2022年8月29日 17点整
2022年8月29日 15时42分
8月29日上海期货铝开盘:18970；收盘:18725；结算价:19025；跌105
中国国际期货铝评：LME三个月期铝上周五报收于每吨2490美元，涨幅2.24%。沪铝主力上周五报19030元/吨，涨幅0.9%。基本面上，全球7月氧化铝产量为1215.2万吨，日均产量为39.2万吨。6月产量修正为1173.4万吨。预估中国7月氧化铝产量为705万吨。供给端，欧洲能源危机加剧，欧洲天然气价格站上300欧元/兆瓦时，使得海外铝厂也纷纷开始减产。预计8月国内电解铝运行产能增量不及预期，8月国内电解铝产量有望在347万吨附近，同比增长达7.7%。需求端，目前铝下游消费也不甚乐观，一定程度上受到了限电的冲击，部分企业面临减停产的局面。从盘面看，预计近期沪铝将以震荡行情为主，建议观望为宜，支撑位18600元/吨。
南华期货铝价分析：上周由于国内外供给端均呈现超预期收紧，铝价整体震荡上行。预计短期矛盾将集中在供给端，8-9月供给整体偏紧。当前国内外均有减产出现，目前国内减产规模相对较大，但预计持续时间不长，整体影响也相对可控。预计待水电压力缓解后，四川地区除事故减少的20万吨产能外，其余产能恢复的概率较大。其次，由于下游开工也受到影响，以及下游仍维持刚需采买，需求端的疲软也使得国内的减产很难形成大的矛盾，铝价上升空间有限。随着欧洲天然气TTF价格快速爬坡，带动部分欧洲国家电力价格迅速走高，我们认为海外的减产风险在明显增强。目前虽然欧洲新增的减产并不多，且罢工导致的减产危机已经解决，但在海外低库存的背景下，供给弹性非常弱，一旦出现规模性减产，不排除伦铝短时间快速走高的可能，进而带动沪铝进一步攀升。不过，宏观方面的风险也需要密切关注，上周五晚间的鲍威尔发言市场多数解读偏鹰，9月加息50BP还是75BP仍处于博弈阶段。整体来看，当前较弱的宏观环境已经对铝价再度走高形成了较强的限制，且我们认为长期的矛盾点仍应着眼需求，因此依旧维持长期向下的判断。短多长空，短期多单1万9以上考虑减持（部分止盈）。
五矿铝期货分析：国内高温天气叠加降雨量稀少，四川地区电解铝生产受限严重，省内产能几乎全部停产，累计约100万吨；重庆地区受影响较小，据了解目前减产约3万吨左右；而河南地区据调研了解目前电解铝生产暂未受影响。据SMM数据统计，国内电解铝减产总计约103万吨。汽车需求恢复对铝下游消费形成一定支撑，但需求方面受地产拖累，整体难有大幅度提升。预计沪铝整体维持震荡运行。
东吴期货铝价预测：虽国内限电导致川渝停产的107万吨将需要至少2个月才能恢复，但目前需求相对较差，对铝价的推动力相对有限。随着高温天气结束以及9月旺季的到来，消费或有环比改善。当前供需矛盾不突出，预计短期内铝价维持偏强震荡；下半年国内外供应端仍有较多增量，欧美宏观氛围偏空，中长期维持偏空思路。需持续关注消费端和新增产能投产情况，以及国内社会库存变动。
华安期货铝分析：随着四川地区逐渐复产，电解铝产能高供给延续。需求方面：中游加工商开工率环比下降3%个百分点，仍呈现弱势。成本端：阳极、煤炭、铝土矿价格下跌，成本下移，市场完全生产成本来到16500-17000元/吨附近。库存方面：本周社会库存下降0.8万吨，仍为观察到累库现象，或将成为支撑铝价重要利多因素。 目前看，“衰退交易”预期升温+限产扰动预期不在，或将致使铝价承压，但库存仍未见累库现象，趋势性下跌概率较小。
明日铝价分析预测：
全国降温，四川地区电解铝复产，但人民币对美元离岸汇率贬值，铝土矿进口成本增加，但有利于出口，明天南海灵通铝锭价格和长江铝价都将下跌，信息仅供参考。