隔夜走势：隔夜伦铝价格振荡整理，其中3个月LME铝较21日收跌0.34%至2040美元，其表现强于铜锌，短期伦铝价格勉强企稳于均线组之上。 消息方面：中国10月原铝进口5756吨，同比下滑88.44%，1-10月原铝进口26万吨，同比增长1.48%。 铝锭现货价格方面：沪铝当月强势跳空高开后小幅走低，今日高位盘整为主，现货市场上海主流成交13730-13740元/吨，贴水50元/吨至贴水40元/吨，现货持货商日内逢高出货积极，下游畏高情绪明显。外盘方面，0-3月LME铝较现货升水12美元，较前日扩大1.75美元。 库存方面：截至11月24日，LME伦铝价格库存跌至4362950吨，较21日减少5875吨，创下2011年8月9日来的新低，同时伦铝价格注销仓单占库存比跌至54.42%；而截止11月21日，上期所沪铝库存报225151吨，较上周增加3649吨，较去年末增加43507吨或23.95%。 观点总结：隔夜沪铝1502整理至13825元，因沪铝金融属性较弱，其相对伦铝价格和铜锌滞涨但不抗跌，因国内铝市供应压力较大，建议AL1502可背靠13900元之下逢高空，目标13750元附近。

中国央行降息消息对基本金属影响有限，伦敦铝价开2049美元/吨盘整后一度小幅走低，其后公布的经济数据一改往日美强欧弱的局面，德国11月IFO商业经济指数表现良好，但美国两项数据11月Markit服务业PMI和美国芝加哥联储全国活动指数均不及预期，伦敦铝价冲高2059.8美元/吨后快速回落探低2035.8美元/吨，收2040美元/吨，成交量减少4327手至9097手，持仓量增加2976手至847542手。 上海期货铝价主力1501合约夜盘开13795元/吨，重心继续小幅回落震荡在10日和20日均线之间，弥补前日跳空缺口，收13790元/吨， 成交量为9194手，持仓量增加320手至115430手。

库存方面：LME铝库存较前期调减5875吨至4362950吨，铝合金库存较前期持稳至26760吨，LME铝注销仓单2374200吨占比54.42%；SHFE铝期货库存昨日较前期调减901吨至76651吨，其中四地库存均有小幅调减，江苏无锡地区库存调减幅度较小。 基本面：上游主要地区氧化铝报价除了华北地区和进口报价分别下滑10个和25个点位外其他主要地区报价持稳，辅料报价持稳；长江有色现货市场均价报价13730元/吨，上涨50个点位；各主要现货地区铝价报价多数小幅上调，西南地区铝价仍旧相对疲软，华东地区和华南地区现货市场持货商均逢高出货但鉴于下游对后市看淡而使得交投相对平淡；除了LD102、104系列和A356.2系列合金锭报价有所上行50个点位外，其他各主要品级铝合金报价持稳；沪伦铝比价6.77：1，低于前期6.8:1，美元兑人民币中间价6.1420（+33个BP），期现基差有所收窄但Cash/3M价差持稳。 相关消息面：中国10月原铝进口为5,756吨，同比下跌88.44%；1-10月原铝进口为 260,884吨，同比增长1.48%；截止本月20-24日，上海、无锡和南海三地库存调减至56.5万吨，上海地区库存持稳，其他地区库存均有所调减，但考虑到现货市场畏高情绪影响，预计本周库存或将有所回升；港交所周一称，旗下期交所将于12月1日推出的三种伦敦金属小型期货合约，其中铝的基本按金为每张4,700元人民币，维持按金每张3760元人民币，跨期按金基本按金和维持按金分别为1410元人民币和1130元/吨。 外围铝市场：隔夜，伦铝冲高至2059.75点位后回落，市场交投区间仍旧较为理性，趋势线形态看前期数字34和55之间上方2080点位附近关口压力作用较重；美元指数相对小幅收跌，主因德国Ifo企业家信心指数超预期回升引导欧元企稳回升和美国服务业PMI指数及芝加哥联储活动指数超预期下滑所致；全球股市方面，美股和欧股多数收涨，主因中国央行已经祭出调减利息举措进而提升市场对于包括欧洲央行在内加大货币刺激政策预期，风险情绪有所提升；黄金方面，期金震荡回落，主因市场避险情绪下滑及市场对周末瑞士黄金公投观望情绪较重；原油方面，油价相对有所走弱，布油继续回归至80.00点位下方。 操作建议：市场对于中国央行降息动作解读回归至理性，铝价昨日冲高至14000关口附近后回落且现货市场畏高情绪仍旧较重，短期建议以逢高抛空思路操作为主，中期仍为逢高建空思路操作，控制止损。 沪铝主力01月合约下方关键支撑位13600点位附近（前期关键交投下沿），上方压力13960点位附近（10周均线附近）。 风险提示：建议关注01月和02月合约价差，主力合约已经开始较大部分移仓；重点关注下午德国方面经济数据，及晚上美国部分主要通胀数据和房屋市场数据；本周将临近感恩节，节前资金回撤或将有所显现，建议内盘适当把握市场节奏。铝：随着新建投产进一步提升铝产量至历史高位，并伴随铝材出口消费订单明显下滑，及铝水销售比例下滑，铝供应未来增加趋势不变。操作上逢高沽空不变，由于低比价导致反套头寸介入，外盘回落或先于国内。 锌：进口少量补充及国内锌价再次冲击17000元/吨上方，刺激冶炼等持货商抛空压力，同时现货升水小幅下滑至150-250元/吨，消费淡季即将到来库存或开始回升，操作建议多单逢高减仓，待低位买入。 观点供参考。

今日铝锭价格分析： 国内盘时段大宗商品集体走弱，上海铝锭价格跟随市场平开探低，再度跌入盘整区间。今天南海灵通铝锭价、长江铝锭价格都将下跌，仅供参考。