隔夜走势：隔夜伦铝价格振荡重挫，其中3个月LME铝较19日收跌1.14%至1883美元，创近期新低，且跌破1900美元的整数关口，其疲态尽显。 消息方面：全球（不包括中国）11月原铝日均产量升至6.78万吨，高于10月的6.63万吨。 铝锭现货价格方面：现货市场上海主流成交在13090-13120元/吨，贴水50至平水，铝价继续反弹，今日市场出货较为积极，午盘期铝大幅反弹，需方接货谨慎，现货跟涨较慢成交价格变为小幅贴水，但中间商入市积极，成交市况较为活跃。外盘方面，0-3月LME铝较现货贴水27美元，较前日缩窄1美元。 库存方面：截至12月22日，LME伦铝价格库存跌至4251075吨，较19日减少10500吨，创下2010年11月5日来的新低；而同期，上期所沪铝库存报214660吨，周减4903吨，接近于年内2月7日的较低水平，较去年末减少近5.5万吨。 观点总结：隔夜沪铝1503微调至13195元，因美元指数再创年内新高，期铝承压回落，表现远弱于其他LME金属，建议AL1503可背靠13350元之下逢高空，目标关注13080元附近。

库存方面：LME铝库存较前期调减10500吨至4251075吨，铝合金库存较前期调减20吨至26520吨，LME铝注销仓单2293300吨占比53.95%；SHFE铝昨日期货库存合计65894吨，较前期调减3929吨，调减地区主要集中于江苏和上海地区，浙江地区小幅调减，广东地区库存持稳。 基本面：上游原材料氧化铝及主要辅料报价持稳，成本重心坚挺；主要现货地区铝价均有小幅收涨，华南地区下游消费力度受限但其铝价仍远高于其他地区铝价，华东市场出货较好尤其是中间商的加入但下游需方接货信心稍显不足而使得现货转贴水成交；内外盘比价，沪伦铝比价小幅收涨至7.0:1关口附近，SHFE铝Cash/3M价差转弱，LME铝Cash/3M及3M/15M价差维持弱势但有所回升；跨期套利方面，主力附近近月合约价格走弱，远月价格相对持稳，存在一定套利空间；基差方面，期现基差有由正向区间转向负向区间，但低于理论交割费用，套利方面需要关注；跨品种方面，铝价近期走势要弱于铜和锌价，锌价相对走势较强，各自比价处于重心附近。 外围市场方面：年关已至加之近期IPO资金冻结影响，国内资金面市场紧张格局显现，R007利率重心上行，且交易所GC007市场利率走强至6%附近，凸显银行和市场资金紧张格局。隔夜伦铝大跌并收至1900点位下方，但内盘沪铝并未出现较大跌幅，主因前期内盘过于下跌；美元指数昨日继续录得多年来新高，因欧元区和美联储货币政策分化预期愈加强烈，且隔夜成屋销售数据并未影响市场人气，市场聚焦于今晚美国三季度GDP等在内的多项圣诞节前宏观数据；全球股指方面，美股和欧股多数收涨，尽管能源板块对各自股市均有所拉低但消费板块和科技板块回暖带给股市新的上行动能；原油市场，因沙特能源部长表示将不会因过低油价而削减原油产量且还提出会扩大产量，油价均有所下滑；黄金市场，金价因原油市场继续回落及美元指数走强而呈现单边下行格局。 主要消息面：国际铝业协会(IAI)周一公布，全球(不包括中国)11月原铝日均产量升至6.78万吨，高于10月修正值6.63万吨；11月中国原铝总产量为212.8万吨，10月修正值为208.4万吨。全球(不包括中国)11月原铝总产量为203.3万吨，低于10月修正值205.4万吨。文献军副会长表示，加工行业今年和明年有利润，今年铝行业投资结构出现分化，铝行业投资逐步转向加工方面，2014年1-10月，铝压延加工完成固定资产投资1654亿元，同比增长26%；而同期铝冶炼完成固定资产投资507亿元，同比下降26%。 操作建议：考虑到外盘下跌但内盘并未跟跌局面，加之国内现货市场仍有下游消费诉求且现货市场价格并未大幅下滑，短期建议低位震荡思路操作，注意止损，中期仍建议适当逢高抛空。 沪铝主力03月合约下方关键支撑位13000点位附近（整数关口），上方压力13300点位附近（前期跳空缺口附近）。 风险提示：建议关注今天来自美国市场的诸多宏观经济数据对商品和外汇市场扰动；关注伦铝3M期跌破1900美元/吨整数关口，且前期本应出现的弱势推迟至今，可以适当关注内外盘套盘操作；关注铝锌市场套作，买锌抛铝的套作尚有一定空间；临近年末，资金面压力凸显，元旦节前备货行情或将力度有限。今日铝锭价格分析： 隔夜美国房屋数据不如预期，基本金属总体震荡回落。伦铝价格跌破1900，带动上海铝锭价格走低。一波快速下跌过后，上海铝锭价格迎来止跌调整，但调整并不意味着上涨，区间横盘是疲弱的表现。伦铝价格的走低打击了上海铝锭价格本来强势的反弹，未来一小段时间上海铝锭价格有望维持低位震荡走势。今天南海灵通铝锭价、长江铝锭价格都将下跌，仅供参考。

伦铝早评：隔夜伦铝价格继续下挫，收盘跌超1%；且我们料其下行趋势还远未结束，就近支撑可关注1850附近，跌破就继续看低至1800一线。