2023年10月31日 17点整
2023年10月31日 15时46分
10月31日南储佛山铝锭报价19060-19120元，均价19090元，跌70，对当月贴65。今日铝价由涨转跌，市场仍显偏弱，绝对价较高同时库存继续增加，接货方采购依然较为谨慎，在阶段性压价贴水补库之后需求难再延续，持货商意欲挺价但实际略显乏力，贴水出货仍是主要，报价在-30~-10，成交难言理想，仅低价尚可。后段期价小幅涨跌，持货商跟随调价，报价在-20~+20之间，买方少补成交量有限。现货成交价集中在19060-19110元，较南储佛山均价升水-30~20元。
宏观上，受中央财政将在今年四季度增发国债1万亿元支持灾后恢复重建和提升 防灾减灾救灾能力的重大利好，有色金属提振，沪铝及氧化铝走强，不过美国第三季度国内生产总值(GDP)环比增长年率为4.9%，超出市场预期并创近两年来最快增速，前值为 2.1%，强劲的经济数据再度引发市场对美联储继续加息的担忧，美联储12月加息的可能 性上升，再加上近期国内铝下游加工龙头企业开工率环比小幅下降，建筑型材板块开工 率下行，市场情绪消极，拖累整体开工率，电解铝回落；氧化铝方面，现货市场活跃度 较高，供应受限需求强劲，氧化铝供需偏紧，期价高位震荡；行情展望：后市来看，近期美国经济数据强劲，市场对12月加息的预期有所上升。基本面，电解铝短期难有大幅增量预期，供应端波动预期不大，需求上近期下游提货积极性 下降，加上部分板块拖累，对后续铝下游开工上行幅度或有所制约，下游补货意愿较 弱，刚需采购为主，成交淡薄，氧化铝及电解铝略有承压，不过矿端紧张加上电解铝库 存低位制约其下跌空间，近期或维持震荡为主。 策略建议：操作上建议，沪铝AL2312合约短期震荡交易为主，注意操作节奏及风险控 制；氧化铝AO2312合约短期震荡交易为主，注意操作节奏及风险控制。
文华财经氧化铝价格分析：目前供应仍受影响，主要是由于国内氧化铝企业受矿石供应紧张、高成本及环保等因素困扰，短期产能利用率提升有限，据悉，北方地区矿石供应问题对企业生产影响加深，三门峡地区矿山短期无复产预期，西南地区企业集中检修。因此从供需面来看，氧化铝预计供应总量比较难快速大增，受云南地区电解铝企业将减产影响，对氧化铝需求将减弱，供需或将开始向过剩偏转。新湖期货观点，云南枯水期提前，电力供应存在缺口，电解铝企业将被动减产，有消息称减产规模超100万吨，这将使得西南氧化铝供应由偏紧转为宽松，氧化铝现货价格支撑将被削弱。相对的，氧化铝期货价格也难获得有力支撑。因此一旦云南开始实现减产，氧化铝价格将明显松动，期货价格有回落压力。操作上建议逢高偏空操作。关注云南实际减产情况，另外也需关注采暖季北方环保对氧化铝生产的扰动。
中财期货铝价评论：云南电解铝企业接近满产运行，全国电解铝开工率处于高位，周内市场传出云南枯水期有可能压产15-20%，若实施，届时氧化铝需求将有所回落，对于盘面价格有所压制；烧碱、能源价格近期有所回落，仍处于高位震荡，氧化铝厂利润有所回升；广西、山东氧化铝厂检修逐步恢复，但由于矿源及环保政策影响，氧化铝厂稳定生产受到影响，后续供应或仍有起伏，现货流通紧张局面仍在持续，多空交织，供应改善恐不会一蹴而就，短中期氧化铝仍偏强震荡。
南华期货铝锭价总结：预计短期偏强运行。宏观层面利好消息为主，中美关系释放正面信息，万一国债落地，新一轮“房改”传递地产政策暖风。基本面现状偏弱，但周一已确认减产消息。现实层面，基差走弱，加工环节开工率下移，出库放缓，弱需求压制价格上行。工业型材订单预期走弱，建筑型材订单季节性好转不明显，当前型材环节原料库存水平偏高，仅铝板带箔库存水平偏低，未来需求端难有增长。但是云南地区将开启减产，基于市场供给趋紧预期，叠加宏观层面基于利好，仓单、社库绝对值又处低位，铝价纵使需求偏弱，但也面临难跌格局。氧化铝：预计维持震荡偏弱。云南减产证实，需求端存在较大的减弱预期，价格承压下行。不过由于供给端铝土矿问题短期难解，下方支撑仍存。氧化铝依旧维持宽幅震荡格局，但预期近期有向着震荡下沿靠近的趋势。建议铝单边多单持有，套利关注内外反套机会；氧化铝逢高沽空，触及前期震荡下沿考虑止盈。
兴业期货铝市评析：目前云南已经完成整体复产，后续复产产能较为有限。而新增产能在产能天花板制约下增量有限。进口窗口持续打开，但近期进口利润略有缩窄，且我国铝进口绝对量较为有限。需求方面，刺激政策仍在加码，传统需求存改善预期，叠加新能源相关需求维持乐观，铝下游存潜在利多。库存方面，近期库存有所抬升，但库存仍处于历史同期偏低水平。综合来看，虽然美元仍处高位，但进一步上行动能不足，而国内宏观预期对需求端存在利多提振，供给端压制仍将持续，且目前库存仍偏低，沪铝多头可继续持有。
五矿期货铝业数据：2023年9月份（30天）国内电解铝产量352.3万吨，同比增长5.5%。9月份国内电解铝日均产量环比增长554吨至11.74万吨左右。1-9月份国内电解铝累计产量达3082.2万吨，同比增长3.13%。10-30：铝锭累库3.5万吨至61.2万吨，铝棒去库0.7万吨至12.35万吨。据中国海关总署，2023年9月中国共进口铝土矿1002.41万吨，环比减少13.84%，同比增加22.04%。2023年1-9 月，中国共进口铝土矿10672万吨，同比增加13%。中国出口未锻轧铝及铝材47.12万吨；1-9月累计出口425.68万吨，同比下降18.0%。原铝进口200767.7吨，出口7051吨，净进口193716.7吨，同比增加208.7%。 云南电解铝厂陆续接到负荷管控通知，各家企业压减负荷比例不一（8.7%-40%不等），综合折算理论减产产能115万吨左右。后续预计铝价将维持震荡走势 ， 国内参考运行区间 ： 18500-19800 元 。 海外参考运行区间 ： 2100 美元 -2400美元 。
明日铝价分析预测：
今日南海长江铝价小幅下跌，铝棒加工费变动不大。近期国内政策利好铝价，先是新增一万亿国债，再有新房改政策，另外国际投资机构看好中国经济，分分调高经济增长预期，明天南海灵通铝锭价格和长江有色现货铝价都将上涨，信息仅供参考。