美元强势上涨，伦铝承压上涨空间有限，整体围绕1800美元震荡整理，缺乏利好消息指引，预计短期内上涨空间有限，建议投資者保持观望即可。

外盘走势：隔夜LME铝冲高回落，其中3个月LME铝微跌0.19%至1798美元，表现明显稍强于伦铜（-0.27%）和伦锌（-0.47%）。目前伦铝价格多条均线仍向下发散，技术面偏空。 消息方面：Norsk Hydro公司近日称，因汽车行业的引领需求增加，全球铝库存下滑，预计4年内铝市供应都将短缺。 铝锭现货价格方面：5日上海地区现铝主流成交价格成交集中于12790-12800元/吨，贴水110至贴水100元/吨。上海及无锡市场中流通品牌东方希望较多，贸易商反映出货难度较大，由于到货集中，库存消化速度仍然缓慢，整体市场虽然活跃，但仍以贸易商间串货为主。外盘方面，0-3月LME铝较现货贴水15.75美元，较前日扩大5美元。 库存方面：截至3月5日，LME伦铝价格库存跌至3917800吨，较3月4日减少7900吨，该库存水平创下2009年5月17日来的新低；而截止2月27日，上期所沪铝库存报209842吨，较上周增加21000吨，创下去年12月19日当周来的高点，但整体仍处于历年较低水平处。 观点总结：隔夜沪铝冲高回落至12975元，沪铝运行于均线组之下，且美元指数强势上涨，期铝反弹受限，建议沪铝1505合约背靠13020元之下短空，目标关注12900元。

伦敦铝价隔夜开1803.5美元/吨，亚洲时段开盘初期伦敦铝价震荡下行至1793.5美元/吨，其后李克强总理在政府工作报告上表示加大基建，提振伦敦铝价向上反弹，欧美时段初期伦敦铝价延续反弹走势，上探1817美元/吨，随后欧元央行表示3月开始QE，美元指数在96上方强势运行，加之美国数据表现不佳，伦敦铝价震荡走低，回吐全天涨幅，尾盘收于1798美元/吨，跌3.5美元/吨，成交量7936手，持仓量增加2062手至821920手。 上海期货铝价主力1505合约夜盘开12985元/吨，上测10日均线至13020元/吨，其后受伦敦铝价走低影响，主力回落，回吐部分涨幅，最低至12970元/吨，收于12970元/吨，成交量6158手，持仓量增加286手至121304手。

库存方面：LME昨日铝库存合计3917800吨，较前期调减7900吨，库存调减地区主要集中于弗利辛恩、底特律、新加坡、巴尔地摩地区，光阳和釜山及仁川地区库存持稳，铝合金库存持稳至26500吨，LME铝昨日注销仓单217025吨，注销占比55.41%；SHFE铝昨日期货库存86514吨，较前期调增1442吨，调增地区主要为上海市场，江苏无锡地区库存小幅下滑，其他地区库存持稳。 市场信息：昨日，政府工作报告指出2015年中国宏观经济增速目标为7%，CPI目标为3%，加大了财政赤字力度，但适度调减了包括M2、出口等分项经济指标的增速目标。中国央行昨日继续开展逆回购操作以向市场输入流动性，市场短期资金利率因下周新股申购和月中缴准因素小幅趋强。隔夜，欧洲央行和英国3月份议息会议均维持前期极地的基准利率不变，而且欧洲央行表示将于3月9日购买政府国债并相继调增了欧元区经济增长预期。数据方面，美国初请数据相对低于市场预期；德国1月份制造业订单数据大幅低于市场预期。隔夜，美元指数大幅走强至96.00点位上方，铝价大幅承压。 操作建议：本周宏观政策利好预期已经基本显现，昨日氧化铝价格大幅下滑且期货市场库存不断调增，基本面疲软压力显现，技术面持续盘整，今晚非农数据行情前，短期建议震荡偏空思路操作为主，注意止损；需关注期货市场库存变动情况及现货市场情况，在财政投资带动及央行货币政策托底背景下，中期需注意市场布局期货市场去库存节奏，采购方面建议按需采购为宜。 沪铝主力05月合约下方关键支撑位12900点位附近（前期区间震荡下沿），上方压力13100点位附近（20日均线附近）。 风险提示：今天或将围绕非农数据行情运行，建议日内操作；均线仍旧压制铝价上行，重点关注上方短线均线压力的修复；关注元宵节后第一周末的备货行情。今日铝锭价格分析： 隔夜欧央行公布购债细则，美元再创11年来新高。基本金属总体反弹回落。伦铝价格继续1800附近盘整，上海铝锭价格跟随横盘。今天南海灵通铝锭价、长江铝锭价格都将变动不大，仅供参考。