隔夜走势：隔夜伦铝价格冲高回落，但3个月LME铝仍较24日收涨0.48%至2049美元，其表现强于铜锌，短期伦铝价格仍勉强企稳于均线组之上。 消息方面：昨日委内瑞拉、沙特阿拉伯、墨西哥和俄罗斯的代表周二进行会谈，但并未公布任何减产计划，令美国原油期货大幅下挫。 铝锭现货价格方面：上海现货主流成交13690-13700元/吨，贴水40元-贴水30元/吨，持货商对下月现货市场价格预期偏空，逢高换现意愿较高，下游月末因素逐步凸显，接货谨慎愈发凸显，成交较淡。外盘方面，0-3月LME铝较现货升水19.5美元，较前日扩大7.5美元。 库存方面：截至11月25日，LME伦铝价格库存跌至4354025吨，较24日减少8925吨，创下2011年8月9日来的新低，同时伦铝价格注销仓单占库存比跌至54.32%；而截止11月21日，上期所沪铝库存报225151吨，较上周增加3649吨，较去年末增加43507吨或23.95%。 观点总结：隔夜沪铝1501回落至13735元，昨日美元指数振荡回调，但难抵原油下跌拖累，伦铝价格自高位回落，建议AL1502可背靠13800元之下逢高空，目标13680元附近。

隔夜美国公布的三季度GDP修正数据表现良好，市场解读不一，并且其后公布的美国咨商会消费者信心数据、房屋和里奇蒙德联储制造业等三项数据皆表现利空，也令投资者对三季度强劲势头延续性有所疑虑，美国GDP数据对伦敦铝价提振有限，加上原油尾盘下挫拖累，伦敦铝价走势受抑，开盘2040美元/吨震荡走高2068美元/吨后尾盘承压回落，收2049.8美元/吨，成交量增加3124手至12221手，持仓量增加499手至848041手。 上海期货铝价主力1501合约夜盘开13820元/吨，尾盘跳水跌破底部两条短期均线支撑，低至13670元/吨，收13735元/吨，成交量为19982手，持仓量增加68手至113350手，料今日继续低位盘整为主。

库存方面：LME铝库存较前期调减8925吨至4354025吨，铝合金库存较前期持稳至26760吨，LME铝注销仓单2365275吨占比54.32%；SHFE铝期货库存昨日较前期调减674吨至75977吨，其中广东地区库存持稳，其他地区库存均有所调减。 基本面：昨日，上游主要地区氧化铝报价持稳，辅料报价持稳；长江有色现货市场均价报价13690元/吨，下滑40个点位；各主要现货地区铝价报价悉数回落，西南地区铝降幅较低，华东地区持货商出货换现意愿较重但下游受制于月末资金因素和对下月铝价偏空预期交投较淡，华南地区持货商持货挺价意愿依旧较重；除了ZLD102、104系列和A356.2系列合金锭报价分别持稳至14250、14200和14450元/吨，其他各主要品级铝合金报价持稳；沪伦铝比价6.76：1，低于前期6.77:1，美元兑人民币中间价6.1390（-30个BP），期现基差和Cash/3M价差均有所拉大；广东佛山、上海和河南长葛6063废铝报价分别持稳至11600、11200和11250元/吨。 相关消息面：昨日，央行以利率招标方式开展了14天50亿正回购操作，中标利率从3.4%降到3.2%，较此前再度下调20个基点；1-10月，全球原铝产量2030.3万吨，累计同比下滑1.31%；1-10月，中国原铝累计产量1963.1万吨，累计同比增长8.76%；国家发改委昨日再批4条铁路建设项目，总计投资662.4亿元。根据证券时报记者统计，今年以来国家发改委已批复的铁路项目投资总额达11165.39亿元，成为国家实施定向调控的首要抓手。 外围铝市场：隔夜，伦铝冲高至2068美元/吨高位后回落，主因铝基本面仍旧疲软且美元仍旧处于相对高位；美元指数跌破5日均线和88.00点整数关口，主因感恩节前市场获利了结美元头寸及欧元底部回升给美元带来压力；全球股市方面，美股除了纳斯达克收涨外道指和标普均有所回落，欧股多数收涨，隔夜美国三季度实际GDP环比增速超预期但美国消费者信心指数录得阶段性低位打压了市场人气，德国三季度GDP增速回升且向上修正了二季度GDP增速；黄金方面，纽约2月期金隔夜呈现宽幅震荡格局，主因好坏不一的美国经济数据和美元走势扰动对金价走势形成较大冲击，尾盘则在美元回落带动下收高至1200美金/盎司关键点位上方；原油方面，因昨日包括俄罗斯、沙特、墨西哥和委内瑞拉在内的全球原油主产国未能达成减产协议，加上北美市场冬季寒冬对于炼油厂开工进度的影响，油价相对有所走弱，布油和纽约原油继续保持弱势。 操作建议：因外盘伦铝仍旧保持高位且国内央行宽松货币政策对于市场风险情绪推升，铝价仍存在一定上行基础，但国内现货市场仍旧较为疲软，基本面对于资金推升铝价的支撑较弱，短期建议以高抛低吸的震荡思路操作为主，中期仍为逢高建空思路操作，控制止损。 沪铝主力01月合约下方关键支撑位13740点位附近（10日均线附近），上方压力13850点位附近（40周均线附近）。 风险提示：建议关注01月和02月合约价差，主力合约已经开始较大部分移仓；重点关注下午英国三季度GDP数据，晚些时候美国耐用品订单、新建住宅销售及个人消费支出数据；本周将临近感恩节，节前资金回撤或将有所显现，建议内盘适当把握市场节奏。今日铝锭价格分析： 隔夜美国GDP数据超预期，基本金属总体维持震荡。国内盘上海铝锭价格窄幅横盘。今天南海灵通铝锭价、长江铝锭价格都将微涨或持平，仅供参考。