2022年11月3日 17点整
2022年11月3日 15时47分
11月3日上海期货铝开盘:17975；收盘:18205；结算价:18170；涨220
佛山铝：11/3南储佛山铝锭报价18550-18610元，均价18580元，涨350，对当月升350。今日铝价大幅上涨，库存大幅去化再度突显地区供需错配，持货商继续逼长单强烈挺价惜售，报价在+50~+90左右，下游入场积极性降低不过整体流通仍偏紧，市场成交活跃。后段期价波动上涨，持货商跟涨继续上调出货，报价在+40~+130之间，较高的绝对价下游需求接受度有限，成交寥寥。现货成交价集中在18620-18710元，较南储佛山均价升水40~130元。
我国2022铝型材年产量2011万吨，同比下滑3.86%，主因其中占比接近2/3的建筑型材产量断崖式下滑，虽工业型材维持增长，但难抵建筑板块的大幅减量。2022年全国铝边框产量138万吨，同比增48.6%。光伏铝边框属于中高端工业铝型材，精度要求更高。光伏支架以钢支架与铝合金支架为主，其中集中式装机用钢支架居多，采用镀锌处理，铝支架主要应用于分布式装机中，其加工精度低于铝边框，2022年全国铝支架产量39.4万吨，同比增91%。
信达期货铝价分析：短期供需驱动不强，叠加海内外宏观数据弱，沪铝上行动能不足。中长期，重心下移。昨日沪铝受市场影响偏小，主要是由于近期交易重心在基本面。一方面是河南三家铝厂公布将削减产能，从削减的幅度来看，影响并不大，但是今年 6 月份以来受铝价下跌和电力成本上行等因素影响，河南铝厂持续亏损，亏损幅度较大的铝厂减产意愿可能较强。另一方面仍是 LME 对俄铝的制裁决定，料近期内会公布相关结果，近期海外市场不断地押注相关风险或机会，引发铝市场剧烈波动。河南地区再减产，供应端扰动持续。目前库存虽持续处于历史低位，但近期去库并不流畅，房产端的需求动力并不强。成本相对支撑仍在。近几个月预焙阳极和氧化铝的价格较之前期均有微幅下调，但与当下更低的铝价相比，原材料成本仍然偏高，因此部分地区铝厂处于持续亏损。
近期欧洲天然气价格持续回落，主要还是跟欧洲短期的天然气储备相对充足有关，但能源蓄水池的蓄水能力并不强，长期内欧洲仍然面临能源不足的问题，成本塌陷的可能性较低。昨日大户收货积极性还行，华东市场收货价在 17980 元/吨上下。铝价偏强震荡，市场流通货源有限，整体成交表现尚可。建议观望为主；长期空头配置，可尝试轻仓买入空单，需特别关注海外电力短缺程度、国内消费、云南水电、LME 及美国是否对俄铝进行制裁。
东吴期货铝评论：鲍威尔称最快12月放慢加息，但鹰派表态指出，终端利率将高于之前预估，考虑暂停加息还太早，伦铝震荡。欧美通胀压力不减，强化了央行继续加息的预期。全球经济增速下滑阴影下，铝的需求忧虑上升。国内随着铝价进一步下跌，周一已经跌至行业平均成本线附近，行业亏损面扩大，成本支撑凸显。河南部分铝厂因采暖季到来及近期铝价走势低迷企业盈利不佳等方面的原因，三家铝厂减产，预计影响年化产能达11万吨左右，预计后续减产有可能会扩大。建议观望。
五矿期货铝预测：目前铝锭现货市场货量和需求出现双弱的趋势，到货量偏少，但下游需求目前也弱势，河南地区下游加工厂因疫情静默的影响开工率降低，华东地区部分下游反馈即将进入传统淡季，需求较为悲观。预计后期铝锭库存将出现累库。海关总署：中国9月未锻轧铝及铝材出口49.6万吨，8月为54万吨。LME对俄罗斯金属的制裁可能再度引起市场对欧洲电解铝供应的担忧，沪铝预计震荡运行。
西南期货铝评析：氧化铝维持小幅过剩，价格波动不大，电价和冶炼辅产品波动亦有限，电解铝单吨冶炼成本基本稳定在万八附近；目前云南限产产能未进一步扩大，川渝和广西地区的复产速度偏慢，预计11月国内电解铝产量约337万吨；消费方面，难寻大幅拉动需求的亮眼板块，叠加国内疫情管控的间歇性影响，整体消费或环比走弱。上周，国内电解铝社会库存下降1.5万吨，保税区库存下降200吨。成本支撑逻辑仍有效，铝价由低位缓慢上修，暂未跌破震荡区间，建议维持高抛低吸。
文化财经消息：沪铝主力合约隔夜震荡收高，日内继续偏强运行，收涨1.23%。美元指数走强，宏观压力仍存，铝需求端表现较弱，但供应端减产，且社库继续去化，对铝价有一定支撑。
昨日美联储如期加息75个基点，对此市场早已计价，市场的关注点主要在美联储后续加息路径。昨日美联储主席鲍威尔表示，讨论暂停加息以对抗不断上涨的消费者价格还为时过早，因为“没有感觉到通胀正在下降”。不过，鲍威尔还表示，美联储在12月的下一次会议上可能会改变加息的步幅。目前市场对于接下来加息路径观点仍未统一，其分歧主要集中在加息放缓是否在12月份就会出现。
供应端减产与复产并存，除云南地区继续减产外，河南地区或也有减产出现，受采暖季来临及铝价低迷企业盈利不佳等因素影响，河南部分铝厂计划减产，另外当前国内新投及复产产能进展缓慢，供应端压力有所减缓。另外，银河期货了解到，昨日午后市场传闻贵州地区铝厂电力紧张参与错峰，目前尚未确认减产规模。整体来看，目前供应端减产有所支撑。
需求仍然表现不佳对需求有所拖累，但铝锭社库继续减少，据统计，11月3 日，国内电解铝社会库存58万吨，周度下降3.3万吨，环比上周四下降4.1万吨，月度库存减量9.3万吨，较去年同期库存下降43.3万吨。
今日上海现货铝锭报18230-18270元/吨，均价18250元/吨，较上交易日涨270元/吨，对2211合约报平水~升40元/吨。持货商今早跟盘报升贴水，对11合约报升水20元/吨上下。铝锭现货跟盘上涨，今日大户收货积极性尚可，铝价偏强震荡，市场流通货源不多，整体交投情绪尚可。
明日铝价分析预测：
今日铝价受河南电解铝减产及美联储加息影响，南海铝锭价和长江铝价都大涨，长江收复1万8，涨280元/吨，因今日铝价反应过度，明天将回吐部分涨幅，明日南海灵通铝锭价格和长江有色铝价都将变动不大或小跌。