2022年11月14日 17点整
2022年11月14日 17时25分
11月14日上海期货铝开盘:18985；收盘:18845；结算价:18845；涨40
中信期货铝分析：11月份国内电解铝产量或环比回升，但供给扰动继续发酵，减产规模仍有扩大预期。消费端：房地产销售数据仍偏弱加之疫情反复，不利于房地产企业现金流的改善，进而对保交楼形成制约，同时外需走弱对我国出口的影响开始逐步显现，预计11月份需求较往年同期仍偏弱。更长期来看，供应压力较大，疫情以及地产调控政策下，需求预期悲观，铝价中枢预计向成本线靠拢。短期看国内外供给干扰较大，铝供需双弱，价格或在区间内偏强震荡走势。建议多头持有。注意云南减产量不及预期，需求大幅下滑。
财信期货铝价预测：宏观面，欧洲能源价格飙升对铝生产造成了严重影响，并将产量转移到了中国。然而，由于中国的铝土矿储量日益枯竭，这种重新定位增加了铝土矿的出口量，使西非国家几内亚受益，几内亚是世界上最大的铝土矿出口国，约占全球交易量的一半，2022年迄今为止，该国铝土矿出口量增长了14.9%。2022年前三季度，中国制造业PMI均值为49.5%，较2021年前三季度环比下降1.3个百分点，充分表明今年1至9个月间，中国受极端地缘政治冲突及美元加息对全球经济影响等多个不确定性因素影响下，经济下行压力极大。同时，9月，我国主要原材料购进价格PMI为51.3%，月环比上涨7个百分点，出厂价格PMI为47.1%，月环比上涨2.6个百分点。 现货市场方面，持货商今早跟盘报升贴水，对11合约报贴水40元/吨上下。铝锭现货跟盘上涨，华东市场持货商对网价报均价-10~-15元/吨上下听闻成交。今日大户收货积极性一般，华东市场收货价在18760元/吨上下。铝价偏强震荡，市场出货积极，整体成交一般。周五沪铝震荡走高收阳线，盘中交投活跃，多头入场为主。受外围美国通胀数据缓和美指大幅走低刺激，有色纷纷走高。从盘面看，价格破前高继续上行，rsi2值在60，短期持续技术转强，建议投资者谨慎参与震荡交易为主，下方支撑位18750
信达期货铝评论：短期谨防情绪回落风险，阶段性多头不宜盲目追高；中长期，重心下移。上周铝价连涨，周五伦铝更是大涨超 5 个点，情绪反应较为激烈。宏观上，一是美国 10 月份 CPI 年率录得 7.7%，低于预期，美联储加息成效得以验证，美元指数下挫，利好市场情绪；二是国内出台消息，取消次密接和中风险，市场情绪大幅回暖。但我们认为由于民主党获得参议院的 50 系票权锁定参议院控制权，前期市场对于共和党可能获得参议院控制权，进而对当前的货币政策产生减速或转向的预期将有所回落，情绪面临回落的风险。更重要的是，LME 对俄铝的制裁讨论结果终于出炉，其表示目前仍不建议制裁俄铝的交割，也不建议对俄罗斯库存量设置门槛。后续继续监测俄罗斯金属在 LME 仓库的流通情况。前期市场交易和关注了许久的扰动终于落地，这将引导市场情绪适当回归真实的基本面，有助于情绪的回落。近几个月多地陆续减产停产，供应端扰动持续。目前库存虽持续处于历史低位，但近期去库并不流畅，主要在于房产端的需求动力并不强，但今年铝材出口表现亮眼，1-10 月份较去年同期增长 24.9%。成本相对支撑仍在。近几个月预焙阳极和氧化铝的价格较之前期均有微幅下调，但与当下更低的铝价相比，原材料成本仍然偏高，因此部分地区铝厂处于持续亏损。国际上近期欧洲天然气价格持续回落，主要还是跟欧洲短期的天然气储备相对充足有关，但能源蓄水池的蓄水能力并不强，长期内欧洲仍然面临能源不足的问题，成本塌陷的可能性较低，但短期的下行对铝价产生一定的压制。 现货持货商早盘跟盘报升贴水，对 11 合约报贴水 40 元/吨上下。铝锭现货跟盘上涨，华东市场持货商对网价报均价-10~-15 元/吨上下听闻成交。上交易日大户收货积极性一般，华东市场收货价在 18760 元/吨上下。市场出货积极，整体成交一般。建议短期波段操作；长期空头配置，特别关注海外电力短缺程度、国内消费、云南水电。
文华财经消息：沪铝主力合约上周五夜盘高开冲高回落，日内偏弱震荡，收涨0.29%。近期铝价接连上涨，价格高企对需求有所抑制，不过供应端压力不大，且库存处于低位，对铝价有一定支撑。上周公布的美国10月CPI数据回落，更加坚定了市场对美联储将放缓加息步伐的预期。通胀数据公布后，美元瀑布式跳水，风险情绪回归。周末伦敦金属交易所(LME)公布了有关俄罗斯金属禁令问题的意见征询结果，同时决定维持现状，不对俄罗斯金属施加禁令，短期大量交仓风险降低。
供应端压力预期不大，虽然四川、广西等地投复产持续释放，但进度相对缓慢，且除云南地区已减产一段时日外，近期受成本及环保影响，河南、山东地区部分铝厂有所减产。整体来看，供应端压力不大对铝价有一定支撑。
需求端的国内铝下游消费仍显弱势，据SMM数据统计，10月份国内铝线缆行业综合开工率环比下降0.49个百分点、同比增长3.06个百分点至42.08%。10月全国铝型材企业开工率为 39.53%，环比下降 0.19%，同比下降 12.6%。10月再生铝合金开工率为53.2%，环比9月小幅下跌0.2个百分点。不过，房地产政策再有利好，对情绪有一定提振，仍需观察需求表现情况。
铝锭社库再有回落，统计显示，11月14日国内电解铝社会库存55.3万吨，较上周四库存量下降2.3万吨，月度库存下降5.9万吨，较去年同期库存下降46.9万吨。
今日上海现货铝锭报18770-18810元/吨，均价18790元/吨，较上交易日涨30元/吨，对2211合约报贴60~贴20元/吨。持货商今早跟盘报升贴水，对11合约报贴水40元/吨上下。铝锭现货跟盘上涨，今日大户收货积极性一般。整体来看，铝锭现货市场成交一般。
明日铝价分析预测：
今日长江铝价上涨，但南海铝价下跌，市场震荡为主。内盘未跟随外盘上涨，明日南海灵通铝锭价格和长江现货铝价都将变动不大，信息仅供参考。