情绪有一定稳定作用，但短期地产或仍对铝下游需求有所拖累，难有明显改善。且铝锭社库再次累库，据统计显示8月23日铝锭社库较上周四增加0.3万吨至68.3万吨。上海现货铝锭报价18550-18590元/吨，均价18570元/吨，较上一交易日下跌10元/吨，对2209合约报贴20~升20元/吨。持货商今早跟盘报升贴水，铝锭现货均价跟盘上涨。今日大户收货积极性一般，华东市场收货价在18570元/吨上下。今日现货市场成交活跃度一般。
对于当前走势，目前铝价供需两端皆有助益和限制，短期区间震荡，沪铝主力下方关注17900元/吨支撑，上方压力18900元/吨。考虑到限电恢复后阶段性供需错配助益，铝价后续不排除出现阶段性偏强走势。
明日铝价分析预测：
高温导致电力紧张，多少市限电，明天南海灵通铝锭价格和长江有色铝价都将上涨，信息仅供参考。