伦铝早评：受油价继续飙升提振，隔夜伦铝价格也延续升势，收盘时涨近1%；国内盘也相应走高。不过铝价近日反弹过快，已令其上行压力明显加大。

外盘走势：隔夜伦铝价格振荡续涨，其中LME3个月铝较2日收涨0.99%至1891美元，为连续第三日收涨，目前伦铝价格逐步收复多条均线，反弹意愿较强，上方阻力上移至M60即1920美元。 消息方面：中国有色行业2014年主营利润1674亿元，同比跌10.8%，其中铝冶炼完成投资同比跌17.9%。 铝锭现货价格方面：2日上海现铝主流成交在12880-12900元/吨，贴水80元/吨至贴水60元/吨，铝价快速大幅上行持货商逢高出货积极，市场货源增加明显，但是下游畏高明显几无追高，接货仅维持刚需采购为主，少量中间商搬货，供大于求凸显，成交较淡日内价格逐步走低。外盘方面，0-3月LME铝较现货贴水10美元，较前日缩窄0.82美元。 库存方面：截至2月3日，LME伦铝价格库存跌至4033675吨，较2日减少7400吨，创下2009年5月18日来的新低（3937050吨）；而截止1月30日，上期所沪铝库存报187114吨，较上周增加1043吨，为九周来首次增加。 观点总结：隔夜沪铝维持至13165元，因原油期货再度狂飙逾7%，改善市场人气，令期铝强势走强，但其表现较铜锌滞涨，建议沪铝1504合约可背靠13100元之上短多，目标关注13230元。

库存方面：LME昨日铝库存合计4033675吨，较前期调减7400吨，库存调减地区主要集中于弗利辛恩、底特律、新加坡、鹿特丹及巴尔地摩地区，铝合金库存持稳至26500吨，LME铝昨日注销仓单2302100吨，注销占比57.07%；SHFE铝昨日期货库存54385吨，较前期调减401吨，库存调减地区主要集中于江苏无锡和上海地区，广东和浙江地区库存持稳。 铝市场分析：昨日，澳洲联储将基准利率调减至极低水平，以应对原油价格下滑带来的通缩压力；中国央行继续透过逆回购市场操作力度投放资金，但从资金价格走势看，金融流动性到实体经济层面尚需时间；希腊方面表示将会与三驾马车协商债务问题，放弃前期要求债权人减免债务的立场，市场对此解读利好，欧元及欧洲股市大幅回升。美国方面市场，因隔夜12月份工厂订单数据继续下滑而拖累市场对美联储加息预期，美元跌破94.00关口，但受益于原油价格反弹回升及汽车销售数据大幅走强，美股悉数攀高。整体看，宏观面仍旧集中于政策带来的利好预期，加之前期美元高位回落带来的商品价格上行动能。 基本面来看，主要现货地区价格昨日大幅走强，前期基差小幅收窄，期货注册仓单维持相对较低水平，原材料及辅料价格基本持稳，成本重心支撑较强，但是伦铝方面近远月贴水结构重归弱势，这将压制铝价上方的空间预期。总体而言，基本面短期以中性为主。盘面看，昨日及隔夜铝价均维持在40日均线上方运行，伦铝3M期在跌至1800美元/吨关口后止跌回升，周K线形态上逐步走出双底形态，但上方1900整数关口压力相对较重；沪铝主力04月合约依旧以短期趋势性上行格局为主，需关注13300点位附近走势，国内铝价相对上方压力更大。 操作建议：短期建议日内震荡偏强思路操作为主，关注主力上方60日均线关口附近压力；因临近春节放假停产因素，不宜过分看高铝价，中期仍建议逢高做空操作为主。 沪铝主力04月合约下方关键支撑位13000点位附近（整数关口且上修），上方压力13300点位附近（60日均线附近）。 风险提示：近期市场逐步修复前期过度反应带来的缺口，但需谨慎应对高铝价下对基本面本身压力的增强及过分押注政策预期利好带来的想象空间；春节前，建议适当控制仓位风险和仓位结构。铝：伦铝创六周高位，但主要消费区欧洲及中国升水走低，显示铝消费乏力，同时中国出口放量可能性依然不减，伦铝压力明显大于沪铝，建议反套持有，单边13300上方试空。 锌：国内淡季引导现货成交升水下滑，或显示锌反弹相对乏力，但中长期良好基本面依然支撑锌价，操作上建议低位多单继续持有。

今日铝锭价格分析： 隔夜美国经济数据继续不佳，加息预期放缓，美元下跌。原油、伦铜带动工业品集体上涨。上海铝锭价格跟随震荡盘升。今天南海灵通铝锭价、长江铝锭价格都将继续上涨，仅供参考。