2022年8月25日 17点整
2022年8月25日 23时24分
8月25日上海期货铝开盘:18940；收盘:18910；结算价:18940；涨5
铝锭价格短评：股市下跌，隔夜LME伦铝价格震荡整理微跌0.06%；海外铝厂再传减产消息，国内部分地区限电再次升级，铝下方存成本支撑，料今日铝锭现货价格小涨。
瑞达期货铝价观点：供应方面，海外电力价格飙升屡创新高，利润空间的压缩使铝冶炼厂接连关闭，过去一年已减少约50%，罢工事件有所缓解，但尖锐的能源危机问题短时间无法缓解，海外供应扰动将持续；国内新增和复产产能持续推进，电解铝的产能高位运行，川渝地区限电影响仍在持续，电解铝产量增速下降。需求方面，现货市场交投平平，限电抑制下游开工，房地产低迷，但汽车、电网数据向好，即将到来的金九银十有望给需求带来好转。库存上，国内外均偏低，LME铝库存维持下降趋势，国内社会库存再次累库。总体上，沪铝期价近期受供应端扰动因素比较大，即将到来的消费旺季有望让需求好转，但仍需观察。
南华期货铝价分析：因欧洲地区铝厂减产规模有进一步扩大迹象。由于当前处于全球面临低库存背景，供给变动又快于需求的自我调节，因此短期向上的可能性较大，但由于需求差且宏观偏弱等现实，价格波动也会较大，同时上方空间也将受到限制。其次，欧洲能源问题严重，由于北溪1号又将停止输气一段时间，TTF天然气价格已飙升至新高，欧洲产能大规模减产的风险迅速走高。长期来看，美联储加息周期尚未结束，国内的政策指引提振目前来看偏向于起“托底”作用，形成较大利好的可能性较低，因此维持长期重心下移的预期。此外，我们认为9月比较关键，美联储的加息态度，以及国内的旺季预期是否再度落空，都将在9月得到验证，而欧洲天然气库存能否在冬季到来前达到储气目标，也将在9月得到确定性更强的预期。策略：单边等待回调买入机会，不建议追高，有色跨品种套利可考虑将铝作为多配。
海通期铝价预测：市场静待美联储主席鲍威尔在全球央行会议上的表态。基本面上因能源成本飙升欧洲铝厂减产继续扩大，继海德鲁 Sunndal和美铝 Mosjoen 铝厂开启罢工后，德国 Neuss 铝厂也将考虑减产。国内川渝地区限电仍在继续，四川电解铝厂基本已全部停产；重庆铝企也有小幅压负荷，短期供应压力有所缓解，预计 8 月底国内电解铝运行产能或小幅下降至 4080 万吨左右。而需求端仍受地产板块拖累处于偏弱状态，且限电对消费也存在负面影响，周内下游开工小幅回落，本周再次出现累库。短期减产支撑铝价震荡偏强，但需求疲软仍限制其反弹高度。关注未来天气和减产情况、库存变动和海外能源问题。
长江期货铝分析：LME铝库存单日大增超一万吨：8月24日 ，LME铝库存数据更新，合计大增10625吨，多日连降后首增，其中巴生仓库贡献全部增量，供给10800吨。避而巴尔、巴尔的摩、鹿特丹出现少量下降。其他仓库暂无数据波动。因能源成本飙升，欧洲铝厂减产继续扩大：近日德国铝轧制公司Speira表示正在考虑将其位于德国Neuss的铝冶炼厂减产50%。该冶炼厂产能16万吨/年，目前运行14万吨/年。Speira公司将于9月就是否减产作出决定。长江期货核心观点：日线来看，沪铝主力突破19000，同时也突破60日均线，上方空间打开，或吸引技术面右侧做多资金入场，下一目标或要看至19500一线。但是，由于现货并不紧张且美债收益率走高，短线存在小幅回调和纠缠的可能，下方支撑关注18750-18800，整体仍维持逢低吸逢高抛思路。
文华财经消息：目前铝价上行支撑动力主要来自供应端扰动，供应压力缓解，不过需求弱势难改，对铝价上行有一定抑制。沪铝主力合约日内震荡运行，录得十字小阴线，收涨0.03%。海外罢工结束，炼厂新增减产预期解除，据悉，挪威工业联合会周三表示，在雇主和工人达成工资协议后，挪威电化学行业工人的罢工于周三结束，罢工始于8月15日针对几家电化厂，包括Norsk Hydro和美国铝业的铝生产，银河期货表示，此前计划减产的12万吨产能不再减产。
国内供应端短期将持续受到限电影响，其中四川地区电力危机最为严重，据了解，目前四川地区电解铝厂已基本完全停产，仅剩个别厂家留存5%的运行产能。下游需求同样受到限电抑制，短期来看，消费弱势格局将持续。
本周铝锭社库小幅下降，据统计显示，8月25日国内电解铝社会库存67.9万吨，较上周四库存下降0.1万吨，较去年同期库存下降7.5万吨，较7月底月度库存总计累库0.9万吨。一方面，上周开始华南地区现货贴水区间扩大，与无锡地区价差超200元/吨，有部分货源进行地区套利；另一方面，近期四川地区减产严重。
今日上海现货铝锭报价18850-18890元/吨，均价18870元/吨，较上交易日上涨50元/吨，对2209合约报贴40~平水/吨。持货商今早跟盘报升贴水，对09合约在贴20元/吨上下，铝锭现货均价小幅上涨，今日大户收货积极性一般，现货市场成交活跃度一般。
对于后期走势，国泰君安期货认为，向上空间仍取决于矛盾的确定性，但当下并无强烈的缺口矛盾。后期亦仍需警惕美元后续再破前高，若持续上冲，不排除拖累铜价及伦铝的同时，亦冲击国内沪铝表现。
明日铝价分析预测：
因冷空气和台风影响，高温天气有所缓解，另外华为任总内部发文表示：全球经济持续衰退，为华准备过冬活下去。明天南海灵通铝锭价格和长江有色铝价都将变动不大或小跌。