2023年11月14日 17点整
2023年11月14日 16时3分
11月14日南储佛山铝锭报价18970-19030元，均价19000元，涨70，对当月升65。今日铝价止跌小涨，市场略显压力，现货升水涨至较高的预期同时库存还在增加，部分持货商选择先行获利了结积极出货，只是当前绝对价仍偏低使得多数挺价意愿得以维持未至于普遍贴水，报价在0~+20，接货方追涨采购，成交差强人意。后段期价继续上涨，持货商跟随上调，报价最高至+70左右，买方仍有少量追涨补货。现货成交价集中在19000-19070元，较南储佛山均价升水0~70元。
中州期货今日铝评：供需方面，随着铝价回落下游逢低补库开始增多，华东贴水收窄至50元/吨，华南地区表现相对较优，现货升水走高至35元/吨。国内社会库继续积累至69.4万吨，后续11月中旬仍有继续累库可能，预计持稳或略超70万吨。SMM预估云南地区减产规模仍在115万吨，已减产产能40.5万吨，待减产产能74.5万吨，预计各厂将于本月内陆续完成减产工作，后续库存积累压力将有所缓解，预计库存拐点在11月下旬。此外，关注美国10月CPI表现。建议暂且观望。
弘业期货铝行情分析：隔夜原油大涨，伦铝探底回升小幅上涨，收于2230美元。沪铝夜盘高开，震荡收十字星，收于18900。沪铝成交持仓均下降，市场情绪偏向谨慎。沪铝比价强于伦铝，进口套利空间继续打开，9月进口同比大增63%。铝基本面一般，旺季接近尾声，目前高位，中期风险较高。上方压力19200，下方支撑18000。
南华期货铝价总结：虽有减产，但弱需求限制价格上行，近期宏观情绪转弱，主导价格回落。铝锭累库、现货贴水、下游开工率下降，现实的弱需求对铝价形成拖累。美联储表态转鹰、穆迪下调对美评级、美元指数上行，导致有色整体下跌。供给虽有减产预期，但实际落地暂时较慢，未来有加快减产预期，但数据层面未有体现之前，宏观与弱现实仍将是交易核心。氧化铝预期先行，盘面交易因电解铝减产而导致的需求减弱超出预期，现货价格暂未下跌，预计在利空出尽前，资金面配合下，氧化铝偏弱运行，但进一步向下空间有限。电解铝的减产导致氧化铝供需平衡在11、12月转向过剩，前期由铝厂复产带来的利润大幅回吐。但一来今年电解铝运行产能即使考虑减产整体仍是上抬，且氧化铝本身供给并未大幅提升，因此过剩幅度并不大，我们不认为价格会回调至上市初期水平；二来铝土矿供给紧缺愈发明显，利润压缩，叠加年末产暖季供应及环保问题受到关注，氧化铝配合减产检修的概率更高，我们认为氧化铝深跌概率较低。铝回调布多，关注18800-18900附近买入机会；氧化铝空单减仓，关注2900支撑，再向下关注2850。
中财期货铝市评析：云南电解铝厂预计减产80-90万吨/年产能，效果有所显现，对氧化铝的需求下降，部分持货商欲低价变现，价格承压；氧化铝产能有提升预期，但投复产进度表现缓慢；寒潮来袭，煤炭价格上升，烧碱有所企稳，成本重心暂不下移；据了解，上周末几内亚动荡局势缓解，对于中国铝土矿进口影响较小；进入冬季环保政策变动较多，氧化铝厂稳定生产可能受到影响，后续供应或仍有起伏，目前现货流通仍偏紧，氧化铝重心继续下行空间有限。震荡区间2800-3100元/吨，适当多氧化铝空铝，多空比例3:2，注意止损。政策变动，挤仓，枯水期限产超预期。
兴业期货铝市场综评：近期进口利润阶段性转负，进口增量预计难以持续。需求方面，刺激政策仍在加码，传统需求存改善预期，叠加新能源相关需求维持乐观，铝下游存潜在利多。库存方面，近期库存有所抬升，但仍处于历史同期偏低水平，且从季节性来看，后续进一步抬升空间有限。综合来看，美元进一步上行动能不足以及国内经济预期的好转，宏观面暂无拖累。而供给端约束将逐步兑现，且存在进一步减产空间，对价格形成利多。同时库存继续抬升空间有限，铝价下方支撑较为明确。
美尔雅期货铝行情总论：库存增量主要由无锡佛山地区贡献，两地库存压力再度提高，预计铝锭库存仍有继续上行的可能性，但上行的空间不大，将持稳在70万吨附近或短暂超越70万吨。短期内，云南电解铝限产影响尚未完全体现，需求不佳的情况下，库存延续累库格局，当前库存水平处于近年来相对高位，现货流通偏松，预计沪铝12合约短期震荡偏弱，但考虑到国内外宏观利多，政策在四季度有较大发力可能性，以及云南减产将逐步落地，预计下方空间也有限。
文华财经铝市场消息汇总：虽然铝供应预期收紧，但进入淡季需求或逐渐走弱，加上社库继续累积，多空因素交织，沪铝震荡运行，主力合约收涨0.24%。供应方面，云南枯水季降负荷措施陆续落地，电解铝供应预期收紧，对铝价有一定支撑。需求方面，进入季节性消费淡季，铝下游加工企业开工率继续走低，需求或将逐步走弱，据SMM统计显示，上周国内铝下游加工龙头企业开工率环比前周下降0.6个百分点至63.7%，与去年同期相比下滑3.5个百分点。上周铝型材、铝板带等多个板块均因进入淡季订单减少而导致开工率下滑，虽然光伏型材等产品维持较高增速，但难以挽回全行业开工率下移大趋势。国内的铝锭社库较9月底的双节前已增加近20万吨，库存处于下半年绝对高位，周末铝锭社库继续累积，Mysteel统计显示，截止11月13日，中国主要市场电解铝库存为64.4万吨，较上周四库存增加0.2万吨。虽然周末累库不多，但库存在去库季节迟迟未能去化，或反映消费有一定压力。铝锭现货市场成交表现一般。新湖期货认为，当前宏观面情绪仍较弱，缺乏政策面利多支撑。不过供给端受云南减产影响有所下降，虽然消费端也有季节性趋弱态势，但短期仍有一定韧性。后期随着减产完成，显性库存有望转降，减产对价格的支持较强。
明日铝价分析预测：
今日南海长江铝价小幅上涨，铝棒加工费小幅上调，减产完成后库存将有一定回落，但消费端仍属于偏弱，期待中美元首会晤后的利好消息，明天南海灵通铝锭价格和长江有色现货铝价都将变动不大，信息仅供参考。