2022年9月20日 17点整
2022年9月20日 15时56分
9月20日上海期货铝开盘:18620；收盘:18650；结算价:18720；跌200
南华期货铝评：周一沪铝主力收于18710，较上一交易日下跌0.13%。展望后市，短期来看，以美联储为首的加息压力与铝自身边际走强的基本面矛盾仍存，宽幅震荡行情延续；长期来看，全球需求下滑大趋势确定性较强，基于需求方向确立铝价长期重心下移判断。就短期而论，美国通胀超预期，针对下周美联储加息预期已进一步走至75BP与100BP的博弈，在海外利率不断加码的背景下，铝价暂不具备一飞冲天的大环境。供给方面，8月以来接连出现超预期减产。云南的减产消息上周仍在发酵，减产规模市场关注的焦点，现已知云铝或降30%负荷，其余铝企降18%负荷，影响规模在100万吨-150万吨之间，叠加前期四川减产恢复需要时间，我们判断9月铝市大概率会出现短缺，四季度整体供需偏紧。此外，海外的减产也在继续，进一步减产风险仍存，但由于剩余运行产能占全球比重较轻，政策端又有干预信号出现，欧洲减产这一因素预计在冬季真正来临前可以炒作空间有限。需求方面，本周也看到了一些好转的信号。首先，下游开工率小幅回升，其次地产竣工数据在保交楼政策刺激下确有好转。综上，全球宏观环境与铝自身供需存在矛盾，博弈延续，因此近期铝价在万八的成本线上方宽幅震荡为主，而供给端的超预期扰动和当前偏低的库存加强了下方成本线的支撑作用，成本线附近短多的安全边际价高。策略：预计下周铝价在18000-19500之间，建议靠近区间下沿做多，长期逢高沽空。
长江期货铝价分析：9月19日，SMM统计国内电解铝社会库存68.5万吨，较上周四库存增加1.0万吨，较上周二假期结束后首日库存下降1.1万吨，较去年同期库存下降10.4万吨，较8月底库存月度增加0.8万吨。 电解铝锭库存近两周因假期的集中到货原因，周度起伏较大，但整体库存仍维持在68万吨左右的低位水平。我国铝出口维持增长：2022年8月，中国出口未锻轧铝及铝材54.04万吨，同比增长10.2%；1-8月累计出口470.10万吨，同比增长31.5%。长江铝评：节前排产计划暂不明朗，消费端整体依旧偏空。本周四美联储加息落地，宏观端利空。云南限电限产在未执行30%幅度前，预判沪铝依旧区间震荡为主。
迈科期货铝价预测：国内外电解铝供应端扰动频发，电解铝供应增速不及预期，需求亦同步回落，海内外库存趋势分化，国内去库而LME开始累库。铝市基本面未如预期出现过剩，铝价区间向上调整，但宏观弱势仍将继续制约价格上沿。本周18500元/吨-19500元/吨。
文化财经铝消息： 沪铝夜盘低开上行，日内偏弱震荡，录得长上影小阳线，收跌1.06%。在美联储加息落地前，市场情绪仍较弱。目前暂无消息证实云南地区减产规模进一步扩大，市场情绪波动，而需求暂无好转，铝价震荡运行。
目前云南地区铝厂减产情况仍是市场关注重点，虽然市场有传言减产规模将有扩大，但目前仍无确切消息，市场情绪波动，Mysteel表示，若今年乃至明年枯水期结束前，云南省电量维持较大缺口，一方面将对但电解铝产能产量造成影响。目前企业反馈的降10%负荷是初步政策，后续若电力供应持续不足，存在降负荷力度持续扩大的可能。整体来看，短期供应端压力不大，金源期货认为，云南缺电已是事实，目前已有约百万吨减产，加上此前四川减产尚未复产的产能，整体供需平衡预后仍然较好，给到铝价底部支撑。需求端并未有明显改善，虽然金九银十传统旺季特征目前并未显现，但下游消费或有边际改善势头。另外，铝锭社库较上周四累库，但整体维持低位，铝棒库存微降，对铝价上行支撑不足。
今日上海现货铝锭报18670-18710元/吨，均价18690元/吨，较上交易日跌80元/吨，对2210合约报贴70~贴30元/吨。持货商今早跟盘报升贴水，对10合约在贴50元/吨上下。铝锭现货跟盘下跌，今日大户收货积极性一般，现货市场整体成交表现一般。
对于当前走势，国泰君安期货认为，铝目前陷入区间震荡，且震荡收敛，价格下方有支撑，但上行亦有阻力。因此，铝价趋势性的下跌行情较难出现。当然，如果上行空间超预期，则需要看到供给侧不断出现显著超预期的减量，导致年底累库水位更低。
明日铝价分析预测：
今日铝价偏弱，南海铝价跌60，长江价跌80，铝锭行情陷入区间震荡，市场在等美联储加息落地，同时下游消费有改善的势头，明天南海灵通铝锭价格和长江有色铝价都将下跌，信息仅供参考。