2023年9月27日 17点整
2023年9月27日 15时48分
9月27日上海期货铝开盘:19630；收盘:19630；结算价:19570；涨100
中州期货今日铝评：美经济学家发表数据称美国中型企业每周申请破产数量已接近2020年来最高水平，预计今年破产申请数量将达到2010年以来最高水平，高利率“后遗症”开始显现，而联储官员表态仍偏鹰派。临近双节长假，海外宏观再次进入“多事之秋”。国内稳经济、稳地产的政策仍在路上，稳增长政策的积极信号已经被初步定价，但依旧能为金属价格提供托底支撑。供需方面，云南地区的复产带动国内电解铝运行产能增至4284万吨左右，但库存迟迟未能积累，社会库存仍维持在52万吨左右，低于往年同期约13万吨，且处在近五年同期低位。现货市场交投一般，华东地区升水200元/吨（-20元），中原地区升水90元/吨（-20元），华南地区贴水105元/吨（-55元），铝价高企令下游畏高，接货情绪偏弱。整体来看，铝锭库存仍处在低位，Back的期限结构也利于做多，铝价仍以偏多为主。考虑到长假期间海外潜在风险事件较多，节前多单可部分逢高止盈，注意风险。节后关注库存积累情况。节前多单可部分逢高止盈，注意风险；套利关注正套机会。
国联期货铝价分析：上周电解铝产量为82.30万吨，周度环比增加0.17万吨，另外，因为进口窗口打开，进口货源持续流入国内市场。需求方面，虽然已经进入传统消费旺季，但铝产品去库存依旧不顺畅，同时，下游初端加工企业开工率表现不及市场预期。目前铝处于高升水、高back价差状态，价格结构依旧较强，建议观望，关注国内铝库存和进口货源数量，尤其是铝锭库存变化，它基本决定了铝价能否维持在高位。
南华期货铝市总结：低仓单、低社库是核心问题。除非海外经济出现重大问题或者美联储货币政策远超预期鹰派，否则价格易涨难跌，铝价下方支撑坚挺。从历史数据看，四季度库存鲜有显著累库情况，同时供给端复产结束，未来枯水期产量易减难增，因此低库存问题或将贯穿四季度。至于铝价上方空间，依赖需求数据逐步验证。若数据出现好转，则市场信心受到提振；若数据不佳，则可能又有年末政策出台托举信心，综上在此逻辑下除非数据出现重大滑落，否则即使铝价回调也是多头入场机会。氧化铝：下游需求增量结束，上游矿端限制又很难在利润刺激下迅速释放供给，预期基本面将环比走弱，但依旧偏紧，价格即使回调也难有大跌行情出现。同时，由于氧化铝交割库容有限，可交割流通现货亦有限，因此价格整体也是向上更易，同时预计受资金影响较大。 铝及氧化铝未来均建议重点关注持仓/仓单比值，节前建议适当减仓，沪铝单边多单持有，套利建议正套；氧化铝逢回调做多为主。
东吴期货铝市评析：供应端铝水比例保持在高位，消费端订单水平难言旺季，且高价进一步抑制了下游需求，在目前供需格局下，预计短期铝锭库存仍难以有效累积，10合约剩余交易日较少，仓单不足的问题将支撑铝价支持偏强运行。氧化铝方面，由于烧碱价格持续上涨推升氧化铝成本，但供需基本面未出现明显变化，若成本端持续抬升，将进一步支持氧化铝价格。
西南期货铝行情看点：云南电解铝企业多已完成复产，料9月电解铝产量维稳在351万吨；铝加工企业存在节前刚需备货的诉求，但持续走高的价格或不利于消费的释放。上周，国内电解铝社会库存增加3000吨，保税区库存下降1.62万吨。供应维稳，下游开工表现优于预期，且存在继续稳中向好的可能，铝价或偏强震荡。短期内，氧化铝供需维持紧平衡，价格或进入横盘调整阶段。
国海良时期货铝市论述：我国经济景气水平总体保持稳定，向价格施压的可能性较小；铝锭社会库存始终保持低位运行，并有持续去库预期；超预期地产消费刺激政策出台点燃市场短期热情。短期内风险点主要在于基本面供需双增，后续铝价向上至19500元/吨还需配合消费的季节性修复，需警惕订单不及预期现象。另外，政策在四季度的具体实施情况决定能否出现年末翘尾行情，可持续关注地产销售数据。
光大期货铝锭价总评：美联储加息争议告一段落，海外市场氛围转入阶段平静期。国内稳增长预期仍在发力，需求边际缓速转暖，但未出现显著改善信号。临近长假且不同以往的是，近一个月铝价持续涨至高位，叠加下游订单增量有限，综合抑制下游节前备货意愿，金九强预期有所落空。目前企业畏高谨慎情绪主导，节前预计铝价大稳小动。建议投资者现阶段观望为主，以轻仓过节思路对待，并持续关注后续库消走势。
明日铝价分析预测：
今日南海长江铝价小幅下调，铝棒加工费持平，明天是节前最后一个交易日，下游铝加工企业已做好放假准备，今年大部分铝厂假期比往年多一两天，订单量不是很足，铝锭库存及仓单都是低位，铝价下行难度比较大，另外国内利好政策频出支持房地产市场，明天南海灵通铝锭价格和长江有色现货铝价都将变动不大或小涨，信息仅供参考。